Ethereum và triển vọng thị trường sau cú sốc 465 triệu USD từ ETF

Ethereum đối mặt với dòng vốn rút kỷ lục 465 triệu USD từ các quỹ ETF, nhưng giá phục hồi và sự tích lũy của cá voi cho thấy tiềm năng tăng trưởng trong tương lai.

Làn sóng rút vốn kỷ lục từ quỹ ETF

Thị trường tiền số vừa trải qua một cú sốc lớn khi các quỹ Ethereum ETF giao ngay ghi nhận dòng vốn rút ra lên đến 465 triệu USD trong ngày 4/8/2025, theo dữ liệu từ Farside Investors. Sự kiện này đánh dấu mức rút vốn cao nhất từ trước đến nay, làm chao đảo tâm lý nhà đầu tư. Chỉ một tuần trước, các quỹ Ethereum ETF còn thu hút vốn liên tục trong 20 ngày, cho thấy sự thay đổi đột ngột trong tâm lý thị trường.

Quỹ iShares Ethereum Trust (ETHA) của BlackRock chịu thiệt hại nặng nhất, với 375 triệu USD bị rút ra. Các quỹ khác như Fidelity Ethereum Fund (FETH) mất 55,11 triệu USD, Grayscale Ethereum Mini Trust mất 28 triệu USD, và Grayscale Ethereum Trust (ETHE) mất 6,9 triệu USD. Riêng ETHE đã ghi nhận tổng dòng vốn rút tích lũy lên đến 4,3 tỷ USD kể từ khi chuyển đổi từ quỹ ủy thác sang ETF, do nhà đầu tư tận dụng thanh khoản cao để thoát vốn.

Sự kiện này diễn ra trong bối cảnh giá đồng coin này giảm 12% từ 3.858 USD xuống 3.380 USD trong vài ngày cuối tháng 7 và đầu tháng 8/2025. Dù giá đã phục hồi lên 3.629 USD vào ngày thứ Ba, dòng vốn vào các quỹ Ethereum ETF vẫn chưa ổn định, phản ánh tính biến động cao của thị trường tiền số.

Cá voi tích lũy Ethereum qua giao dịch OTC

Trong khi các quỹ ETF đối mặt với áp lực bán tháo, một xu hướng đối lập xuất hiện khi các nhà đầu tư lớn, hay còn gọi là “cá voi”, tích cực gom đồng coin này. Theo Lookonchain, ba ví lớn được cho là thuộc các tổ chức hoặc cá voi đã mua 63.837 ETH, trị giá khoảng 236 triệu USD, trong ngày thứ Ba. Các giao dịch này được thực hiện qua hình thức OTC (giao dịch trực tiếp) thông qua FalconX và Galaxy Digital, tránh tác động đến giá thị trường.

Kể từ ngày 9/7/2025, 14 ví mới đã tích lũy tổng cộng 856.554 ETH, trị giá hơn 3,1 tỷ USD. Những động thái này cho thấy các nhà đầu tư chuyên nghiệp đang tận dụng giai đoạn biến động để tích lũy Ethereum, trong khi nhà đầu tư ETF có xu hướng rút vốn do lo ngại ngắn hạn. Giao dịch OTC, thường được sử dụng bởi các tổ chức lớn, giúp giảm thiểu biến động giá khi mua bán khối lượng lớn, cho thấy sự tự tin của các “tiền thông minh” vào triển vọng dài hạn của Ethereum.

Thách thức và đặc điểm riêng của Ethereum ETF

Ethereum ETF đối mặt với nhiều thách thức phức tạp hơn so với Bitcoin ETF, do bản chất công nghệ và hệ sinh thái của Ethereum. Nếu Bitcoin được xem là “vàng số” với vai trò lưu trữ giá trị, Ethereum được ví như “dầu mỏ số”, cung cấp năng lượng cho hàng nghìn ứng dụng blockchain và DeFi. Tuy nhiên, các nâng cấp liên tục như chuyển đổi từ Proof of Work sang Proof of Stake và sự phức tạp của hệ sinh thái DeFi khiến việc định giá Ethereum trở nên khó khăn.

Một hạn chế lớn là Ethereum ETF không được phép stake ETH để nhận thưởng, làm giảm sức hấp dẫn so với việc nắm giữ ETH trực tiếp. Điều này có thể lý giải tại sao Ethereum ETF không thu hút được dòng vốn mạnh như Bitcoin ETF. BlackRock, với hơn 20 tỷ USD tài sản tiền số thông qua các ETF Bitcoin và Ethereum, vẫn duy trì cam kết đáng kể với thị trường này, dù chỉ chiếm một phần nhỏ trong tổng tài sản 10 nghìn tỷ USD của họ.

Triển vọng thị trường tiền số và vai trò của BlackRock

BlackRock tiếp tục đóng vai trò quan trọng trong việc định hình thị trường tiền số, với quỹ iShares Ethereum Trust là một trong những “ngôi sao” của ngành. Dù chịu dòng vốn rút kỷ lục, vị thế của BlackRock và sự phục hồi giá Ethereum cho thấy tiềm năng dài hạn của thị trường. Theo nhận định từ 60s Hôm Nay, thị trường tiền số có thể ổn định trong 6-12 tháng tới, khi nhà đầu tư dần lấy lại niềm tin và các yếu tố vĩ mô như chính sách lãi suất được làm rõ.

Nhà đầu tư nên theo dõi sát các quỹ Ethereum ETF, đặc biệt là ETHA của BlackRock, để đánh giá cơ hội trong bối cảnh biến động. Sự tích lũy của cá voi qua OTC cho thấy niềm tin vào Ethereum, nhưng rủi ro từ biến động giá và tâm lý thị trường cần được quản lý chặt chẽ. Các nhà đầu tư cá nhân có thể cân nhắc nắm giữ ETH trực tiếp để tận dụng staking, trong khi các quỹ ETF phù hợp hơn với những ai ưu tiên thanh khoản và quản lý chuyên nghiệp.

Đồng coin này đang đối mặt với thách thức lớn từ dòng vốn rút 465 triệu USD khỏi các quỹ ETF, nhưng sự phục hồi giá và tích lũy của cá voi cho thấy triển vọng tích cực. Với vai trò dẫn đầu của BlackRock và tiềm năng của hệ sinh thái Ethereum, thị trường tiền số hứa hẹn phục hồi khi tâm lý nhà đầu tư ổn định. Nhà đầu tư cần theo dõi sát diễn biến giá và dòng vốn để tận dụng cơ hội trong bối cảnh thị trường biến động.

Chí Toàn 

Nguồn tham khảo: Tinnhanhchungkhoan.vn