VN-Index giảm 0,7% do ảnh hưởng chứng khoán Mỹ

VN-Index giảm 9,21 điểm (-0,7%) xuống 1.313,84 điểm, chịu tác động từ chứng khoán Mỹ lao dốc và lợi suất trái phiếu tăng.

VN-Index điều chỉnh dưới áp lực từ thị trường Mỹ

Ngày 25/5/2025, thị trường chứng khoán (TTCK) Việt Nam trải qua phiên giao dịch biến động mạnh, chịu ảnh hưởng từ đà giảm sâu của TTCK Mỹ do lợi suất trái phiếu Kho bạc Mỹ tăng vọt. Chỉ số VN-Index đóng cửa tại 1.313,84 điểm, giảm 9,21 điểm, tương đương 0,7%, thấp hơn 18 điểm so với mức cao nhất trong phiên. Thanh khoản khớp lệnh đạt 25,1 nghìn tỷ đồng, mức cao nhất kể từ ngày 22/4/2025, cho thấy áp lực bán gia tăng.

Trên sàn HOSE, độ rộng thị trường nghiêng về phía giảm, với 214 mã giảm giá so với 98 mã tăng. Chỉ số VN30, đại diện 30 cổ phiếu vốn hóa lớn, giảm 0,69%, với 24 mã mất điểm. Một số mã trụ cột giữ được sắc xanh như VHM (+1,2%), GAS (+1,2%), MSN (+0,6%), và SAB (+0,1%), trong khi SSI và MWG đóng cửa tại giá tham chiếu. Tuy nhiên, áp lực bán mạnh xuất hiện ở các mã như FPT (-1,3%), VIC (-1,1%), LPB (-2%), và TCB (-1,3%). Nhóm ngân hàng cũng chịu tác động, với CTG, MBB, STB, và HDB đều giảm trên 1%.

Nhóm chứng khoán có thời điểm tăng mạnh trong phiên, nhưng chỉ một số mã giữ được đà tăng đến cuối ngày, như VND (+1,6%) và VIX (+1,1%), với thanh khoản vượt trội. Ngành bất động sản ghi nhận sự phân hóa, với BCM (-2%) và VRE (-1,6%) giảm, nhưng HDG (+2,4%) và CRE (+2,9%) tăng giá. Ngành du lịch cũng tương tự, khi VPL lao dốc 6,1%, trong khi HVN tăng ấn tượng 6%. Khối ngoại giảm giá trị mua vào, nhưng vẫn mua ròng 113 tỷ đồng, tập trung vào các cổ phiếu blue-chip.

Phiên giao dịch này phản ánh tâm lý thận trọng của nhà đầu tư trước tác động từ TTCK Mỹ, nơi các chỉ số chính giảm mạnh do lo ngại nợ công và lợi suất trái phiếu tăng. Khối lượng giao dịch (KLGD) đạt 1,1 tỷ cổ phiếu, cho thấy sự tham gia tích cực của cả bên mua và bán, dù áp lực chốt lời ngắn hạn chiếm ưu thế.

Phân tích thanh khoản và hiệu suất cổ phiếu

Phiên điều chỉnh của VN-Index ngày 25/5/2025 không nằm ngoài dự đoán, khi chỉ số gặp kháng cự mạnh tại vùng 1.330 điểm, mức cao nhất trong nhiều tháng. Thanh khoản 25,1 nghìn tỷ đồng, tương đương hơn 1 tỷ USD, cao hơn bình quân 20 phiên, cho thấy áp lực chốt lời ngắn hạn gia tăng. So với phiên ngày 22/4/2025, khi thanh khoản đạt mức tương tự, VN-Index từng tạo đáy thành công và bật tăng, gợi ý rằng áp lực bán hiện tại có thể là tạm thời.

Nhóm VN30, chiếm tỷ trọng lớn trong VN-Index, chịu tác động mạnh khi 80% mã giảm giá. Các mã ngân hàng như LPB (-2%) và TCB (-1,3%) phản ánh tâm lý thận trọng trước biến động lợi suất trái phiếu Mỹ, vốn làm tăng chi phí vay và ảnh hưởng đến định giá cổ phiếu tài chính. Ngược lại, VHM (+1,2%) và GAS (+1,2%) giữ vai trò trụ cột, giúp VN-Index tránh giảm sâu hơn. Nhóm chứng khoán, với VND và VIX dẫn đầu, cho thấy dòng tiền vẫn tìm kiếm cơ hội ở các mã thanh khoản cao, dù đà tăng không bền vững đến cuối phiên.

Sự phân hóa ở ngành bất động sản và du lịch phản ánh chọn lọc của nhà đầu tư. HVN (+6%) hưởng lợi từ chính sách kích cầu du lịch và phục hồi ngành hàng không, trong khi CRE (+2,9%) được hỗ trợ bởi đầu tư công vào hạ tầng. Ngược lại, VPL (-6,1%) và BCM (-2%) chịu áp lực bán mạnh, có thể do lo ngại về tỷ giá và chi phí nhập khẩu nguyên liệu. Khối ngoại mua ròng 113 tỷ đồng, giảm so với các phiên trước, nhưng vẫn tập trung vào các mã đầu ngành, củng cố niềm tin vào xu hướng tăng trung hạn.

Lợi suất trái phiếu Mỹ tăng (dù báo cáo không nêu con số cụ thể) là yếu tố ngoại lai chính, làm tăng chi phí cơ hội của cổ phiếu so với trái phiếu. Điều này lý giải áp lực bán ở các mã nhạy với lãi suất như ngân hàng và bất động sản. Tuy nhiên, VN-Index vẫn giữ trên các đường trung bình động (MA) quan trọng, cho thấy xu hướng tăng trung hạn chưa bị phá vỡ.

Dự báo thị trường và khuyến nghị nhà đầu tư

Theo 60s Hôm Nay, TTCK Việt Nam có thể tiếp tục biến động trong ngắn hạn, do tác động từ lợi suất trái phiếu Mỹ và tâm lý chốt lời tại vùng kháng cự 1.330 điểm. Tuy nhiên, xu hướng tăng trung hạn vẫn được củng cố, nhờ thanh khoản cải thiện và dòng vốn ngoại mua ròng. Nếu VN-Index giữ vững vùng hỗ trợ 1.300 điểm, chỉ số có thể sớm thử thách lại mốc 1.330 điểm trong 1-2 tuần tới, với động lực từ các nhóm ngành hưởng lợi từ đầu tư công và tiêu dùng.

Nhà đầu tư nên ưu tiên các cổ phiếu đầu ngành như VHM, GAS, VND, và HVN, vốn có nền tảng tài chính vững và động lượng tăng tốt. Nhóm ngân hàng (LPB, TCB) cần thận trọng, do rủi ro từ biến động tỷ giá USD/VND nếu lợi suất trái phiếu Mỹ tiếp tục tăng. Doanh nghiệp bất động sản như CRE và HDG có thể hưởng lợi từ đầu tư công, nhưng cần chọn lọc các công ty có quỹ đất lớn và nợ thấp. Ngành du lịch, đặc biệt HVN, vẫn hấp dẫn nhờ chính sách kích cầu.

Rủi ro chính bao gồm lợi suất trái phiếu Mỹ tăng mạnh và áp lực chốt lời tại vùng kháng cự. Nhà đầu tư nên theo dõi thanh khoản và vùng hỗ trợ 1.300 điểm để đánh giá cơ hội mua vào. Doanh nghiệp xuất khẩu cần chuẩn bị cho biến động tỷ giá, trong khi công ty chứng khoán có thể phát hành sản phẩm tài chính gắn với cổ phiếu blue-chip. Bất động sản dân cư vẫn tiềm năng, nhưng nhà đầu tư cần chọn doanh nghiệp có dòng tiền ổn định.

VN-Index điều chỉnh do ảnh hưởng từ chứng khoán Mỹ, nhưng xu hướng tăng trung hạn vẫn vững. Nhà đầu tư cần theo dõi vùng 1.300 điểm và thanh khoản để nắm cơ hội, cân bằng rủi ro trong bối cảnh thị trường biến động.

Bảo Long