Tín dụng 11 tháng tăng 16,56% và ổn định lãi suất cuối 2025

Tín dụng đến 27/11/2025 đạt hơn 18,2 triệu tỉ đồng, tăng 16,56%, lãi suất giữ xu hướng giảm, hỗ trợ tăng trưởng kinh tế.

Điều hành tín dụng và chính sách tiền tệ giữ ổn định vĩ mô

Tại cuộc họp báo Chính phủ thường kỳ tháng 11/2025 tổ chức chiều 6/12, Phó Thống đốc Ngân hàng Nhà nước (NHNN) Phạm Thanh Hà đã cung cấp bức tranh tổng thể về hoạt động điều hành chính sách tiền tệ trong điều kiện kinh tế thế giới nhiều biến động. Theo thông tin công bố, đến ngày 27/11/2025, dư nợ tín dụng toàn nền kinh tế đã vượt 18,2 triệu tỉ đồng, tăng 16,56% so với cuối năm 2024.

Con số này phản ánh tốc độ mở rộng tín dụng cao hơn đáng kể so với cùng kỳ. Cụ thể, cùng kỳ năm 2024, tín dụng tăng 11,47% so với cuối năm 2023, trong khi cả năm 2024 tăng 15,09% so với cuối năm 2023. Như vậy, mức tăng 16,56% của năm 2025 cho thấy xu hướng phục hồi mạnh hơn của dòng vốn trong hệ thống ngân hàng.

Trong bối cảnh quốc tế, năm 2025 ghi nhận nhiều yếu tố bất định từ căng thẳng địa chính trị, chính sách đối ngoại của các nền kinh tế lớn và tác động từ biến đổi khí hậu. Dù lạm phát toàn cầu có xu hướng hạ nhiệt, rủi ro lạm phát quay trở lại vẫn tồn tại, khiến việc điều hành chính sách tiền tệ tại các nước mới nổi và đang phát triển như Việt Nam chịu nhiều áp lực.

Để ứng phó, NHNN đã triển khai đồng bộ các công cụ điều hành theo chỉ đạo của Chính phủ và Thủ tướng Chính phủ. Hệ thống tổ chức tín dụng duy trì thanh khoản ổn định, thị trường tiền tệ vận hành thông suốt. Tỷ giá được điều hành linh hoạt, bám sát diễn biến thị trường, hạn chế biến động lớn.

Một điểm đáng chú ý là mặt bằng lãi suất cho vay tiếp tục ổn định theo xu hướng giảm. Đây là yếu tố quan trọng hỗ trợ doanh nghiệp tiếp cận vốn rẻ hơn, đồng thời giảm áp lực chi phí tài chính trong giai đoạn kinh tế phục hồi. Thị trường ngoại tệ được đánh giá thông suốt, đáp ứng kịp thời nhu cầu ngoại tệ hợp pháp của nền kinh tế.

Dữ liệu tín dụng và lạm phát cho thấy nền tảng vĩ mô tích cực

Các số liệu vĩ mô được công bố cho thấy sự phối hợp hiệu quả giữa chính sách tiền tệ và mục tiêu ổn định kinh tế. Theo Cục Thống kê (Bộ Tài chính), bình quân 11 tháng đầu năm 2025, chỉ số giá tiêu dùng (CPI) tăng 3,29%, thấp hơn mục tiêu kiểm soát lạm phát trong khoảng 4,5–5%. Lạm phát cơ bản được ghi nhận ở mức 3,21%, phản ánh áp lực giá cả được kiểm soát khá tốt. Song song đó, tăng trưởng GDP 9 tháng đầu năm 2025 đạt 7,85% và tiếp tục duy trì đà tăng.

Đây là mức tăng trưởng cao, cho thấy tín dụng gia tăng không làm mất cân đối vĩ mô, mà trái lại đang đóng vai trò hỗ trợ sản xuất, kinh doanh. Việc tín dụng tăng trên 16% trong bối cảnh lạm phát được kiểm soát dưới ngưỡng mục tiêu là một chỉ báo cho thấy chất lượng điều hành được cải thiện. Thanh khoản hệ thống được đảm bảo giúp hạn chế căng thẳng lãi suất trên thị trường liên ngân hàng, từ đó ổn định chi phí vốn cho toàn hệ thống.

Tuy nhiên, bức tranh này cũng đặt ra thách thức cho giai đoạn tiếp theo. Khi tín dụng tăng nhanh, áp lực lên quản trị rủi ro và chất lượng tín dụng cần được giám sát chặt chẽ. Việc duy trì mặt bằng lãi suất thấp trong thời gian dài đòi hỏi sự cân bằng tinh tế để tránh tạo áp lực lạm phát trong trung hạn.

Phó Thống đốc NHNN nhấn mạnh rằng kết quả điều hành thời gian qua đã giúp kiểm soát tốt lạm phát, phù hợp với định hướng Quốc hội và Chính phủ đặt ra. Đây là nền tảng quan trọng để duy trì niềm tin thị trường, nhất là trong bối cảnh kinh tế thế giới còn nhiều ẩn số.

Áp lực từ chính sách toàn cầu và kịch bản thị trường thời gian tới

Nhìn về phía trước, bối cảnh quốc tế tiếp tục là yếu tố then chốt ảnh hưởng đến chính sách tiền tệ trong nước. Việc các nền kinh tế lớn gia tăng hàng rào bảo hộ thương mại, cùng với định hướng điều hành khó lường của các ngân hàng trung ương lớn, đặc biệt là Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed), có thể tạo áp lực lên tỷ giá và dòng vốn.

Theo chia sẻ từ lãnh đạo NHNN, cơ quan này sẽ theo dõi sát các quyết định lãi suất của Fed và lộ trình chính sách được công bố trong thời gian tới. Việc điều hành sẽ theo hướng chủ động, linh hoạt, nhằm hạn chế tác động tiêu cực tới thị trường trong nước. Trong cao điểm cuối năm, NHNN dự kiến tiếp tục hỗ trợ thanh khoản cho hệ thống tổ chức tín dụng thông qua nhiều kênh khác nhau, đồng thời phối hợp chặt chẽ với chính sách tài khóa và các chính sách vĩ mô khác.

Mục tiêu xuyên suốt là ổn định thị trường tiền tệ, ngoại tệ và kiểm soát lạm phát. Theo đánh giá của 60s Hôm Nay, giai đoạn hiện tại phù hợp với chiến lược theo dõi kỹ dòng vốn tín dụng, ưu tiên doanh nghiệp được hưởng lợi từ chi phí vốn thấp và môi trường lãi suất ổn định, đồng thời thận trọng với các ngành nhạy cảm với biến động tỷ giá.

Tín dụng 11 tháng đầu năm 2025 tăng 16,56% cho thấy dòng vốn đang phục hồi rõ nét, hỗ trợ tăng trưởng kinh tế trong bối cảnh thế giới nhiều biến động. Lạm phát được kiểm soát, lãi suất giữ xu hướng giảm và tỷ giá vận hành linh hoạt tạo nền tảng ổn định cho thị trường. Dù vẫn đối mặt áp lực từ chính sách toàn cầu, định hướng điều hành chủ động của NHNN giúp củng cố niềm tin về ổn định vĩ mô trong giai đoạn tới.

Bảo Long

Nguồn tham khảo: Tin Nhanh Chứng Khoán