Thị trường chứng khoán VN-Index tiếp tục tích lũy quanh mốc 1.300 điểm

Thị trường chứng khoán VN-Index dự kiến tích lũy dưới ngưỡng 1.300 điểm trong tháng 2, dao động quanh 1.275-1.280 điểm.

Những dấu hiệu tích cực từ lợi nhuận doanh nghiệp

Kết thúc quý IV/2024, lợi nhuận ròng của các doanh nghiệp niêm yết trên ba sàn chứng khoán đã ghi nhận mức tăng 27,8% so với cùng kỳ năm trước, đánh dấu quý tăng trưởng thứ năm liên tiếp. Nhóm cổ phiếu vốn hóa lớn tiếp tục đóng vai trò dẫn dắt, với VHM dẫn đầu với mức tăng lợi nhuận ấn tượng lên tới 1.297%, theo sau là MSN với 1.279% và MWG với 838%.

Ngành bất động sản cũng có sự phục hồi mạnh mẽ với doanh thu tăng 95,5% và lợi nhuận ròng tăng 70,1%, trong khi ngành bán lẻ và viễn thông vẫn duy trì đà tăng trưởng ấn tượng. Theo ông Nguyễn Ngọc Hiếu từ Khối Phân tích của Công ty Cổ phần Chứng khoán VNDIRECT, điểm nhấn của kết quả kinh doanh năm 2024 là tất cả các nhóm cổ phiếu đều ghi nhận lợi nhuận ròng tăng trong quý IV, ngoại trừ nhóm cổ phiếu vốn hóa nhỏ. Cổ phiếu vốn hóa lớn đã vượt trội hơn hẳn so với các nhóm vốn hóa vừa và nhỏ, đảo ngược xu hướng giảm đã thấy từ đầu năm.

Đồng quan điểm, ông Trần Hoàng Sơn, Giám đốc chiến lược thị trường tại Chứng khoán VPBankS, nhận định: “Thị trường chứng khoán đang có nền tảng hỗ trợ rất tốt từ kết quả kinh doanh quý IV. Tuy nhiên, kịch bản rung lắc sẽ xoay quanh ngưỡng 1.275 điểm và khả năng tích lũy quanh vùng này trước khi đi lên có xác suất xảy ra lên tới 70%”.

“Những biến động sau Tết Nguyên đán cũng chỉ mang tính chất điều chỉnh ngắn hạn, trong khi VN-Index vẫn có vùng hỗ trợ cứng tại 1.250 – 1.260 điểm. Sau đợt rung lắc này, khả năng chỉ số sẽ kiểm nghiệm lại các vùng kháng cự cao hơn, bao gồm 1.280 điểm và có thể tiến sát 1.300 điểm”, vị chuyên gia phân tích.

Dòng tiền nội địa đang hoạt động mạnh mẽ, với thanh khoản thị trường chứng khoán vượt 10.000 tỷ đồng trong phiên sáng 10/2, gấp đôi so với các phiên trước. Tuy nhiên, áp lực từ việc bán ròng của khối ngoại, với giá trị hơn 3.000 tỷ đồng trong tuần sau Tết, đang ảnh hưởng đến xu hướng chung của VN-Index. Việc khối ngoại tập trung bán tháo các mã như FPT và VNM phản ánh lo ngại về tác động của chính sách thuế quan Mỹ đối với các mặt hàng xuất khẩu, đặc biệt là ngành thép.

Dự báo xu hướng VN-Index trong tháng 2 năm 2025

Theo nhận định từ SSI Research, VN-Index hiện đang trong giai đoạn tích lũy với vùng điểm dao động từ 1.180 đến 1.300 điểm. Tuy nhiên, dòng tiền trên thị trường chứng khoán vẫn tiếp tục suy yếu trong các nhịp kiểm định kênh giá, khiến kỳ vọng về khả năng bứt phá lên trên ngưỡng 1.300 điểm trở nên hạn chế.

Ở thời điểm hiện tại, VN-Index đang thử thách vùng kháng cự 1.275 điểm, trong khi vùng hỗ trợ quan trọng quanh 1.260 điểm dự kiến sẽ là điểm nâng đỡ cho chỉ số này. Trong kịch bản cơ sở với xác suất 60%, SSI Research dự báo thị trường chứng khoán sẽ tiếp tục tích lũy đi ngang trong tháng 2, với vùng dao động chính nằm trong khoảng 1.260 – 1.275 điểm.

Chứng khoán KB Việt Nam (KBSV) đưa ra kịch bản lạc quan hơn với xác suất 70%, dự đoán VN-Index sẽ duy trì đà tăng điểm, tiếp cận vùng kháng cự trung hạn khoảng 1.315 điểm (±10 điểm) trước khi tiềm ẩn áp lực rung lắc. Tuy nhiên, trong kịch bản kém tích cực hơn với xác suất 30%, chỉ số này có thể gặp rủi ro về sự suy yếu và đảo chiều khi tiếp cận vùng kháng cự gần 1.290 điểm (±5 điểm), quay trở lại vùng hỗ trợ khoảng 1.25x điểm trước khi thiết lập cân bằng trở lại.

Trong báo cáo chiến lược gần nhất, nhóm phân tích Chứng khoán Rồng Việt (VDSC) nhận định rằng định giá thị trường chứng khoán vẫn đang ở mức hấp dẫn, với P/E trailing của VN-Index giảm còn 12,4 lần. Kết hợp với triển vọng kinh doanh quý I vẫn tích cực, rủi ro giảm giá được đánh giá ở mức thấp so với triển vọng tăng trưởng trung và dài hạn. Vì vậy, dù tình trạng giằng co vẫn hiện hữu, VDSC tin rằng các mức giá dưới ngưỡng 1.250 điểm vẫn là cơ hội hợp lý để tích lũy cổ phiếu.

Bên cạnh đó, chúng ta cũng phải xem xét đến các yếu tố vĩ mô như thị trường tài chính toàn cầu đang biến động, chính sách tiền tệ và đầu tư công được coi là hai yếu tố then chốt giúp VN-Index duy trì đà tăng trưởng. Chính phủ đã đặt mục tiêu tăng trưởng GDP 8% cho năm 2025, với kỳ vọng tăng trưởng tín dụng đạt từ 16 đến 18%. Động thái này sẽ củng cố vai trò của nhóm cổ phiếu ngân hàng, nhất là khi CTG, TCB và MBB đang có diễn biến tích cực trên thị trường chứng khoán.

Minh Thư