Vĩnh Hoàn tăng trưởng 2024 gặp thử thách từ thuế quan Mỹ

Vĩnh Hoàn đạt doanh thu 12.513 tỷ đồng năm 2024, tăng 24,7%, nhưng thuế quan Mỹ năm 2025 có thể ảnh hưởng lớn đến lợi nhuận.

Kết quả kinh doanh 2024 của Vĩnh Hoàn vượt kế hoạch

Công ty Cổ phần Vĩnh Hoàn (mã VHC) công bố kết quả kinh doanh năm 2024 ấn tượng tại Đại hội đồng cổ đông ngày 24/4/2025. Doanh thu thuần đạt 12.513 tỷ đồng, tăng 24,7% so với năm 2023, chỉ thấp hơn một chút so với mức kỷ lục năm 2022. Lợi nhuận sau thuế (LNST) của cổ đông công ty mẹ đạt 1.226 tỷ đồng, tăng 33,4%, vượt 22,6% kế hoạch kịch bản cao và 8,8% kế hoạch doanh thu. Biên lợi nhuận ròng cải thiện từ 9,2% lên 9,8%.

Thị trường xuất khẩu đóng góp 72,6% tổng doanh thu, trong đó Mỹ chiếm 43,8%, EU 23,5% và Trung Quốc 13,9%. Đáng chú ý, doanh thu nội địa đạt 3.425 tỷ đồng, chiếm 27,4%, cao nhất từ trước đến nay. Doanh thu tài chính tăng 12,3%, đạt 423,3 tỷ đồng, nhờ lãi chênh lệch tỷ giá. Chi phí tài chính giảm 5,2%, còn 216,8 tỷ đồng, với chi phí lãi vay giảm mạnh 45%, xuống 73,3 tỷ đồng.

Tình hình tài chính của VHC tiếp tục lành mạnh. Tiền và tương đương tiền đạt 2.791 tỷ đồng, tăng 29,3%, chiếm 22,8% tổng tài sản. Các khoản phải thu ngắn hạn là 2.201 tỷ đồng, tăng 39,5%, trích lập dự phòng 7 tỷ đồng. Hàng tồn kho giảm 24,5%, còn 3.159 tỷ đồng, chiếm 25,8% tổng tài sản, với dự phòng 244,4 tỷ đồng. Nợ vay tăng nhẹ 0,8%, đạt 2.277 tỷ đồng, đều là nợ ngắn hạn, với tỷ lệ nợ trên vốn chủ sở hữu ở mức thấp 0,25 lần.

Công ty cũng đã chi trả cổ tức năm 2024 bằng tiền mặt với tỷ lệ 20%, tương ứng 2.000 đồng/cổ phiếu, vào tháng 12/2024. Kế hoạch cổ tức năm 2025 cũng giữ mức 20%, tương đương 2.000 đồng/cổ phiếu.

Thuế quan Mỹ ảnh hưởng đến kế hoạch kinh doanh 2025

Vĩnh Hoàn đối mặt với thách thức lớn từ thuế quan Mỹ trong năm 2025. Thị trường Mỹ, chiếm 43,8% doanh thu xuất khẩu, là nguồn thu quan trọng của VHC. Tuy nhiên, mức thuế suất cao áp lên hàng hóa Việt Nam có thể làm giảm khả năng cạnh tranh của công ty so với các quốc gia có thuế suất thấp hơn. Giá bán tăng do thuế quan cũng có thể ảnh hưởng đến nhu cầu tiêu dùng tại Mỹ.

Ngoài ra, thủy sản Trung Quốc, chịu thuế 145% tại Mỹ, có thể tràn vào các thị trường khác như EU, gây áp lực cạnh tranh lên VHC. Công ty đã điều chỉnh kế hoạch kinh doanh năm 2025 với hai kịch bản. Theo kịch bản cơ bản, doanh thu thuần dự kiến 10.900 tỷ đồng, giảm 12,9%, và LNST cổ đông công ty mẹ 1.000 tỷ đồng, giảm 18,4% so với năm 2024. Theo kịch bản cao, doanh thu đạt 12.350 tỷ đồng, giảm 1,3%, và LNST 1.300 tỷ đồng, tăng 6%.

ABS Research dự báo VHC khó đạt kịch bản cao, ước tính doanh thu 10.900 tỷ đồng và LNST 1.000 tỷ đồng, với EPS 4.455 đồng/cổ phiếu. So với lịch sử, năm 2022 VHC từng đạt doanh thu kỷ lục 13.231 tỷ đồng nhờ nhu cầu thủy sản tăng cao sau đại dịch, nhưng năm 2023 giảm 24,2% do biến động thị trường. 

Sự phục hồi năm 2024 cho thấy khả năng thích ứng của Vĩnh Hoàn, nhưng thách thức thuế quan có thể làm chậm đà tăng trưởng. VHC vẫn có lợi thế khi là doanh nghiệp duy nhất được Mỹ gỡ bỏ thuế chống bán phá giá. Công ty cũng chi 830 tỷ đồng nâng cấp nhà máy, phát triển collagen và mở rộng vùng nuôi

Xu hướng thị trường thủy sản và chiến lược đầu tư năm 2025

Thị trường thủy sản năm 2025 dự kiến đối mặt với nhiều thách thức từ thuế quan Mỹ và cạnh tranh từ Trung Quốc. Vĩnh Hoàn có thể tận dụng thị trường nội địa, vốn đạt doanh thu 3.425 tỷ đồng năm 2024, để giảm rủi ro. Công ty cũng đang đầu tư vào cá rô phi để tận dụng cơ hội tại Mỹ, nơi Trung Quốc chịu thuế cao, đồng thời đa dạng hóa sản phẩm để tăng khả năng cạnh tranh.

Theo 60s Hôm Nay, nhà đầu tư nên theo dõi tác động của thuế quan lên giá cổ phiếu VHC, đồng thời cân nhắc tiềm năng từ các khoản đầu tư mới. Doanh nghiệp thủy sản cần tập trung vào thị trường nội địa, cải thiện hiệu quả sản xuất và xây dựng chiến lược linh hoạt để duy trì lợi nhuận trong bối cảnh thị trường biến động.

Vĩnh Hoàn đạt kết quả kinh doanh ấn tượng năm 2024, nhưng thuế quan Mỹ năm 2025 là thách thức lớn. Nhà đầu tư cần cân nhắc kỹ rủi ro và cơ hội từ chiến lược đầu tư mới của công ty. Việc theo dõi sát biến động thị trường và chính sách thuế sẽ giúp nhà đầu tư đưa ra quyết định hiệu quả hơn trong thời gian tới.

Bảo Long