Tác động của chính sách thuế quan đến thị trường chứng khoán

Thị trường chứng khoán đã có phiên giảm mạnh do tâm lý cẩn trọng của nhà đầu tư trước áp lực về chính sách thuế quan của tổng thống Donald Trump.

VN-Index rung lắc mạnh sau chuỗi tăng

Sau bốn phiên tăng điểm liên tiếp, chỉ số VN-Index đã trải qua một phiên điều chỉnh mạnh mẽ, chịu áp lực bán tháo trên diện rộng ở hầu hết các nhóm ngành. Cụ thể, kết phiên thị trường chứng khoán Việt Nam ghi nhận vào cuối ngày 10/2 có thanh khoản tăng vọt so với trung bình 20 phiên gần nhất. VN-Index kết phiên ở mức 1.263,26 điểm, giảm 11,94 điểm (0,94%), trong khi HNX-Index cũng lùi 1,52 điểm (0,66%) về 227,97 điểm.

Sự xuất hiện của phiên phân phối với khối lượng giao dịch lớn, thể hiện qua mẫu nến đỏ thân dài, đã xóa bỏ toàn bộ thành quả của các phiên chứng khoán trước đó, làm dấy lên lo ngại về khả năng hình thành đỉnh ngắn hạn. Diễn biến này cho thấy sự bất ổn trong các nhịp biến động ngắn hạn, khi mà về tổng thể, chỉ số vẫn đang giằng co trong xu hướng đi ngang chủ đạo.

Pha điều chỉnh diễn ra trong bối cảnh vĩ mô có phần kém khả quan, sau khi Tổng thống Donald Trump tuyên bố áp thuế 25% lên thép và nhôm nhập khẩu từ mọi quốc gia, đồng thời dự kiến công bố các biện pháp thuế quan trả đũa đối với các quốc gia áp thuế lên hàng hóa nhập khẩu từ Mỹ.

Trước tình hình này, giới chuyên gia dự báo thị trường chứng khoán trong nước có thể tiếp tục điều chỉnh và rung lắc trong thời gian tới, cho đến khi những diễn biến liên quan đến chính sách thuế quan hạ nhiệt.

Tuy nhiên, một tín hiệu tích cực là thanh khoản thị trường chứng khoán vẫn duy trì ở mức cao, cho thấy nhiều nhà đầu tư đang tận dụng các phiên rung lắc để mua vào. VN-Index đã tăng điểm trong ba tuần liên tiếp, tiến gần đến vùng kháng cự 1.275 – 1.280 điểm. Bên cạnh đó, một số cổ phiếu riêng lẻ cũng ghi nhận mức tăng trưởng ấn tượng nhờ những câu chuyện hỗ trợ riêng.

Ý kiến từ các công ty chứng khoán

Theo Công ty Chứng khoán Bảo Việt (BVSC), áp lực chốt lời gia tăng sau ba tuần tăng liên tiếp khiến VN-Index cần một nhịp điều chỉnh và tích lũy. Mặc dù vậy, BVSC đánh giá thị trường chưa rơi vào giai đoạn điều chỉnh mạnh, nhiều nhóm cổ phiếu vẫn có thể duy trì đà tăng. Nhà đầu tư được khuyến nghị tận dụng các nhịp điều chỉnh để gia tăng tỷ trọng ở các nhóm đầu tư công, bất động sản, khu công nghiệp, dầu khí, điện và chứng khoán.

Tương tự, Chứng khoán BSC dự báo VN-Index có thể giảm về vùng hỗ trợ 1.250 – 1.255 điểm trong các phiên tới khi áp lực bán gia tăng, đặc biệt ở nhóm tài nguyên cơ bản và truyền thông. Dòng tiền khối ngoại cũng có sự phân hóa khi tiếp tục bán ròng trên sàn HoSE nhưng mua ròng nhẹ trên HNX.

Trong khi đó, Công ty TNHH Chứng khoán Ngân hàng TMCP Ngoại thương Việt Nam (VCBS) nhận định VN-Index tiếp tục đóng cửa với nến Marubozu đỏ, cho thấy áp lực bán gia tăng mạnh mẽ và thị trường đánh mất động lực vượt qua ngưỡng kháng cự 1.270 điểm.

Trên đồ thị ngày, các chỉ báo RSI và MACD đồng loạt hướng xuống, có khả năng hình thành đỉnh đầu tiên, báo hiệu áp lực điều chỉnh vẫn còn tiềm ẩn trong ngắn hạn. Thêm vào đó, đường +DI đang có xu hướng giảm dần, trong khi đường -DI đang hướng lên, cho thấy động lực tăng trưởng chung của thị trường chứng khoán đang suy yếu.

Trên đồ thị giờ, chỉ số chung đã đánh mất ngưỡng hỗ trợ tại đường MA20 và điều chỉnh xuống đường biên dưới của dải Bollinger Band. Chỉ báo CMF di chuyển xuống dưới mốc 0, cho thấy dòng tiền có xu hướng rút ra khỏi thị trường, làm gia tăng rủi ro điều chỉnh. Ngưỡng hỗ trợ gần nhất cần chú ý là khu vực quanh 1.255 điểm.

Tâm lý nhà đầu tư trở nên thận trọng hơn do những lo ngại về việc áp thuế đối với hàng hóa nhập khẩu từ chính quyền Tổng thống Donald Trump. Trong bối cảnh rủi ro rung lắc vẫn còn hiện hữu, các chuyên gia khuyến nghị nhà đầu tư nên giữ bình tĩnh, cơ cấu lại danh mục bằng cách bán những mã điều chỉnh mạnh khi thị trường hồi phục, đồng thời tiếp tục nắm giữ những mã vẫn duy trì được xu hướng tăng và không có dấu hiệu dòng tiền rút ra.

Ngoài ra, ông Trần Hoàng Sơn, Giám đốc chiến lược thị trường tại VPBankS, nhận định rằng, sau phiên rung lắc ngày 10/2, với lực cầu mạnh mẽ và tâm lý nhà đầu tư ổn định, thị trường chứng khoán có khả năng sẽ sớm vượt qua những biến động này và quay trở lại xu hướng tăng. Ông cũng cho rằng tác động của thông tin áp thuế đối với ngành thép Việt Nam là không quá lớn.

Theo ông Sơn, kịch bản thị trường rung lắc quanh ngưỡng 1.275 điểm và tích lũy trước khi tiếp tục đi lên có xác suất xảy ra lên tới 70%. Thị trường hiện đang có vùng hỗ trợ mạnh ở 1.250 – 1.260 điểm. Sau đợt rung lắc này, VN-Index có thể kiểm tra lại các vùng kháng cự cao hơn, như 1.280 điểm hoặc thậm chí gần 1.300 điểm.

Minh Thư