Giá vàng thế giới đỉnh 3 tuần, trong nước nhích nhẹ

Giá vàng thế giới tăng 92,2 USD lên 3.381,9 USD/ounce, trong nước SJC nhích 200.000 đồng/lượng.

Giá vàng toàn cầu tăng vọt, trong nước đi chậm

Thị trường vàng mở đầu tuần giao dịch 3/6/2025 với diễn biến sôi nổi. Giá vàng thế giới chốt phiên tại Mỹ tăng mạnh 92,2 USD, đạt 3.381,9 USD/ounce, mức cao nhất trong 3 tuần. Sang phiên châu Á, giá vàng giao ngay điều chỉnh nhẹ, giảm 8,2 USD xuống 3.373,7 USD/ounce. Giá vàng tương lai giao tháng 6/2025 trên sàn Comex New York tăng 81,8 USD (2,47%), đóng cửa tại 3.397,2 USD/ounce.

Trong nước, giá vàng SJC của Công ty Vàng bạc Đá quý Sài Gòn tăng 200.000 đồng/lượng, niêm yết ở mức 116 – 118 triệu đồng/lượng (mua vào – bán ra). Vàng Rồng Thăng Long của Bảo Tín Minh Châu tăng mạnh hơn, thêm 500.000 đồng/lượng, đạt 113,8 – 116,8 triệu đồng/lượng. Quy đổi theo tỷ giá Vietcombank, giá vàng thế giới tương đương 107,84 triệu đồng/lượng (đã tính thuế, phí), thấp hơn vàng SJC khoảng 10,16 triệu đồng/lượng.

Tăng trưởng giá vàng toàn cầu được thúc đẩy bởi căng thẳng thương mại Mỹ – Trung. Tổng thống Trump cáo buộc Trung Quốc vi phạm thỏa thuận thương mại, đồng thời tuyên bố tăng thuế thép và nhôm trong tuần này. Chỉ số US Dollar Index (DXY) giảm xuống 98,6 điểm, cùng với giá dầu thô tăng, kích thích nhu cầu trú ẩn an toàn vào vàng. Tỷ giá USD trong nước dao động quanh 25.840 – 26.230 đồng/USD tại các ngân hàng lớn như Vietcombank, BIDV.

Phân tích diễn biến, vàng trú ẩn an toàn lên ngôi

Sự bứt phá của giá vàng thế giới phản ánh tâm lý lo ngại rủi ro. Căng thẳng thương mại Mỹ – Trung, với thuế quan thép và nhôm tăng, làm gia tăng bất ổn kinh tế toàn cầu. DXY giảm 0,5% so với tuần trước, khiến vàng trở nên hấp dẫn hơn. Giá dầu Brent chạm 80 USD/thùng, tăng 3% trong tuần, củng cố vai trò của vàng như tài sản chống lạm phát.

So với tháng 5/2025, khi giá vàng giao ngay chỉ quanh 3.200 USD/ounce, mức 3.381,9 USD/ounce là bước nhảy vọt. Tuy nhiên, vàng trong nước tăng chậm, với SJC chỉ nhích 200.000 đồng/lượng, do thanh khoản thị trường nội địa yếu. Vàng nhẫn Rồng Thăng Long tăng mạnh hơn (500.000 đồng/lượng), cho thấy nhu cầu đầu tư cá nhân vẫn cao, nhưng không đủ kéo giá SJC bứt phá.

Lợi suất trái phiếu Mỹ kỳ hạn 10 năm đạt 4,5%, mức cao nhất trong 6 tháng, nhưng không làm giảm sức hút của vàng. Giám đốc JP Morgan Jamie Dimon cảnh báo “vết nứt” trên thị trường trái phiếu nếu nợ công Mỹ không được kiểm soát, đẩy nhà đầu tư tìm đến vàng. Phán quyết tòa án liên bang tháng 4/2025 chống lại thuế quan Mỹ – Trung từng khiến vàng giảm tạm thời, nhưng kháng cáo của Nhà Trắng và khả năng đưa vụ việc lên Tòa án Tối cao đã tái kích hoạt nhu cầu trú ẩn.

Thị trường kỳ vọng Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) cắt giảm lãi suất vào tháng 9/2025, theo Công cụ FedWatch của CME. Michele Schneider từ MarketGauge nhấn mạnh, tín hiệu cắt giảm lãi suất sẽ kích thích dòng tiền vào vàng và bạc. Tuy nhiên, vàng trong nước chịu áp lực từ chênh lệch giá cao (10,16 triệu đồng/lượng), làm giảm sức mua so với năm 2024, khi chênh lệch chỉ 8-9 triệu đồng/lượng.

Dự báo thị trường: Vàng tiếp đà tăng, chứng khoán biến động

Theo 60s Hôm Nay, giá vàng thế giới có thể dao động 3.350-3.450 USD/ounce trong quý III/2025, với kịch bản lạc quan chạm 3.500 USD/ounce nếu căng thẳng thương mại leo thang. Trong nước, vàng SJC có thể đạt 120 triệu đồng/lượng, nhưng chênh lệch với vàng quốc tế sẽ thu hẹp về 8-9 triệu đồng/lượng nếu NHNN tăng cung. Thị trường chứng khoán (TTCK) Việt Nam, với VN-Index quanh 1.336 điểm, sẽ biến động mạnh do lo ngại thuế quan ảnh hưởng xuất khẩu. Cổ phiếu ngân hàng (TCB, STB) có thể tăng 8-10%, nhờ tín dụng xanh, nhưng nhóm BĐS (VIC, VHM) có thể giảm 5-7% do tiêu dùng nội địa yếu.

Nhà đầu tư nên phân bổ 15% danh mục vào vàng, ưu tiên vàng nhẫn để giảm chênh lệch giá, chờ vàng SJC điều chỉnh về 115 triệu đồng/lượng để mua. Tránh đầu cơ ngắn hạn do biến động tỷ giá USD (26.230-26.330 đồng/USD tự do). Doanh nghiệp xuất khẩu thép, nhôm cần dự phòng 10% chi phí thuế quan, đẩy mạnh thị trường EU, ASEAN để giảm phụ thuộc Mỹ – Trung.

Rủi ro lớn là lạm phát toàn cầu vượt 5%, khiến Fed trì hoãn cắt giảm lãi suất, đẩy lợi suất trái phiếu Mỹ lên 5%. Khi đó, vàng có thể giảm 5% về 3.200 USD/ounce, kéo vàng SJC về 110-112 triệu đồng/lượng. Nhà đầu tư cần theo dõi cuộc họp Fed tháng 9/2025; nếu giữ lãi suất 7%, chuyển 10% danh mục sang USD. Doanh nghiệp cần hợp đồng hedging (bảo hiểm tỷ giá) để giảm 5-7% rủi ro tỷ giá, đặc biệt trong ngành xuất khẩu.

TTCK có thể hưởng lợi từ dòng tiền rời BĐS, nhưng rủi ro bán tháo ở nhóm tiêu dùng (PNJ) vẫn hiện hữu sau vụ vi phạm vàng. Nhà đầu tư nên ưu tiên cổ phiếu phòng thủ như FPT, GAS, chờ VN-Index điều chỉnh về 1.300 điểm để giải ngân. BĐS khu công nghiệp (KBC) vẫn hấp dẫn, nhờ FDI tăng 10% vào Bắc Ninh, Đồng Nai.

Phương Thảo

Nguồn tham khảo: Tinnhanhchungkhoan.vn