Thị trường có hai đợt phát hành trái phiếu doanh nghiệp riêng lẻ tháng 2/2025

Hai tháng đầu năm 2025 ghi nhận 6 đợt phát hành trái phiếu riêng lẻ thành công, trong đó có 2 đợt trong tháng 2, với tổng giá trị 10.370 tỷ đồng.

Theo Bản tin thị trường trái phiếu doanh nghiệp riêng lẻ tháng 2/2025 của Sở Giao dịch Chứng khoán Hà Nội (HNX), thị trường sơ cấp ghi nhận hai đợt phát hành trái phiếu riêng lẻ thành công với tổng giá trị 2.100 tỷ đồng. Đây là mức sụt giảm đáng kể so với tháng trước, chỉ đạt 25% giá trị phát hành thành công của tháng 1/2025.

Thị trường trái phiếu doanh nghiệp tháng 2/2025

Trong tháng 2, hai lĩnh vực có tỷ trọng phát hành trái phiếu lớn nhất trước đây là bất động sản và ngân hàng đều vắng bóng. Thay vào đó, ngành sản xuất trở thành nhóm phát hành lớn nhất, trong khi nhóm bảo hiểm là đơn vị mua vào nhiều nhất. Tuy nhiên, đến nay, trang thông tin về trái phiếu doanh nghiệp của HNX vẫn chưa cập nhật chi tiết về các đợt phát hành mới trong tháng.

Trên thị trường thứ cấp, tháng 2 ghi nhận bốn mã trái phiếu đăng ký giao dịch mới với tổng giá trị 2.870 tỷ đồng. Tổng giá trị giao dịch toàn thị trường đạt 73.490 tỷ đồng, với giá trị giao dịch bình quân đạt 3.674 tỷ đồng/phiên, cho thấy thanh khoản vẫn duy trì ở mức ổn định. Điều này phản ánh sự quan tâm của nhà đầu tư đối với kênh đầu tư này vẫn còn lớn, bất chấp những biến động từ thị trường sơ cấp.

Theo báo cáo của Hiệp hội Thị trường Trái phiếu Việt Nam (VBMA), tính đến ngày 28/2/2025, các doanh nghiệp đã mua lại 2.592 tỷ đồng trái phiếu trước hạn. Con số này giảm 58% so với cùng kỳ năm 2024, phản ánh sự cải thiện nhất định về khả năng trả nợ của doanh nghiệp phát hành. Tuy nhiên, các chuyên gia nhận định rằng áp lực tài chính vẫn còn khi nhiều doanh nghiệp phải xoay xở nguồn vốn để đáp ứng nghĩa vụ nợ trong thời gian tới.

Trong 10 tháng còn lại của năm 2025, thị trường dự kiến có khoảng 192.267 tỷ đồng trái phiếu đến hạn. Trong đó, nhóm bất động sản chiếm tỷ trọng lớn nhất với 107.235 tỷ đồng, tương đương 54% tổng giá trị đáo hạn. Điều này đặt ra áp lực đáng kể đối với các doanh nghiệp trong lĩnh vực này, đặc biệt trong bối cảnh thị trường bất động sản vẫn đang trong quá trình phục hồi.

Mặc dù thị trường bất động sản có những tín hiệu khởi sắc nhất định, nhưng vẫn còn nhiều thách thức về nguồn vốn và thanh khoản. Một số doanh nghiệp buộc phải tái cơ cấu các khoản nợ để kéo dài thời gian trả nợ, trong khi một số khác phải tìm kiếm thêm các nguồn tài trợ mới để đáp ứng các nghĩa vụ đáo hạn. Điều này có thể ảnh hưởng đến mức độ tin cậy của nhà đầu tư đối với trái phiếu doanh nghiệp bất động sản trong tương lai.

Triển vọng thị trường trái phiếu vẫn tích cực

Về tình hình công bố thông tin bất thường, thị trường tháng 2 ghi nhận một mã trái phiếu chậm thanh toán lãi suất với giá trị 39 tỷ đồng, phản ánh một phần rủi ro vẫn hiện hữu đối với một số tổ chức phát hành. Các chuyên gia cảnh báo rằng, mặc dù số lượng vi phạm nghĩa vụ trái phiếu đã giảm so với giai đoạn trước, nhưng vẫn cần theo dõi sát sao các diễn biến mới để đánh giá đúng mức độ rủi ro trên thị trường.

Mặc dù lượng phát hành trái phiếu riêng lẻ trong tháng 2 giảm mạnh, các chuyên gia vẫn đánh giá thị trường trái phiếu doanh nghiệp sẽ có nhiều điểm sáng trong năm 2025. Theo VIS Rating, năm 2024 chứng kiến sự phục hồi rõ nét khi số lượng các trường hợp chậm thanh toán lần đầu giảm đáng kể.

Tâm lý thị trường cũng dần cải thiện, thể hiện qua sự tăng trưởng mạnh của hoạt động phát hành mới và thanh khoản trên thị trường thứ cấp. Ngoài ra, Luật Chứng khoán sửa đổi năm 2024, có hiệu lực từ ngày 1/1/2025, với các quy định chặt chẽ hơn về phát hành và đầu tư trái phiếu doanh nghiệp, được kỳ vọng sẽ giúp thị trường vận hành minh bạch và bền vững hơn.

Đặc biệt, việc thúc đẩy sử dụng dịch vụ xếp hạng tín nhiệm sẽ giúp nhà đầu tư có cái nhìn rõ hơn về mức độ rủi ro của từng doanh nghiệp phát hành, qua đó nâng cao chất lượng thị trường trong giai đoạn phát triển mới.

“Chúng tôi cho rằng, những sửa đổi quan trọng nhất sẽ đem lại những điểm tích cực về mặt tín nhiệm cho trái chủ, bởi vì nó hạn chế những vi phạm từ các chủ thể tham gia vào quá trình phát hành trái phiếu doanh nghiệp, giảm tình trạng chịu rủi ro quá mức, đảm bảo việc công bố thông tin kịp thời và xếp hạng tín nhiệm để nâng cao kỷ luật thị trường. Những điều này sẽ thúc đẩy sự phục hồi của niềm tin thị trường và hoạt động phát hành mới tiếp tục tăng lên trong năm 2025”, ông Nguyễn Đình Duy, Giám đốc – Chuyên gia phân tích cao cấp, VIS Rating đánh giá.

Minh Thư

Nguồn tham khảo: Tinnhanhchungkhoan.vn