Định hướng đầu tư thông minh 2025

Năm 2025 hứa hẹn nhiều biến động trên thị trường chứng khoán, với cơ hội và thách thức đan xen, đòi hỏi nhà đầu tư chuẩn bị kỹ lưỡng từ bây giờ.

Thị trường ngân hàng và bất động sản

Thị trường chứng khoán năm 2025 sẽ tiếp tục được hỗ trợ bởi các yếu tố vĩ mô tích cực như lãi suất thấp và tăng trưởng ổn định của các doanh nghiệp niêm yết, với mức tăng trưởng dự kiến từ 15-20% trong năm 2024.

Ông Michael Kokalari, Giám đốc Phân tích Kinh tế Vĩ mô tại VinaCapital, dự đoán GDP Việt Nam sẽ tăng 6,5% trong cả năm 2024 và 2025, đồng thời kỳ vọng Chính phủ sẽ thúc đẩy đầu tư hạ tầng và hồi phục thị trường bất động sản vào năm 2025.

Việc GDP chuyển từ phụ thuộc vào yếu tố bên ngoài sang yếu tố nội tại vào năm 2025 sẽ giúp thị trường chứng khoán, do phần lớn hàng xuất khẩu thuộc về các công ty FDI không niêm yết. VinaCapital dự đoán tăng trưởng EPS của VN-Index sẽ tăng từ 18% (2024) lên 23% vào năm 2025.

So với các thị trường chứng khoán mới nổi trong khu vực như Thái Lan, Malaysia, Indonesia và Philippines, lợi nhuận của Việt Nam được đánh giá cao hơn, với ROE dự kiến khoảng 16% vào năm 2025, dù tỷ lệ nợ ròng trên vốn chủ sở hữu chỉ khoảng 24%.

Theo VinaCapital, nhóm cổ phiếu ngân hàng và bất động sản sẽ có nhiều cơ hội phát triển trong năm 2025, do sự phục hồi của bất động sản sẽ thúc đẩy nhu cầu tín dụng, từ đó giúp các ngân hàng tăng trưởng lợi nhuận.

Về nhóm cổ phiếu ngân hàng, ông Kokalari chỉ ra rằng có hai động lực dài hạn đặc biệt hấp dẫn cho các nhà đầu tư: (1) Triển vọng phát triển dài hạn của các ngân hàng Việt Nam, nhờ tỷ lệ thâm nhập thấp đối với nhiều sản phẩm ngân hàng như thẻ tín dụng, và (2) Kỳ vọng vào sự phát triển mạnh mẽ hơn của những ngân hàng đã có vị thế vững chắc trong ngành.

Cũng đồng tình với quan điểm này, ông Nguyễn Việt Đức, Giám đốc chuyển đổi số tại Công ty Chứng khoán VPBank, cho rằng ngân hàng và bất động sản sẽ vẫn là những “từ khóa” chính trong đầu tư năm 2025. Đối với lĩnh vực bất động sản, sự hồi phục về giá cả đang tạo ra cơ hội lớn cho nhiều doanh nghiệp trong lĩnh vực phát triển nhà ở, đặc biệt là những công ty không bị ảnh hưởng nhiều bởi vấn đề trái phiếu đáo hạn.

Trong khi đó, nhóm ngân hàng lại có sự liên quan sâu sắc đến chuyển động của nền kinh tế và ngành bất động sản. “Một số cổ phiếu ngân hàng có thể ăn theo bất động sản trong năm 2025 như TPB, VPB hay MBB có thể quan tâm”, ông Đức nhận định.

Nâng hạng thị trường cho các nhóm chứng khoán

Trong bối cảnh nhóm ngân hàng và bất động sản được hỗ trợ bởi nền tảng kinh tế vĩ mô và sự phục hồi của thị trường bất động sản, thì nhóm chứng khoán lại có động lực đến từ kỳ vọng sẽ được nâng hạng thị trường vào năm 2025.

Ông Barry Weisblatt David, Giám đốc Khối Phân tích của Công ty Chứng khoán VNDIRECT, cho biết việc Thông tư 68/2024 chính thức bỏ quy định yêu cầu phải có đủ tiền trước khi thực hiện giao dịch mua chứng khoán (giải pháp Non Pre-funding) cho nhà đầu tư nước ngoài, có hiệu lực từ ngày 2/11/2024, là một bước tiến quan trọng, thể hiện cam kết của Chính phủ trong việc thu hút vốn đầu tư nước ngoài vào thị trường chứng khoán Việt Nam.

Động thái này không chỉ nâng cao khả năng chứng khoán Việt Nam sẽ được FTSE thông báo nâng hạng lên thị trường mới nổi mà còn kỳ vọng cải thiện đáng kể tâm lý thị trường và sự tham gia của nhà đầu tư cá nhân. Đồng thời, dòng tiền từ các quỹ ETF nước ngoài cũng sẽ chảy vào mạnh mẽ hơn.

“Dù có nhiều ước tính khác nhau, tôi nghĩ rằng khoảng 500 triệu USD đến dưới 1 tỷ USD là hợp lý. Những công ty được hưởng lợi có thể bao gồm những doanh nghiệp hiện đang chiếm ưu thế trong chỉ số FTSE FM, bao gồm HPG, VHM, VCB, VIC và VNM”, ông Barry Weisblatt David ước tính.

Morgan Stanley, một tổ chức xếp hạng TTCK, cũng chỉ ra rằng các quy định mới trong Thông tư số 68/2024 đã giúp thị trường chứng khoán Việt Nam phù hợp hơn với yêu cầu của FTSE Russell. Về triển vọng, đại diện Morgan Stanley nhấn mạnh rằng nếu chứng khoán Việt Nam được nâng hạng lên thị trường mới nổi, sẽ có khả năng thu hút khoảng 800 triệu USD từ các nhà đầu tư thụ động sử dụng chỉ số FTSE và 2 tỷ USD từ các nhà đầu tư thụ động khác.

Thêm vào đó, khi thị trường nâng hạng, các quỹ chủ động cũng sẽ tích cực tham gia, dự kiến khoảng 4 – 6 tỷ USD sẽ được đầu tư vào Việt Nam. Các công ty chứng khoán (CTCK), đặc biệt là SSI, HSC (mã HCM) và Vietcap (mã VCI), sẽ được hưởng lợi nhiều nhất từ sự gia tăng thanh khoản nhờ dòng tiền từ nhà đầu tư tổ chức nước ngoài.

Bà Đỗ Minh Trang, Giám đốc phân tích tại ACB Securities (ACBS), dự đoán rằng dòng tiền mới từ các quỹ ETF khi Việt Nam được nâng hạng sẽ mang lại khoảng 27 tỷ đồng phí môi giới mỗi năm, tương đương 0,2%, 0,8%, và 1,2% lợi nhuận trước thuế của SSI, HSC và VCI trong năm 2023. Các quỹ chủ động có NAV lớn và giao dịch thường xuyên sẽ đóng góp thêm lợi nhuận cho các CTCK.

Nếu TTCK Việt Nam được FTSE nâng hạng, khoảng 8 cổ phiếu như VCB, GAS, VHM, VIC, HPG, VNM, MSN và SSI sẽ gần như chắc chắn nằm trong danh mục thị trường mới nổi. Nhiều cổ phiếu khác cũng có tiềm năng tham gia nếu đáp ứng các tiêu chuẩn FTSE, tạo ra những cơ hội đầu tư đáng chú ý trong năm 2025.

Minh Thư

Nguồn tham khảo: Tinnhanhchungkhoan.vn