Hong Kong bơm 9,45 tỉ USD và mua USD để giữ tỷ giá

Quản lý Tiền tệ Hong Kong (HKMA) mạnh tay can thiệp thị trường, bơm vốn và mua đô la Mỹ kỷ lục nhằm ổn định tỷ giá khi đồng đô la Hong Kong chạm ngưỡng trần.

HKMA đã bơm 129,402 tỉ HKD, tương đương 9,45 tỉ USD, và chi 46,539 tỉ HKD mua đô la Mỹ để giữ tỷ giá trong biên độ 7,75-7,85 HKD/USD. Động thái này phản ánh áp lực từ đồng đô la Mỹ suy yếu, thị trường chứng khoán Hong Kong sôi động và dòng vốn đổ vào đồng đô la Hong Kong. Biến động tỷ giá toàn cầu làm gia tăng thách thức, buộc HKMA hành động quyết liệt để duy trì cơ chế neo tỷ giá.

HKMA can thiệp thị trường để duy trì cơ chế neo tỷ giá

Cơ quan Quản lý Tiền tệ Hong Kong (HKMA) đã thực hiện hàng loạt biện pháp mạnh mẽ để bảo vệ cơ chế neo tỷ giá đồng đô la Hong Kong (HKD) với đồng đô la Mỹ (USD), vốn được thiết lập từ năm 1983. Hệ thống này quy định tỷ giá dao động trong biên độ hẹp 7,75-7,85 HKD/USD kể từ năm 2005, nhằm đảm bảo ổn định tài chính trong bối cảnh biến động toàn cầu. Ngày 6/5/2025, HKMA bơm 60,543 tỉ HKD (tương đương 7,81 tỉ USD) và 12,788 tỉ HKD (1,64 tỉ USD) vào thị trường tại New York và Hong Kong, nâng tổng số vốn bơm trong bốn đợt gần đây lên 129,402 tỉ HKD. Dự kiến, tổng số dư hệ thống ngân hàng Hong Kong sẽ đạt 174,1 tỉ HKD vào ngày 8/5/2025.

Khi đồng HKD mạnh lên và chạm ngưỡng trần 7,75 HKD/USD do đồng USD suy yếu, HKMA đã chi 46,539 tỉ HKD (6 tỉ USD) để mua USD, đánh dấu mức mua cao nhất trong một ngày kể từ năm 2004, theo dữ liệu của Bloomberg. Đây là lần đầu tiên kể từ năm 2020, Hong Kong phải can thiệp theo cách này để ngăn đồng HKD vượt ngưỡng trần. Các biện pháp này phản ánh cam kết của HKMA trong việc duy trì cơ chế neo tỷ giá, vốn đã chứng minh sự bền vững trước các đợt tấn công đầu cơ trong quá khứ.

Nguyên nhân đồng HKD mạnh lên và tác động thị trường

Sự tăng giá của đồng HKD được thúc đẩy bởi nhiều yếu tố. Thị trường chứng khoán Hong Kong hoạt động sôi nổi, thu hút dòng vốn lớn thông qua chương trình “Hong Kong Stock Connect” (kênh kết nối giao dịch chứng khoán giữa Hong Kong và Trung Quốc đại lục). Đồng thời, các nhà đầu tư toàn cầu đang bán USD để mua các đồng tiền châu Á, đặc biệt sau thông tin về thuế đối ứng của Mỹ vào đầu tháng 4/2025, dẫn đến việc đóng các vị thế bán khống (short positions) trên các đồng tiền khu vực. Chỉ số Bloomberg Dollar Spot Index, đo lường sức mạnh của đồng USD so với rổ tiền tệ chính, đã giảm 6,5% từ đầu năm, ghi nhận tháng 4/2025 là tháng tồi tệ nhất kể từ năm 2022. Chính sách thương mại của Tổng thống Mỹ Donald Trump cũng gây xáo trộn, làm giảm niềm tin vào vị thế trú ẩn an toàn của đồng USD.

Theo ông Eddie Yue, Giám đốc Điều hành HKMA, dòng vốn đổ vào đồng HKD dự kiến tiếp tục tăng khi các công ty lớn phát hành cổ phiếu mới tại Hong Kong để huy động vốn. Tuy nhiên, khi cán cân hệ thống ngân hàng tăng, lãi suất liên ngân hàng (interbank interest rates) của đồng HKD có thể giảm, tạo cơ hội cho các giao dịch chênh lệch lãi suất (arbitrage trading) bán HKD để mua USD. Dù vậy, quy mô của các giao dịch này vẫn chưa rõ ràng trong bối cảnh thị trường tài chính toàn cầu còn nhiều bất ổn.

Xu hướng đa dạng hóa dự trữ ngoại hối

Hong Kong cũng đang điều chỉnh chiến lược quản lý quỹ ngoại hối để giảm phụ thuộc vào đồng USD. Hiện tại, tỷ lệ tài sản USD trong quỹ ngoại hối của Hong Kong chiếm 79%, giảm đáng kể so với mức trên 90% trong những năm trước. Tuy nhiên, đồng USD vẫn là tài sản dự trữ chủ đạo, chiếm gần 70% dự trữ của các ngân hàng trung ương toàn cầu, nhờ tính thanh khoản cao của Kho bạc Mỹ. Ông Eddie Yue nhấn mạnh rằng một nửa tài sản trong quỹ ngoại hối Hong Kong là các tài sản USD ngắn hạn, có tính thanh khoản cao (highly liquid assets), nhằm đảm bảo ổn định đồng HKD và thị trường tài chính theo cơ chế neo tỷ giá.

Việc đa dạng hóa dự trữ ngoại hối phản ánh xu hướng toàn cầu, khi các nhà đầu tư và ngân hàng trung ương tìm cách phân tán rủi ro trong bối cảnh đồng USD suy yếu. Dù vậy, ông Yue cho rằng quá trình này cần thời gian, và đồng USD sẽ tiếp tục đóng vai trò quan trọng trong ngắn hạn.

Những động thái quyết liệt của HKMA, từ bơm vốn quy mô lớn đến mua USD kỷ lục, không chỉ củng cố cơ chế neo tỷ giá mà còn khẳng định vai trò của Hong Kong như một trung tâm tài chính toàn cầu. Trong bối cảnh biến động tỷ giá và dòng vốn dịch chuyển mạnh mẽ, các biện pháp này giúp duy trì niềm tin vào đồng HKD, đồng thời mở đường cho các chiến lược dài hạn nhằm giảm phụ thuộc vào đồng USD. Với thị trường chứng khoán sôi động và triển vọng huy động vốn mới, Hong Kong tiếp tục là điểm đến hấp dẫn cho các nhà đầu tư, bất chấp những thách thức từ môi trường tài chính quốc tế.

Chí Cường