Lãi suất dự báo ổn định, NIM ngân hàng có thể cải thiện nhẹ

Các ngân hàng dự báo lãi suất huy động giữ ổn định và lãi suất cho vay giảm nhẹ trong nửa cuối năm 2025, tạo cơ hội cải thiện tỷ suất lợi nhuận ròng (NIM) nhờ tăng trưởng tín dụng và chính sách tiền tệ nới lỏng.

Tăng trưởng tín dụng mạnh mẽ

Ngân hàng Nhà nước (NHNN) báo cáo dư nợ tín dụng toàn hệ thống đạt 17,71 triệu tỷ đồng tính đến 29/9/2025, tăng 13,4% so với cuối năm 2024, mức cao nhất kể từ năm 2020. Theo Cục Thống kê (Bộ Tài chính), tăng trưởng tín dụng nền kinh tế đạt 13% tính đến 25/9, với tổng phương tiện thanh toán tăng 10,61% và huy động vốn tăng 9,74%.

Lãi suất điều hành được NHNN duy trì ổn định, kết hợp với các giải pháp thúc đẩy dòng vốn vào sản xuất kinh doanh và các lĩnh vực ưu tiên. Lãi suất cho vay bình quân của các ngân hàng thương mại dao động từ 6,5% đến 8,8%/năm, trong khi lãi suất cho vay ngắn hạn lĩnh vực ưu tiên đạt 3,9%/năm, thấp hơn mức tối đa 4% theo quy định.

Mặt bằng lãi suất duy trì thấp

Các chuyên gia từ Chứng khoán MBS nhận định lãi suất huy động vẫn ở mức thấp, hỗ trợ các ngân hàng giảm lãi suất cho vay, phù hợp với định hướng của Chính phủ và NHNN. Trong nhóm ngân hàng cổ phần, VPBank là ngân hàng duy nhất tăng lãi suất huy động thêm 0,3% cho kỳ hạn 1–9 tháng. Trung bình, lãi suất kỳ hạn 3 tháng đạt 3,46%, trong khi kỳ hạn 12 tháng ổn định ở 4,78% trong ba tháng liên tiếp.

Dự báo đến cuối năm 2025, lãi suất huy động kỳ hạn 12 tháng sẽ duy trì ở mức 4,8%, dù chịu áp lực từ tăng trưởng tín dụng nhanh, ước đạt 20,19%. Điều tra xu hướng kinh doanh quý IV/2025 của NHNN cho thấy các ngân hàng kỳ vọng lãi suất huy động ổn định và lãi suất cho vay giảm nhẹ, tạo điều kiện hỗ trợ người vay.

Áp lực lên tỷ suất lợi nhuận ròng

Tăng trưởng tín dụng mạnh mẽ, được thúc đẩy bởi chính sách tiền tệ nới lỏng và sự phục hồi của thị trường bất động sản, dự kiến tiếp tục tăng tốc trong nửa cuối năm 2025. Tuy nhiên, các ngân hàng phụ thuộc nhiều vào nguồn vốn liên ngân hàng, như SeABank, MSB, VietBank, PVcomBank, VIB, VPBank và TPBank (tỷ trọng 20–35%), có thể đối mặt với áp lực chi phí vốn, ảnh hưởng đến tỷ suất lợi nhuận ròng (NIM).

Chứng khoán Yuanta nhận định NHNN sẽ duy trì chính sách nới lỏng tiền tệ, được hỗ trợ bởi quyết định cắt giảm lãi suất của Fed, giúp giảm áp lực tỷ giá. Điều này có thể giữ NIM ổn định hoặc cải thiện nhẹ trong nửa cuối năm 2025, dù tốc độ giảm lãi suất cho vay có thể chậm lại.

Cơ hội cải thiện NIM

Một số ngân hàng có dư địa tăng tỷ lệ sử dụng vốn ngắn hạn cho vay trung và dài hạn, giúp cải thiện NIM. ACB (20%) và VietinBank (23%) có tỷ lệ này thấp hơn mức trần 30% của NHNN, tạo cơ hội tối ưu hóa lợi nhuận. Dù không có dữ liệu cụ thể, BIDV và Vietcombank cũng được đánh giá có tỷ lệ vốn ngắn hạn thấp, hỗ trợ cải thiện NIM.

Từ 1/10/2025, NHNN giảm 50% tỷ lệ dự trữ bắt buộc cho các ngân hàng tham gia tái cơ cấu ngân hàng yếu kém, bao gồm HDBank, MB, Vietcombank và VPBank. Theo Yuanta, động thái này có thể giải phóng khoảng 50.000 tỷ đồng, tương đương 0,4% tổng dư nợ, giúp các ngân hàng tăng thu nhập lãi và cải thiện NIM.

Triển vọng và khuyến nghị

Theo nhận định từ 60s Hôm Nay, lãi suất ổn định và chính sách tiền tệ nới lỏng là cơ hội để các ngân hàng cải thiện hiệu quả kinh doanh. Nhà đầu tư nên theo dõi các ngân hàng có tỷ lệ vốn ngắn hạn thấp như ACB và VietinBank để nắm bắt cơ hội từ NIM tăng.

Ngân hàng cần cân bằng giữa tăng trưởng tín dụng và kiểm soát chi phí vốn để duy trì lợi nhuận. Chính phủ nên tiếp tục chính sách hỗ trợ lãi suất thấp, thúc đẩy dòng vốn vào các lĩnh vực ưu tiên, đảm bảo ổn định kinh tế vĩ mô.

Lãi suất huy động dự báo ổn định và lãi suất cho vay giảm nhẹ trong nửa cuối năm 2025, tạo điều kiện cho các ngân hàng cải thiện NIM. Với tăng trưởng tín dụng đạt 13,4% và chính sách tiền tệ nới lỏng, ngành ngân hàng có cơ hội tăng trưởng, nhưng cần quản lý rủi ro chi phí vốn để duy trì lợi nhuận bền vững.

Chí Toàn

Nguồn tham khảo: Vietnamfinance.vn