Bán lẻ tăng 10.2% kéo cổ phiếu MWG FRT MSN lên đỉnh

Ngành bán lẻ tăng trưởng 10,2% trong 5 tháng đầu 2025, nhờ chính sách giảm thuế. MWG, FRT, MSN mở rộng hệ sinh thái, hứa hẹn dư địa tăng giá cổ phiếu.

Bán lẻ 2025 khởi sắc với sức mua tăng vọt

Ngành bán lẻ Việt Nam năm 2025 ghi nhận đà phục hồi ấn tượng, với tổng mức bán lẻ hàng hóa và doanh thu dịch vụ tiêu dùng tăng 10,2% trong 5 tháng đầu năm so với cùng kỳ 2024. Chính phủ duy trì lãi suất thấp và kéo dài chính sách giảm 2% thuế giá trị gia tăng (VAT) đến hết 2026, tạo đòn bẩy kích cầu tiêu dùng nội địa. Các biện pháp xử lý hàng giả, hàng nhái và thay đổi cách tính thuế với hộ kinh doanh nhỏ lẻ cũng thúc đẩy người tiêu dùng chuyển hướng sang các hệ thống bán lẻ hiện đại, tạo lợi thế cho các doanh nghiệp lớn.

Các doanh nghiệp đầu ngành như Công ty cổ phần Đầu tư Thế giới Di động (MWG), Công ty cổ phần Bán lẻ Kỹ thuật số FPT (FRT), và Công ty cổ phần Tập đoàn Masan (MSN) ghi nhận kết quả kinh doanh tích cực. MWG tối ưu chuỗi Bách Hóa Xanh, đạt lợi nhuận sau giai đoạn điều chỉnh mô hình. FRT mở rộng chuỗi nhà thuốc Long Châu, dẫn đầu thị phần dược phẩm và trở thành động lực tăng trưởng chính. MSN đẩy mạnh phát triển ngành hàng tiêu dùng nhanh, mở rộng điểm bán trong và ngoài nước, củng cố vị thế trong lĩnh vực bán lẻ.

Xu hướng đa dạng hóa ngành hàng là điểm nhấn. MWG không chỉ tập trung vào điện máy và điện thoại mà còn mở rộng sang tiêu dùng thiết yếu qua Bách Hóa Xanh. FRT, từ lĩnh vực công nghệ, đã thành công với Long Châu và ra mắt trung tâm tiêm chủng vắc-xin, hướng đến hệ sinh thái chăm sóc sức khỏe.

MSN tích cực phát triển các sản phẩm tiêu dùng nhanh, tận dụng mạng lưới phân phối rộng khắp. Những chiến lược này giúp các doanh nghiệp không chỉ tăng doanh thu mà còn cải thiện biên lợi nhuận gộp (tỉ lệ lợi nhuận gộp trên doanh thu).

Chính sách hỗ trợ kinh tế, như giảm thuế VAT và ổn định lãi suất, tạo điều kiện thuận lợi cho các doanh nghiệp bán lẻ. Ngành dược phẩm, với đặc thù là hàng thiết yếu, ít chịu ảnh hưởng từ biến động kinh tế, tiếp tục là điểm sáng. Trong khi đó, mảng công nghệ thông tin và truyền thông (ICT) đối mặt thách thức do thị trường bão hòa ở một số phân khúc, nhưng các doanh nghiệp như FRT vẫn đặt mục tiêu tăng trưởng dương nhờ tối ưu vận hành.

Tiềm năng cổ phiếu bán lẻ vẫn rực sáng

Sự phục hồi của ngành bán lẻ có tác động tích cực đến thị trường chứng khoán (TTCK), với nhóm cổ phiếu bán lẻ như MWG, FRT, MSN thu hút dòng tiền mạnh mẽ. Tổng mức bán lẻ tăng đều qua các quý, dù chưa bùng nổ, cho thấy sức mua ổn định. So với năm 2024, nhóm cổ phiếu này đã tăng đáng kể, nhưng vẫn được đánh giá là có dư địa tăng trưởng nhờ triển vọng lợi nhuận và chiến lược mở rộng.

MWG dự kiến doanh thu năm 2025 đạt 150.628 tỉ VND, tăng 12,1%, và lợi nhuận sau thuế (LNST) đạt 5.010 tỉ VND, tăng 34,2%. Chuỗi Bách Hóa Xanh mở thêm 200-400 cửa hàng, tập trung tại miền Trung, trong khi mảng online đặt mục tiêu tăng trưởng doanh thu tối thiểu 300%. MWG cũng phát triển chuỗi Era Blue tại Indonesia, hướng đến 150 cửa hàng cuối năm 2025. Việc tập trung vào thị trường nội địa giúp MWG giảm rủi ro từ biến động thuế quan toàn cầu.

FRT đặt mục tiêu doanh thu 51.519 tỉ VND, tăng 28,5%, với LNST 829 tỉ VND, chủ yếu nhờ chuỗi Long Châu đạt doanh thu 30.000 tỉ VND và mở rộng hơn 3.000 cửa hàng. FRT Shop chuyển sang mô hình tích hợp FRT Shop Điện Máy, tận dụng hạ tầng để mở rộng sản phẩm mà không tăng chi phí mặt bằng. Mặc dù mảng ICT tăng trưởng chậm do thị trường bão hòa, FRT vẫn kỳ vọng doanh thu tăng 13% và lợi nhuận ròng tăng 22%.

MSN dự báo doanh thu 2025 đạt 80.000-85.500 tỉ VND, LNST khoảng 6.500 tỉ VND, tăng hơn 10% so với 2024. Công ty đẩy mạnh phát triển ngành hàng tiêu dùng nhanh và mở rộng điểm bán, tận dụng hệ thống WinMart. Chiến lược đa dạng hóa giúp MSN củng cố biên lợi nhuận, dù chi phí đầu vào tăng ở một số phân khúc.

Công ty cổ phần Vàng bạc Đá quý Phú Nhuận (PNJ) cũng đáng chú ý. Dù giá vàng tăng làm chi phí đầu vào cao, chính sách cho phép nhiều doanh nghiệp sản xuất vàng miếng giúp PNJ hưởng lợi về nguồn nguyên liệu. Với vị thế dẫn đầu trong kinh doanh vàng trang sức, PNJ vẫn hấp dẫn nhà đầu tư nhờ triển vọng tiêu dùng phục hồi.

Theo ông Nguyễn Thành Trung, Tổng giám đốc KimGroup, định giá cổ phiếu bán lẻ vẫn hấp dẫn so với tiềm năng tăng trưởng. MWG cải thiện biên lãi gộp nhờ giảm số cửa hàng điện máy, điện thoại nhưng tăng doanh thu mỗi cửa hàng. Bách Hóa Xanh đạt lợi nhuận dương nhờ tối ưu chi phí. FRT tận dụng Long Châu để bù đắp cho mảng ICT chậm tăng trưởng, trong khi MSN hưởng lợi từ hệ sinh thái tiêu dùng mạnh mẽ.

Dự báo thị trường và lời khuyên đầu tư

Ngành bán lẻ năm 2025 được 60s Hôm Nay dự báo sẽ tiếp tục tăng trưởng nhờ chính sách kích cầu và sức mua cải thiện. Tổng mức bán lẻ dự kiến duy trì đà tăng 10-12%, với tiêu dùng nhanh và dược phẩm dẫn đầu. Cổ phiếu MWG, FRT, MSN có dư địa tăng giá nhờ chiến lược mở rộng hệ sinh thái và tối ưu vận hành. Nhà đầu tư nên ưu tiên các mã có nền tảng tài chính vững, như MWG (doanh thu dự kiến 150.628 tỉ VND) hoặc FRT (Long Châu đạt 30.000 tỉ VND).

Tuy nhiên, cần theo dõi rủi ro từ biến động thuế quan và chi phí đầu vào, đặc biệt với PNJ. Doanh nghiệp nên tập trung vào sản phẩm thiết yếu và kênh online để tối ưu lợi nhuận. Ngành bán lẻ 2025 khởi sắc với sức mua tăng 10,2%, kéo cổ phiếu MWG, FRT, MSN lên đỉnh. Cơ hội đầu tư hấp dẫn, nhưng cần thận trọng với chi phí đầu vào và biến động toàn cầu. Theo dõi sát thị trường để tối ưu lợi nhuận.

Bảo Long

Nguồn tham khảo: Tin Nhanh Chứng Khoán