Đón đầu sóng phục hồi, cổ phiếu ACB có tiềm năng tăng trưởng mạnh

Nhờ tăng trưởng tín dụng mạnh, trong năm 2025 giá cổ phiếu ACB được dự báo đạt 34.600 đồng và lợi nhuận tăng 21,5%.

Tăng trưởng tín dụng dẫn đầu thị trường

Ngân hàng TMCP Á Châu (ACB) khép lại năm 2024 với kết quả kinh doanh khả quan, tiếp tục củng cố vị thế của một trong những ngân hàng bán lẻ hàng đầu tại Việt Nam. Bước sang năm 2025, ACB đặt mục tiêu tăng trưởng tín dụng 17% và dự báo lợi nhuận trước thuế đạt 25.527 tỷ đồng, tăng 21,5% so với năm trước.

Với chiến lược tập trung vào bán lẻ, kiểm soát rủi ro chặt chẽ và ứng dụng công nghệ số, ngân hàng này được kỳ vọng sẽ duy trì đà tăng trưởng ổn định trong năm nay. Trong năm 2024, ACB đạt mức tăng trưởng tín dụng 18,4%, vượt mức trung bình toàn ngành là 15,1%. Nhóm khách hàng cá nhân, chiếm 63% danh mục cho vay, ghi nhận mức tăng trưởng gần 15%.

Trong khi đó, phân khúc doanh nghiệp vừa và nhỏ tăng hơn 12%, còn nhóm khách hàng doanh nghiệp lớn có mức tăng trưởng ấn tượng lên tới 86%. Mặc dù tốc độ tăng trưởng tín dụng cao, ACB vẫn đảm bảo kiểm soát rủi ro tốt khi tỷ lệ nợ xấu cuối năm 2024 duy trì ở mức 1,5%, với tỷ lệ bao phủ nợ xấu đạt 76%.

Năm 2025, ngân hàng dự báo tăng trưởng tín dụng đạt 17%, tiếp tục tập trung vào nhóm khách hàng cá nhân và doanh nghiệp vừa và nhỏ. Mảng bán lẻ sẽ được đẩy mạnh với các sản phẩm tài chính linh hoạt và ưu đãi cạnh tranh, trong khi mảng doanh nghiệp kỳ vọng sẽ thu hút thêm các đối tác lớn, bao gồm doanh nghiệp FDI.

Bên cạnh đó, ACB cũng đặt trọng tâm vào kiểm soát chi phí vốn nhằm duy trì biên lãi ròng (NIM) ở mức ổn định. Năm 2024, NIM của ACB giảm từ 3,98% xuống 3,68% do áp lực cắt giảm lãi suất để hỗ trợ khách hàng vay vốn. Tuy nhiên, năm 2025, ngân hàng kỳ vọng NIM có thể cải thiện nhẹ lên mức 3,72% nhờ tối ưu hóa nguồn vốn và gia tăng các khoản vay bán lẻ có biên lợi nhuận cao hơn.

Lợi nhuận trước thuế kỳ vọng vượt 25.000 tỷ đồng

Trong báo cáo tài chính năm 2024 của ACB cho thấy thu nhập lãi thuần đạt 27.795 tỷ đồng, tăng 11% so với năm trước. Đến năm 2025 này, ACB đặt mục tiêu thu nhập từ lãi và ngoài lãi phục hồi mạnh mẽ. Tổng thu nhập dự kiến tăng 20,9% lên 40.506 tỷ đồng, trong đó thu nhập lãi đạt 33.594 tỷ đồng, tăng 20,9%.

Đặc biệt, thu nhập ngoài lãi dự kiến phục hồi mạnh mẽ lên 6.913 tỷ đồng, tăng 20,8%. Yếu tố hỗ trợ cho sự tăng trưởng này đến từ việc thúc đẩy chuyển đổi số, mở rộng dịch vụ tài chính cá nhân và tận dụng cơ hội từ sự phục hồi của thị trường bất động sản. ACB đặt mục tiêu lợi nhuận trước thuế năm 2025 đạt 25.527 tỷ đồng, tăng 21,5% so với năm trước.

Nếu đạt được con số này, ngân hàng sẽ tiếp tục duy trì vị thế là một trong những tổ chức tài chính có lợi nhuận cao nhất trong hệ thống ngân hàng thương mại cổ phần. Tăng trưởng lợi nhuận của ACB không chỉ đến từ thu nhập lãi mà còn nhờ vào việc kiểm soát tốt chi phí hoạt động.

Tỷ lệ chi phí trên thu nhập (CIR) năm 2024 giữ ổn định ở mức 33% và dự kiến giảm xuống dưới 31% trong năm 2025 nhờ quá trình số hóa và tối ưu nhân sự. Ngoài ra, ngân hàng cũng duy trì chính sách trích lập dự phòng thận trọng. Chi phí tín dụng dự kiến duy trì dưới 0,5% tổng dư nợ, giúp đảm bảo an toàn tài chính và giảm thiểu rủi ro nợ xấu.

Khuyến nghị đầu tư cổ phiếu ACB

Nhằm duy trì vị thế cạnh tranh trên thị trường, ACB tiếp tục đầu tư mạnh vào chuyển đổi số. Ngân hàng đang tích cực triển khai các dịch vụ ngân hàng số nhằm gia tăng tiện ích cho khách hàng và mở rộng hệ sinh thái tài chính. Việc ứng dụng công nghệ vào các quy trình cho vay, quản lý rủi ro và chăm sóc khách hàng sẽ giúp ACB nâng cao hiệu suất hoạt động, từ đó cải thiện biên lợi nhuận.

Bên cạnh đó, ACB cũng mở rộng các sản phẩm tài chính bán lẻ để thu hút thêm khách hàng cá nhân. Chiến lược này bao gồm phát triển các gói vay ưu đãi, đẩy mạnh dịch vụ thanh toán và mở rộng mạng lưới hợp tác với các đối tác fintech. Với tốc độ tăng trưởng mạnh mẽ của giao dịch trực tuyến, ngân hàng kỳ vọng sẽ thu hút thêm hàng triệu khách hàng mới trong năm 2025.

Với triển vọng tăng trưởng tích cực, các chuyên gia phân tích của Shinhan Securities Vietnam duy trì khuyến nghị mua đối với cổ phiếu ACB. Mức giá mục tiêu năm 2025 được xác định ở mức 34.600 đồng/cổ phiếu, cao hơn 34,1% so với mức giá hiện tại là 25.800 đồng.

Định giá cổ phiếu ACB dựa trên phương pháp thu nhập thặng dư (RI), kết hợp với các phương pháp P/B và P/E. Theo đó, hệ số P/B mục tiêu được xác định ở mức 1,4 lần, EPS dự phóng đạt 4.572 đồng/cổ phiếu và ROE dự kiến duy trì ở mức 22,29%.

Với chiến lược kinh doanh thận trọng nhưng hiệu quả, cổ phiếu ACB đang trên đà duy trì đà tăng trưởng mạnh mẽ trong năm 2025. Ngân hàng tiếp tục mở rộng hoạt động bán lẻ, thúc đẩy chuyển đổi số và kiểm soát rủi ro chặt chẽ, từ đó đảm bảo lợi nhuận bền vững và giúp ACB trở thành một trong những cổ phiếu ngân hàng hấp dẫn nhất năm 2025.

Minh Thư