Kinh Bắc (KBC) mở rộng quỹ đất tạo động lực tăng trưởng dài hạn

Tổng Công ty Phát triển Đô thị Kinh Bắc (HOSE: KBC) đang ghi nhận những bước tiến quan trọng trong chiến lược mở rộng quỹ đất và hoàn thiện pháp lý dự án.

KBC hưởng lợi từ loạt dự án lớn, quỹ đất mở rộng mạnh mẽ

Năm 2025 đánh dấu nhiều bước ngoặt quan trọng với KBC khi công ty liên tục hoàn thiện thủ tục pháp lý và mở rộng quỹ đất kinh doanh. Một trong những dự án đáng chú ý là KCN Tràng Duệ 3 (Hải Phòng), đã được phê duyệt chủ trương đầu tư vào tháng 1/2025.

Bên cạnh đó, dự án khu đô thị Tràng Cát cũng được trao giấy chứng nhận đầu tư, hứa hẹn mang lại nguồn thu dài hạn nhờ lợi thế vị trí và hiệu ứng từ các dự án lân cận, đặc biệt là Vinhomes Dương Kinh. Hiện KBC đã hoàn thành giải phóng 200 ha, trong đó LG Display dự kiến thuê 80 ha với mức giá 130 – 140 USD/m².

Công ty kỳ vọng sẽ hoàn thiện toàn bộ hạ tầng vào cuối năm 2025 và bắt đầu ghi nhận dòng tiền từ cho thuê đất vào cuối năm 2025 – đầu năm 2026. Một dự án khác cũng đang thu hút sự quan tâm lớn là KCN Kim Thành 2 (Hải Dương), được phê duyệt đầu tư vào tháng 1/2025.

Dự án có tổng diện tích 509 ha, trong đó 432 ha là đất thương phẩm. Nhờ vị trí chiến lược gần các trục giao thông quan trọng như cao tốc Hà Nội – Hải Phòng và Quốc lộ 5, KCN Kim Thành 2 hứa hẹn sẽ mang lại nguồn thu đáng kể cho KBC trong dài hạn. Ngoài ra, KBC cũng đang đẩy nhanh tiến độ tại KCN Lộc Giang (Long An).

Dự án này đã hoàn thành giải phóng mặt bằng 410 ha trên tổng số 466 ha và dự kiến sẽ sẵn sàng cho thuê vào năm 2026. Trong bối cảnh nguồn cung KCN tại khu vực phía Nam đang khan hiếm, KCN Lộc Giang sẽ giúp KBC củng cố vị thế trong phân khúc này.

Lợi nhuận KBC có thể phục hồi mạnh mẽ

Theo báo cáo từ VCBS, năm 2024 KBC ghi nhận doanh thu 2.776 tỉ đồng, giảm 51% so với năm 2023 do tiến độ bàn giao đất khu công nghiệp chậm hơn dự kiến. Lợi nhuận sau thuế giảm mạnh 80%, chỉ đạt 460 tỉ đồng. Nguyên nhân chính đến từ việc bàn giao đất khu công nghiệp chỉ đạt 33 ha, thấp hơn nhiều so với mức 151 ha của năm 2023.

Tuy nhiên, bước sang năm 2025, KBC dự kiến sẽ ghi nhận sự phục hồi mạnh mẽ với doanh thu 6.022 tỉ đồng, tăng 117% so với năm trước. Lợi nhuận sau thuế được kỳ vọng đạt 2.406 tỉ đồng, gấp hơn 5 lần so với năm 2024. Biên lợi nhuận gộp dự kiến đạt 44%, phản ánh sự cải thiện trong cơ cấu doanh thu, đặc biệt là từ các dự án khu công nghiệp có giá thuê tăng.

Một điểm đáng chú ý trong báo cáo tài chính của KBC là khoản thu từ lãi tiền gửi và hợp tác kinh doanh đạt 443 tỉ đồng trong năm 2024, tăng 41% so với năm trước. Điều này cho thấy công ty vẫn duy trì được dòng tiền mạnh dù hoạt động kinh doanh khu công nghiệp có sự suy giảm trong ngắn hạn. Chi phí lãi vay giảm 29% nhờ chính sách tối ưu hóa tài chính, giúp cải thiện khả năng sinh lời trong giai đoạn tới.

Triển vọng thị trường và khuyến nghị cho nhà đầu tư

Thị trường bất động sản khu công nghiệp năm 2025 được kỳ vọng sẽ tiếp tục phục hồi nhờ xu hướng dịch chuyển sản xuất từ Trung Quốc sang Việt Nam. KBC, với lợi thế sở hữu quỹ đất lớn và vị trí chiến lược, có nhiều cơ hội để hưởng lợi từ làn sóng đầu tư này.

Việc hoàn thiện pháp lý các dự án lớn như KCN Tràng Duệ 3, KCN Kim Thành 2 và KCN Lộc Giang sẽ giúp công ty có thêm nguồn cung sẵn sàng khai thác, từ đó gia tăng doanh thu và lợi nhuận. Tuy nhiên, Kinh Bắc cũng đối mặt với một số rủi ro, đặc biệt là áp lực tài chính do triển khai nhiều dự án cùng lúc.

Công ty đã thông qua phương án chào bán riêng lẻ 250 triệu cổ phiếu KBC trong tháng 1/2025, tương đương 32,57% lượng cổ phiếu đang lưu hành. Điều này có thể dẫn đến rủi ro pha loãng cổ phiếu trong ngắn hạn, ảnh hưởng đến tâm lý nhà đầu tư.

Theo đánh giá của VCBS, giá hợp lý của cổ phiếu KBC hiện ở mức 34.196 đồng/cổ phiếu, cao hơn 13% so với giá cổ phiếu gần nhất. Điều này cho thấy KBC vẫn có tiềm năng tăng trưởng trong trung và dài hạn. Tuy nhiên, nhà đầu tư cần cân nhắc yếu tố rủi ro về tiến độ bàn giao đất và tình hình tài chính của công ty trước khi đưa ra quyết định đầu tư.

Trong bối cảnh thị trường đang có nhiều biến động, việc lựa chọn cổ phiếu có nền tảng tài chính vững chắc và triển vọng tăng trưởng dài hạn là yếu tố quan trọng. 60s Hôm Nay nhận định rằng KBC là một trong những doanh nghiệp đáng theo dõi nhờ chiến lược mở rộng quỹ đất bài bản và khả năng phục hồi mạnh mẽ trong năm 2025. Nhà đầu tư nên tiếp tục theo dõi diễn biến thị trường khu công nghiệp cũng như các động thái mới từ KBC để đưa ra quyết định phù hợp.

Minh Thư