PNJ đón sóng lợi nhuận tăng cao trong năm 2025

PNJ đạt lợi nhuận 2024 tăng 7% lên 2.115 tỉ đồng, cổ phiếu tăng 44,4%, đặt mục tiêu doanh thu 36.151 tỉ đồng 2025.

Công ty Cổ phần Vàng bạc Đá quý Phú Nhuận (PNJ), doanh nghiệp dẫn đầu ngành trang sức Việt Nam, vừa công bố kết quả kinh doanh năm 2024 đầy khả quan. Lợi nhuận ròng đạt 2.115 tỉ đồng, tăng 7% so với năm 2023, nhờ doanh thu bán lẻ trang sức tăng trưởng 14%, đạt 22.051 tỉ đồng.

Kết quả kinh doanh 2024 và kế hoạch của PNJ

Doanh thu tổng cộng năm 2024 đạt 37.823 tỉ đồng, tăng trưởng 14% so với cùng kỳ năm trước, trong đó mảng vàng miếng đóng góp 11.650 tỉ đồng, tăng 12%. Để chia sẻ thành quả với cổ đông, PNJ đề xuất chia cổ tức tiền mặt tỉ lệ 20% lợi nhuận năm 2024, tương đương mức năm 2023, và trích 7% vào quỹ khen thưởng, phúc lợi. 

Đồng thời, công ty dự kiến phát hành 3,2 triệu cổ phiếu ESOP (chương trình lựa chọn cho người lao động), chiếm 0,96% tổng cổ phiếu lưu hành, với giá phát hành 20.000 đồng/cổ phiếu. Số cổ phiếu này bị hạn chế chuyển nhượng, với 100% khóa trong 1 năm, 70% trong 2 năm và 40% trong 3 năm kể từ ngày hoàn tất phát hành.

PNJ đề xuất chia cổ tức tiền mặt tỉ lệ 20% lợi nhuận 2024 và trích 7% vào quỹ khen thưởng, phúc lợi. Công ty cũng dự kiến phát hành 3,2 triệu cổ phiếu ESOP, chiếm 0,96% tổng cổ phiếu lưu hành, giá 20.000 đồng/cổ phiếu, hạn chế chuyển nhượng từ 1-3 năm.

Kế hoạch 2025, PNJ đặt mục tiêu doanh thu 36.151 tỉ đồng, giảm 4%, do vàng miếng giảm 35% xuống 7.572 tỉ đồng. Lợi nhuận ròng dự kiến đạt 2.240 tỉ đồng, tăng 6%, nhờ bán lẻ tăng 11% lên 24.446 tỉ đồng. Biên lợi nhuận gộp cải thiện từ 17,6% lên 19,7%. Ngày 8/4/2025, giá cổ phiếu PNJ đóng cửa ở 67.500 đồng, tăng 44,4% so với mức trung bình 1 năm (97.500 đồng).

Phân tích lợi nhuận và giá cổ phiếu PNJ

Kết quả kinh doanh 2024 của PNJ cho thấy sự tăng trưởng ổn định trong mảng bán lẻ trang sức, với doanh thu tăng 14% lên 22.051 tỉ đồng. Đây là động lực chính giúp lợi nhuận ròng đạt 2.115 tỉ đồng, dù mảng vàng miếng chỉ tăng trưởng 12%.

Điều này phản ánh xu hướng người tiêu dùng chuyển sang các sản phẩm trang sức có giá trị gia tăng, thay vì đầu tư vào vàng miếng trong bối cảnh giá vàng biến động mạnh. Hàng tồn kho tăng từ 10.941 tỉ đồng năm 2023 lên 13.013 tỉ đồng năm 2024, cho thấy PNJ đã chuẩn bị nguồn hàng lớn để đáp ứng nhu cầu thị trường cuối năm.

Dự báo năm 2025, doanh thu giảm 4% xuống 36.151 tỉ đồng là tín hiệu đáng chú ý. Nguyên nhân chính đến từ mảng vàng miếng, dự kiến giảm 35% xuống 7.572 tỉ đồng, do giá vàng tăng cao khiến người tiêu dùng hạn chế mua tích trữ.

Tuy nhiên, PNJ vẫn duy trì đà tăng trưởng lợi nhuận nhờ mảng bán lẻ, với doanh thu dự kiến đạt 24.446 tỉ đồng. Biên lợi nhuận gộp tăng từ 17,6% lên 19,7% cho thấy công ty đang tối ưu hóa chi phí sản xuất và quản lý, một chiến lược quan trọng trong giai đoạn thị trường cạnh tranh khốc liệt.

Giá cổ phiếu PNJ ngày 8/4/2025 đạt 67.500 đồng, tăng 44,4% trong 12 tháng. Khối lượng giao dịch trung bình 3 tháng là 761.335 cổ phiếu, giá trị giao dịch 53,3 tỉ đồng, phản ánh thanh khoản ổn định. Giá trị vốn hóa đạt 25.951 tỉ đồng, với 338 triệu cổ phiếu lưu hành, củng cố vị thế trên sàn HOSE.

Chương trình ESOP phát hành 3,2 triệu cổ phiếu giá 20.000 đồng năm 2024, cùng kế hoạch linh hoạt 0%-1% năm 2025, cho thấy PNJ cân bằng giữa khuyến khích nhân viên và lợi ích cổ đông.

Phân tích thị trường chứng khoán 2025 của PNJ

Dữ liệu từ PNJ cho thấy thị trường chứng khoán 2025 có thể chịu tác động từ biến động giá vàng. Doanh thu vàng miếng giảm 35% phản ánh tâm lý thận trọng của người tiêu dùng, ảnh hưởng đến cổ phiếu liên quan đến vàng. Ngược lại, bán lẻ trang sức tăng 11% hỗ trợ các doanh nghiệp hàng tiêu dùng như PNJ duy trì tăng trưởng. Với vị thế dẫn đầu ngành trang sức, PNJ có thể tận dụng xu hướng tiêu dùng cao cấp để củng cố lợi nhuận trong năm tới.

Giá cổ phiếu PNJ tăng 44,4%, cùng khuyến nghị “Mua” từ SSI Research, cho thấy tiềm năng đầu tư dài hạn. Tại 60s Hôm Nay, chúng tôi khuyến nghị nhà đầu tư cá nhân mua quanh mức 67.500-76.800 đồng, tận dụng thanh khoản tốt. Doanh nghiệp nên tối ưu chi phí, đẩy mạnh bán lẻ trực tuyến để duy trì biên lợi nhuận.

PNJ ghi dấu với lợi nhuận 2024 tăng 7% và cổ phiếu tăng 44,4%, dù doanh thu 2025 dự báo giảm nhẹ. Mảng bán lẻ vẫn là trụ đỡ, mở ra cơ hội cho nhà đầu tư dài hạn. Biến động giá vàng có thể là thách thức, nhưng PNJ vẫn là mã tiềm năng nhờ chiến lược tối ưu và thanh khoản ổn định trên sàn HOSE.

Bảo Long