SHS điểm danh 10 cổ phiếu đầy tiềm năng nhờ nâng hạng thị trường

Nâng hạng thị trường chứng khoán Việt Nam sẽ thu hút mạnh dòng vốn từ các quỹ đầu tư chủ động và thụ động, đặc biệt vào nhóm cổ phiếu vốn hóa lớn.

Công ty Chứng khoán Sài Gòn – Hà Nội (SHS) mới đây công bố báo cáo đánh giá khả năng nâng hạng thị trường chứng khoán Việt Nam từ cận biên lên mới nổi theo FTSE Russell. Điều này không chỉ quan trọng cho sự phát triển của thị trường tài chính mà còn hứa hẹn thu hút vốn lớn từ các quỹ đầu tư quốc tế, đem lại cơ hội cho các cổ phiếu vốn hóa lớn trong nước.

Tình hình hiện tại và những tiêu chí nâng hạng

Theo đánh giá của SHS, đến thời điểm hiện tại, Việt Nam đã đáp ứng được 7/9 tiêu chí cần thiết để nâng hạng theo tiêu chuẩn của FTSE Russell. Tuy nhiên, vẫn còn 2 tiêu chí quan trọng mà Việt Nam cần hoàn thiện để có thể chính thức nâng hạng.

Tiêu chí đầu tiên liên quan đến yêu cầu về non-prefunding. Cụ thể, đây là quy định cho phép các công ty chứng khoán có thể nhận lệnh mua mà không cần khách hàng phải đảm bảo 100% giá trị lệnh. Nhằm tháo gỡ khó khăn này, Bộ Tài chính đã ban hành Thông tư 68/2024, có hiệu lực từ ngày 02/11/2024, cho phép các công ty chứng khoán có thể thực hiện các giao dịch dựa trên mức ký quỹ thỏa thuận trong hợp đồng.

Tiêu chí thứ hai mà Việt Nam cần hoàn thiện liên quan đến vấn đề “các giao dịch thất bại và việc xử lý”. VDSC (Công ty Cổ phần Chứng khoán Bản Việt) đang tiến hành nghiên cứu và đề xuất các điều chỉnh cần thiết trong Nghị định 155/2020/NĐ-CP nhằm thành lập CCP (Central Counterparty). Việc này sẽ giúp tăng cường khả năng phòng ngừa rủi ro thanh toán cho thị trường chứng khoán cơ sở, từ đó tạo điều kiện thuận lợi cho việc nâng hạng.

Lộ trình nâng hạng thị trường chứng khoán

SHS nhận định rằng, tiêu chí về non-prefunding có thể được FTSE xem xét trong kỳ đánh giá quý I/2025, trong khi tiêu chí liên quan đến xử lý giao dịch thất bại cần phải hoàn tất trong quý II/2025. Nếu cả hai tiêu chí này được đáp ứng, rất có khả năng Việt Nam sẽ được nâng hạng vào kỳ đánh giá tháng 9/2025.

Tuy nhiên, để đạt được điều này, một trong những vấn đề cấp bách cần được giải quyết là thời gian mở tài khoản cho các nhà đầu tư nước ngoài. Hiện tại, thời gian để mở tài khoản có thể lên đến 9 tháng, một khoảng thời gian rất dài so với tiêu chuẩn quốc tế và có thể gây cản trở sự tham gia của các nhà đầu tư quốc tế.

Theo đánh giá từ Morgan Stanley, việc thị trường chứng khoán Việt Nam được nâng hạng sẽ tạo ra cơ hội thu hút khoảng 800 triệu USD từ các nhà đầu tư thuộc các quỹ thụ động sử dụng bộ chỉ số FTSE, cùng với khoảng 2 tỷ USD từ các nhà đầu tư thụ động khác. Hơn nữa, các quỹ đầu tư chủ động cũng sẽ tham gia sâu hơn vào thị trường, dự kiến sẽ có từ 4 đến 6 tỷ USD đổ vào thị trường Việt Nam trong bối cảnh nâng hạng.

Trong bối cảnh này, SHS đã công bố danh sách 10 cổ phiếu tiềm năng có khả năng lọt vào rổ chỉ số FTSE, từ đó hưởng lợi lớn từ dòng vốn ngoại. Các cổ phiếu này bao gồm những tên tuổi hàng đầu trong nền kinh tế Việt Nam như Vinamilk (VNM), Vinhomes (VHM), Vingroup (VIC), Hòa Phát (HPG), Chứng khoán SSI (SSI), Masan Group (MSN), Chứng khoán Bản Việt (VCI), Chứng khoán VNDirect (VND), Chứng khoán VIX (VIX) và Hóa chất Đức Giang (DGC).

SHS cho biết, việc chọn lựa cổ phiếu cho rổ chỉ số dựa trên thông tin từ các nguồn tài liệu chính thống của FTSE cũng như các dữ liệu uy tín khác. Cụ thể, việc lựa chọn được thực hiện theo 4 tiêu chí lớn.

Các tiêu chí lựa chọn cổ phiếu vào rổ FTSE Russell

Thứ nhất, cổ phiếu cần có mức vốn hóa thị trường tối thiểu, mà theo quy định của FTSE Russell, ngưỡng này được xác định là ít nhất 150 triệu USD (tương đương khoảng 3.825 tỷ đồng). Ngưỡng này tuỳ thuộc vào từng kỳ xem xét chỉ số.

Thứ hai, các cổ phiếu có tỷ lệ free float dưới 5% sẽ không đủ điều kiện để tham gia chỉ số. Điều này nhằm loại bỏ những cổ phiếu bị nắm giữ phần lớn bởi các cổ đông lớn, không có đủ lượng cổ phiếu giao dịch tự do trên thị trường.

Thứ ba, trong trường hợp thị trường hoặc cổ phiếu có hạn chế về tỷ lệ sở hữu nước ngoài, FTSE sẽ tính toán tỷ lệ cổ phiếu có thể đầu tư dựa trên giá trị nhỏ hơn giữa tỷ lệ free float và tỷ lệ hạn chế sở hữu nước ngoài (FOL). Để đủ điều kiện vào chỉ số, một cổ phiếu phải còn ít nhất 20% dư địa sở hữu cho nhà đầu tư nước ngoài so với giới hạn FOL của nó.

Thứ tư, về thanh khoản, một cổ phiếu chưa phải là thành phần chỉ số cần có khối lượng giao dịch đạt ít nhất 0,050% tổng số cổ phiếu lưu hành (sau khi đã điều chỉnh theo free float và giới hạn sở hữu nước ngoài) trong tối thiểu 10 trên 12 tháng trước kỳ đánh giá.

Ngoài ra, FTSE Russell cũng sẽ xem xét các tiêu chí khác gồm tính liên tục trong giao dịch, tình trạng niêm yết và loại hình công ty. Những cổ phiếu bị đình chỉ giao dịch kéo dài hoặc bị cảnh báo sẽ không đủ điều kiện tham gia rổ chỉ số.

Minh Thư

Nguồn tham khảo: Tinnhanhchungkhoan.vn