Nghịch lý vàng nhẫn “đắt” hơn vàng miếng: Lời giải từ chuyên gia

Giá vàng nhẫn tăng phi mã, vượt mặt vàng miếng SJC, khiến nhiều nhà đầu tư hoang mang. Chuyên gia lý giải nguyên nhân và đưa ra khuyến nghị.

Thị trường vàng trong nước đang chứng kiến một nghịch lý: giá vàng nhẫn liên tục leo thang, thậm chí có thời điểm vượt mặt giá vàng miếng SJC. Hiện tượng này khiến không ít nhà đầu tư băn khoăn, liệu có nên tiếp tục “rót tiền” vào vàng nhẫn ở thời điểm này hay không.

Vàng nhẫn tăng giá mạnh, “soán ngôi” vàng miếng: Bất thường hay xu hướng mới?

Từ đầu tháng 9/2024, giá vàng nhẫn trong nước đã tăng mạnh, thiết lập những đỉnh giá mới. Mức tăng ấn tượng khoảng 31% so với đầu năm đã đưa giá vàng nhẫn vượt mặt vàng miếng SJC, vốn chỉ tăng 13% trong cùng kỳ. Đây là một diễn biến bất thường, bởi lẽ vàng miếng SJC, với vị thế là thương hiệu quốc gia, chất lượng uy tín, quy trình sản xuất chặt chẽ và khó làm giả, thường được ưa chuộng và có giá cao hơn vàng nhẫn.

Vàng nhẫn, mặt khác, có nhiều thương hiệu khác nhau, quy trình sản xuất và kiểm soát chất lượng có thể không đồng nhất, do đó, việc giá vàng nhẫn vượt giá vàng miếng SJC là một hiện tượng đáng chú ý. Sự đảo ngược này đặt ra nhiều câu hỏi cho thị trường. Liệu đây là tín hiệu cho thấy vàng nhẫn đang trở thành kênh đầu tư hấp dẫn hơn vàng miếng, hay chỉ là hiện tượng nhất thời do những yếu tố đặc thù của thị trường và liệu xu hướng này sẽ tiếp tục trong dài hạn hay không?

Nguồn cung khan hiếm và chính sách quản lý: “Chìa khóa” lý giải nghịch lý

Theo chuyên gia kinh tế Trần Duy Phương, nguyên nhân chính của hiện tượng này nằm ở sự khan hiếm nguồn cung vàng miếng SJC. Ngân hàng Nhà nước (NHNN) vẫn chưa cho phép các doanh nghiệp nhập khẩu vàng nguyên liệu, khiến nguồn cung vàng miếng trên thị trường bị hạn chế. Tình trạng này càng trở nên trầm trọng hơn khi nhu cầu vàng miếng vẫn ở mức cao, dẫn đến tình trạng khan hiếm hàng, khó mua.

Ngay cả khi NHNN đã thực hiện các biện pháp như đấu thầu và phân phối vàng qua các ngân hàng thương mại lớn như Agribank, BIDV, VietinBank, Vietcombank (cả hình thức bán trực tiếp và online), người dân vẫn gặp khó khăn trong việc tiếp cận nguồn cung vàng miếng SJC.

Mặt khác, chính sách quản lý giá vàng miếng SJC của NHNN cũng góp phần tạo nên nghịch lý này. Giá vàng miếng SJC được kiểm soát chặt chẽ, biến động chậm hơn và có độ trễ so với giá vàng thế giới. Trong khi đó, giá vàng nhẫn lại bám sát giá vàng quốc tế, thường chỉ chênh lệch 3-4 triệu đồng/lượng, khiến vàng nhẫn phản ứng nhanh hơn với biến động của thị trường vàng toàn cầu. Sự khác biệt trong cơ chế điều hành giá này, cộng với tình trạng khan hiếm nguồn cung vàng miếng, đã tạo điều kiện cho giá vàng nhẫn vươn lên dẫn trước.

Vàng thế giới tăng mạnh: “Động lực” thúc đẩy giá vàng nhẫn

Ngoài hai yếu tố trên, giá vàng nhẫn trong nước còn chịu tác động mạnh từ giá vàng thế giới. Kể từ đầu tháng 9, giá vàng quốc tế đã tăng mạnh, ghi nhận tốc độ tăng nhanh nhất và chuỗi phiên tăng dài nhất kể từ tháng 3/2024, với mức tăng khoảng 160 USD/ounce. Hiện mỗi ounce vàng giao dịch quanh mức 2.660 USD, tương đương khoảng 79,3 triệu đồng/lượng, rút ngắn đáng kể khoảng cách với giá vàng SJC.

Xu hướng tăng giá của vàng thế giới được dự báo sẽ tiếp tục trong thời gian tới, với mức giá có thể lên đến 3.000 USD/ounce vào quý III/2025, theo dự báo của Ngân hàng UOB. Điều này sẽ tiếp tục là “động lực” thúc đẩy giá vàng nhẫn trong nước tăng cao.

Đầu tư vàng nhẫn: Cân nhắc kỹ trước khi “xuống tiền”

Mặc dù triển vọng giá vàng vẫn được đánh giá là tích cực, các chuyên gia khuyến nghị nhà đầu tư cần cân nhắc thận trọng khi quyết định đầu tư vàng nhẫn, đặc biệt là ở thời điểm hiện tại. Theo ông Đinh Tùng Lâm, Phó Giám đốc Viện Thực hành Đầu tư Tài chính Da Vinci, giá vàng đã tăng nóng và có thể đạt đến đỉnh, tiềm ẩn rủi ro điều chỉnh giảm mạnh. “Nhà đầu tư nên cân nhắc chốt lời, không nên mua đuổi ở mức giá cao”, ông Lâm khuyến nghị.

Tiến sĩ Nguyễn Trí Hiếu, chuyên gia tài chính ngân hàng, cũng lưu ý, nếu giá vàng nhẫn tiếp tục tăng “nóng”, NHNN có thể sẽ can thiệp bằng các biện pháp bình ổn thị trường. Vì vậy, nhà đầu tư cần theo dõi sát sao diễn biến thị trường, phân tích kỹ lưỡng các yếu tố tác động và có chiến lược đầu tư hợp lý, tránh tâm lý đám đông và “đu đỉnh”.

Kim Khanh

Nguồn tham khảo: Nhịp cầu đầu tư