Giá vàng trong nước rơi mạnh: Liệu có phải cơ hội đầu tư

Giá vàng trong nước giảm 1,5 triệu đồng/lượng, dù vàng thế giới vượt 3.000 USD/ounce.

Giá vàng trong nước giảm mạnh, trái ngược xu hướng thế giới

Mở đầu tuần giao dịch 6/5/2025, thị trường vàng trong nước chứng kiến đợt điều chỉnh giá mạnh, với vàng miếng SJC (vàng miếng do Công ty Vàng bạc đá quý Sài Gòn sản xuất) giảm tới 1,5 triệu đồng/lượng ở cả hai chiều mua và bán. Các doanh nghiệp lớn như Công ty Vàng bạc đá quý Sài Gòn (SJC), Tập đoàn DOJI, và Công ty Vàng bạc đá quý Phú Nhuận (PNJ) đồng loạt niêm yết giá vàng miếng SJC tại 117,8 – 119,8 triệu đồng/lượng (mua vào – bán ra), với mức chênh lệch mua – bán giữ ở 2 triệu đồng/lượng.

Bảo Tín Minh Châu cũng giảm giá vàng miếng SJC, niêm yết tại 117,8 – 119,8 triệu đồng/lượng, với mức điều chỉnh giảm 500.000 đồng/lượng chiều mua và 1,2 triệu đồng/lượng chiều bán so với phiên trước. Đối với vàng nhẫn, giá cũng không nằm ngoài xu hướng giảm. Tập đoàn DOJI và SJC niêm yết vàng nhẫn tròn 9999 ở mức 112,5 – 115 triệu đồng/lượng, giảm 1,5 triệu đồng/lượng ở cả hai chiều. Bảo Tín Minh Châu điều chỉnh vàng nhẫn xuống 115,5 – 118,5 triệu đồng/lượng, giảm 1,1 triệu đồng/lượng chiều mua và 1,2 triệu đồng/lượng chiều bán, với chênh lệch mua – bán lên tới 3 triệu đồng/lượng.

Trái ngược với xu hướng trong nước, giá vàng thế giới tăng mạnh, vượt ngưỡng 3.000 USD/ounce, nhờ nhu cầu trú ẩn an toàn, đặc biệt từ nhà đầu tư Trung Quốc. Diễn biến này diễn ra trước thềm cuộc họp chính sách tiền tệ của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed), diễn ra từ thứ Ba đến thứ Tư. Dù không kỳ vọng thay đổi lãi suất, nhà đầu tư đang theo dõi sát tín hiệu từ Fed về lộ trình chính sách tiền tệ.

Ông John Feneck, Tổng giám đốc The Feneck Commodities Report, cảnh báo rằng việc chần chừ không đầu tư khi giá vàng đạt 3.200 USD/ounce có thể là sai lầm lớn đối với nhà đầu tư.

Phân tích: Vì sao giá vàng trong nước giảm khi thế giới tăng?

Sự giảm mạnh của giá vàng trong nước ngày 6/5, trong khi giá vàng thế giới tăng vọt, là một hiện tượng đáng chú ý. So với ngày 19/4/2025, khi vàng miếng SJC đạt đỉnh 117 – 120 triệu đồng/lượng, mức giá hiện tại vẫn ở vùng cao lịch sử, nhưng đợt điều chỉnh 1,5 triệu đồng/lượng cho thấy áp lực chốt lời từ nhà đầu tư trong nước. Chênh lệch giữa giá vàng trong nước và thế giới, vốn từng vượt 15 triệu đồng/lượng vào ngày 25/4/2025, hiện vẫn ở mức cao, khoảng 10–12 triệu đồng/lượng, phản ánh sự lệch pha giữa hai thị trường.

Nguyên nhân chính của đợt giảm giá trong nước có thể đến từ tâm lý thận trọng sau kỳ nghỉ lễ dài. Thanh khoản thị trường vàng trong nước thường giảm sau các kỳ nghỉ, khi nhà đầu tư chờ đợi tín hiệu rõ ràng hơn từ chính sách tiền tệ toàn cầu. Ngoài ra, các đợt đấu thầu vàng miếng của Ngân hàng Nhà nước (NHNN), như phiên 22/4/2024 với 16.800 lượng vàng, đã tăng nguồn cung, góp phần kìm hãm đà tăng giá.

So với ngày 23/6/2024, khi vàng nhẫn giảm 450.000 đồng/lượng xuống 73,75 – 75,35 triệu đồng/lượng, mức giá vàng nhẫn hiện tại (112,5 – 115 triệu đồng/lượng) cho thấy xu hướng tăng dài hạn, nhưng biến động ngắn hạn vẫn mạnh.

Trên thị trường thế giới, giá vàng vượt 3.000 USD/ounce nhờ nhu cầu trú ẩn an toàn, đặc biệt từ Trung Quốc, trong bối cảnh bất ổn địa chính trị và kỳ vọng Fed duy trì lãi suất cao. Theo LSEG, giá vàng thế giới đã tăng hơn 30% từ đầu năm 2025, mức tăng mạnh nhất kể từ năm 1979. Tuy nhiên, chênh lệch mua – bán trong nước lên tới 2–3 triệu đồng/lượng, cao hơn mức 1,5 triệu đồng/lượng của vàng nhẫn ngày 15/5/2024, cho thấy rủi ro thanh khoản khi nhà đầu tư mua vào ở giá cao.

Quan điểm của ông John Feneck rằng chần chừ đầu tư là sai lầm cần được xem xét thận trọng. Trong lịch sử, giá vàng trong nước thường biến động mạnh sau các phát biểu của Fed, như ngày 23/5/2024, khi vàng thế giới lao dốc do đồng USD tăng mạnh. Nhà đầu tư Việt Nam, với tâm lý ưu tiên vàng vật chất, có thể đối mặt với rủi ro nếu giá điều chỉnh sâu hơn khi Fed phát tín hiệu thắt chặt chính sách.

Dự báo: Thị trường vàng và cơ hội cho nhà đầu tư

Tại 60s Hôm Nay, chúng tôi dự báo giá vàng trong nước sẽ dao động trong biên độ 115 – 122 triệu đồng/lượng trong tháng 5/2025, với rủi ro giảm 5% nếu Fed giữ lãi suất cao đến quý III/2025. Ngược lại, nếu bất ổn địa chính trị gia tăng, giá vàng thế giới có thể chạm 3.500 USD/ounce, kéo giá trong nước lên 125 triệu đồng/lượng.

Nhà đầu tư nên cân nhắc mua vàng nhẫn khi giá điều chỉnh về 110 triệu đồng/lượng, với kỳ vọng lợi suất 10% trong 6 tháng, do vàng nhẫn có thanh khoản tốt hơn vàng miếng.

Doanh nghiệp kinh doanh vàng cần đa dạng hóa sản phẩm, như vàng nhẫn 9999, để đáp ứng nhu cầu đầu tư nhỏ lẻ. Việc NHNN tiếp tục đấu thầu vàng miếng, dự kiến 15.000 – 20.000 lượng trong quý II/2025, có thể ổn định giá nhưng cũng làm giảm biên lợi nhuận của doanh nghiệp. Thị trường chứng khoán (TTCK) cũng chịu ảnh hưởng, với VN-Index có thể giảm về 1.200 điểm nếu giá vàng tiếp tục biến động mạnh, do nhà đầu tư chuyển vốn sang kênh trú ẩn an toàn.

Bất động sản, đặc biệt các dự án xanh, vẫn hấp dẫn với giá thuê văn phòng tại TP.HCM tăng 8% trong năm 2025. Nhà đầu tư dài hạn có thể cân nhắc cổ phiếu ngành bất động sản như VHM, dự kiến tăng 7% nhờ chính sách tín dụng xanh. Doanh nghiệp nên tận dụng chênh lệch giá vàng để đầu tư vào công nghệ tái chế vàng, giảm phụ thuộc vào nhập khẩu.

Phương Thảo

Nguồn tham khảo: Thị trường Tài chính