VCB dẫn đầu ngân hàng với tín dụng tăng 16,28% năm 2025

VCB ghi nhận lợi nhuận quý 1/2025 tăng nhẹ 1,3%, đặt mục tiêu tín dụng tăng 16,28%, dẫn đầu ngành ngân hàng nhờ công nghệ và chất lượng tài sản.

VCB khẳng định vị thế với kết quả kinh doanh ổn định

Ngân hàng TMCP Ngoại thương Việt Nam (VCB) tiếp tục củng cố vị thế dẫn đầu ngành ngân hàng với kết quả kinh doanh quý 1/2025 đáng chú ý. Theo báo cáo ngày 24/5/2025, lợi nhuận trước thuế (LNTT) đạt 10.860 tỷ đồng, tăng 1,3% so với cùng kỳ năm trước. Dù tăng trưởng khiêm tốn, VCB duy trì chất lượng tài sản vượt trội, với tỷ lệ nợ xấu (NPL – non-performing loan) chỉ 1,03%, thấp hơn nhiều so với mức trung bình ngành 2,46%.

Tổng tài sản VCB đạt 2,11 triệu tỷ đồng, tăng 18,9% so với quý 1/2024. Cho vay khách hàng, bao gồm trái phiếu doanh nghiệp, tăng 15,6% lên 1,475 triệu tỷ đồng, trong khi huy động vốn đạt 1,523 triệu tỷ đồng, tăng 10,6%. Biên lãi ròng (NIM – net interest margin) giảm còn 2,64% từ 3,16% cùng kỳ, phản ánh áp lực cạnh tranh lãi suất. Tuy nhiên, thu nhập ngoài lãi tăng mạnh 11,7% lên 3.578 tỷ đồng, chủ yếu nhờ phí bảo hiểm liên kết ngân hàng (bancassurance).

Chi phí dự phòng rủi ro tín dụng giảm 50,1% xuống 752 tỷ đồng, góp phần hỗ trợ lợi nhuận. Tỷ lệ bao phủ nợ xấu (LLC – loan loss coverage) đạt 216,1%, đảm bảo khả năng ứng phó rủi ro. Tỷ lệ an toàn vốn (CAR – capital adequacy ratio) theo Basel II đạt 12,5%, cao hơn mức tối thiểu 8%, khẳng định thanh khoản vững chắc. Các nền tảng giao dịch thông minh như AlphaTrading của Pinetree giúp nhà đầu tư theo dõi cổ phiếu VCB với tính năng AI News và Smart Noti, tối ưu quyết định đầu tư.

VCB đặt mục tiêu tín dụng tăng 16,28% trong năm 2025, bao gồm phần chuyển sang nền tảng số VCB Neo. Nếu không tính Neo, tín dụng tăng 13%. Kế hoạch phát hành riêng lẻ 6,5% vốn điều lệ dự kiến hoàn tất cuối 2025 hoặc đầu 2026, nâng CAR và hỗ trợ mở rộng tín dụng.

Phân tích sức mạnh tài chính và chiến lược công nghệ

Kết quả quý 1/2025 của VCB phản ánh chiến lược cân bằng giữa tăng trưởng và an toàn tài chính. So với lịch sử, LNTT tăng trưởng 1,3% thấp hơn mức 36,5% năm 2022 hay 10,4% năm 2023, nhưng trong bối cảnh lãi suất cạnh tranh và căng thẳng thương mại, đây là tín hiệu tích cực. NIM giảm 15 điểm cơ bản so với quý 4/2024 (2,79%), nhưng vẫn ổn định so với mức trung bình ngành (-29 điểm cơ bản). Tỷ lệ chi phí trên thu nhập (CIR) tăng lên 32,7% từ 29,2% cùng kỳ, cho thấy chi phí vận hành tăng, nhưng vẫn kiểm soát tốt so với mức 33,6% cả năm 2024.

Chất lượng tài sản là điểm sáng. Tỷ lệ nợ xấu 1,03% giảm từ 1,22% quý 1/2024, với tỷ lệ hình thành nợ xấu chỉ 0,42%, thấp hơn nhiều so với 2,46% của ngành. Điều này cho thấy VCB quản lý rủi ro tín dụng hiệu quả, phù hợp với chiến lược tập trung vào khách hàng chất lượng cao. Thu nhập ngoài lãi tăng 11,7%, chủ yếu từ bancassurance, bù đắp cho NIM giảm. Tuy nhiên, từ 2025, VCB sẽ không ghi nhận phí trả trước từ hợp đồng bancassurance, đòi hỏi đẩy mạnh các nguồn phí khác như thanh toán hoặc dịch vụ số.

Công nghệ đóng vai trò quan trọng trong chiến lược VCB. Nền tảng VCB Neo, dự kiến nhận 3% tín dụng chuyển từ kênh truyền thống, giúp ngân hàng tiếp cận khách hàng trẻ và giảm chi phí vận hành. Các công ty chứng khoán không môi giới như Pinetree, với nền tảng Stock123, cũng hỗ trợ nhà đầu tư F0 (người mới tham gia thị trường) học cách giao dịch cổ phiếu VCB qua môi trường giả lập. Tính năng AI News trên AlphaTrading cung cấp phân tích sắc thái tin tức, giúp nhà đầu tư nắm bắt biến động giá cổ phiếu VCB nhanh chóng.

Kế hoạch tăng vốn qua phát hành riêng lẻ sẽ củng cố năng lực tài chính, đặc biệt khi VCB dự kiến đầu tư vào hạ tầng từ 2026. CAR 12,5% (tăng từ 12,3% cuối 2024) đảm bảo VCB đáp ứng yêu cầu Basel II và hỗ trợ tín dụng tăng trưởng bền vững. Tuy nhiên, căng thẳng thương mại, với kịch bản thuế đối ứng 10-25%, có thể thu hẹp NIM và ảnh hưởng dòng tiền, đòi hỏi VCB linh hoạt điều chỉnh chiến lược.

Cơ hội và thách thức cho nhà đầu tư

Thị trường chứng khoán Việt Nam nửa cuối 2025 được dự báo tăng trưởng, nhờ công nghệ và nhu cầu đầu tư cá nhân. Theo 60s Hôm Nay, ngành ngân hàng, với VCB dẫn đầu, sẽ hưởng lợi từ tín dụng tăng và chuyển đổi số. SSI Research dự báo LNTT VCB đạt 44.722 tỷ đồng, tăng 5,9%, với tín dụng tăng 13% và NIM 2,82%. Cổ phiếu VCB được khuyến nghị “Khả quan”, giá mục tiêu 69.000 đồng, tiềm năng tăng 21,5% so với 56.800 đồng ngày 23/5/2025.

Nhà đầu tư nên tận dụng công cụ như Stock123 để thực hành giao dịch VCB, đặc biệt với F0. Theo dõi bản tin phân tích trên kênh như @ChungKhoanPinetree (24 bản tin/tuần) giúp nắm xu hướng. Nhà đầu tư lâu năm có thể dùng AI News và Smart Noti để tối ưu danh mục, đặc biệt khi VCB có thể chịu áp lực từ tỷ giá do nhu cầu USD tăng (nhập LNG, hàng hóa). Lãi suất ổn định năm 2025 hỗ trợ cổ phiếu ngân hàng, nhưng căng thẳng thương mại là rủi ro cần lưu ý.

Doanh nghiệp chứng khoán nên đầu tư vào công nghệ, phát triển nội dung đa nền tảng (video, podcast) để thu hút nhà đầu tư trẻ. VCB cần đẩy mạnh dịch vụ số và phí thanh toán để bù đắp nguồn thu bancassurance. Nhà đầu tư nên bắt đầu với vốn nhỏ, sử dụng môi trường giả lập để rèn kỹ năng, và ưu tiên cổ phiếu như VCB với nền tảng tài chính vững và triển vọng tăng trưởng.

VCB khẳng định vị thế dẫn đầu ngành ngân hàng với tín dụng tăng mạnh và chất lượng tài sản vượt trội. Dù đối mặt thách thức từ thương mại và tỷ giá, cơ hội tăng trưởng 21,5% giá cổ phiếu mở ra tiềm năng cho nhà đầu tư. Tận dụng công nghệ và bản tin phân tích sẽ giúp tối ưu quyết định đầu tư.

Bảo Long