Cổ phiếu VIB gây ấn tượng nhờ tín dụng bất động sản

Ngân hàng VIB dự báo lợi nhuận tăng trưởng khả quan trong năm 2025, cổ phiếu VIB được khuyến nghị mua với tiềm năng tăng giá 20%.

Tình hình kinh doanh của VIB

Trong năm 2024, Ngân hàng TMCP Quốc Tế Việt Nam (mã cổ phiếu VIB) có lợi nhuận giảm do ngân hàng triển khai các gói lãi suất ưu đãi nhằm thúc đẩy tăng trưởng tín dụng, trong khi nhu cầu tiêu dùng của khách hàng cá nhân (KHCN) phục hồi chậm hơn dự kiến. Đồng thời, chính sách trích lập dự phòng thận trọng khiến chi phí dự phòng duy trì ở mức cao.

Bước sang năm 2025, với triển vọng tăng trưởng kinh tế tích cực, khả năng trả nợ và nhu cầu tín dụng của nhóm KHCN dự kiến cải thiện, góp phần thúc đẩy tăng trưởng lợi nhuận và giảm tỷ lệ nợ xấu của ngân hàng. Theo ước tính, lợi nhuận trước thuế (LNTT) của VIB trong năm 2024 và 2025 đạt lần lượt 9.519 tỷ đồng (-11,07% so với cùng kỳ) và 11.448 tỷ đồng (+20,26% so với cùng kỳ), tương ứng giá trị sổ sách mỗi cổ phiếu VIB (BVPS) đạt 14.227 đồng và 17.301 đồng.

Theo báo cáo mới nhất từ VCBS, cổ phiếu VIB đã duy trì được khuyến nghị mua với giá mục tiêu 23.012 đồng/cổ phiếu, tương ứng với tiềm năng tăng giá 20%. Mặc dù lợi nhuận trước thuế năm 2024 dự kiến giảm 11,07% so với năm trước, nhưng triển vọng cho năm 2025 lại rất khả quan khi cổ phiếu VIB có mức tăng trưởng 20,26%.

Ngân hàng VIB cũng dự báo tín dụng sẽ tiếp tục tăng trưởng tích cực trong những tháng cuối năm 2024 và 2025, được hỗ trợ bởi sự hồi phục từ hầu hết các mảng kinh doanh, đặc biệt là cho vay mua nhà, dự kiến sẽ là động lực chính cho sự tăng trưởng này.

Ngoài ra, thu nhập ngoài lãi (doanh thu từ các hoạt động không phải cho vay) cũng kỳ vọng giữ mức tăng trưởng khả quan nhờ sự phục hồi của thị trường bảo hiểm, cùng với các hoạt động thanh toán quốc tế và kinh doanh ngoại tệ. Ngân hàng cũng cho thấy nhiều tiềm năng để cải thiện vốn nhờ cơ cấu huy động vốn linh hoạt.

Tính đến nay, dư nợ tín dụng của ngân hàng đạt hơn 298.142 tỷ đồng, tăng 11,63% so với cùng kỳ năm trước (yoy). Riêng trong quý 3, tín dụng đã tăng trưởng mạnh với mức tăng hơn 7% yoy. Trong đó, dư nợ cho vay khách hàng đạt 297.550 tỷ đồng, tương ứng với mức tăng 11,72% yoy. Tuy nhiên, dư nợ trái phiếu doanh nghiệp (TPDN) vẫn ở mức khiêm tốn, đạt 592 tỷ đồng (chỉ chiếm 0,2% tổng dư nợ tín dụng), giảm 18,3% yoy.

Đối với cho vay mua nhà, mặc dù còn nhiều thách thức, nhưng lũy kế 9 tháng đầu năm 2024 cho thấy dư nợ cho vay mua nhà (bao gồm cho vay mua nhà ở và xây dựng/sửa chữa nhà) của VIB đạt khoảng 120 nghìn tỷ đồng, chiếm 50% tổng dư nợ cho vay bán lẻ, với mức tăng khoảng 2% so với đầu năm.

Cho vay mua nhà dẫn dắt tăng trưởng cổ phiếu VIB

Mảng cho vay mua nhà và sửa chữa nhà dân dụng của Ngân hàng thương mại cổ phần Quốc tế Việt Nam (VIB) được dự báo sẽ có những chuyển biến tích cực trong năm 2024 và 2025 nhờ vào các yếu tố hỗ trợ. Về cung, nguồn cung bất động sản có nhiều tín hiệu khả quan, tạo tâm lý tích cực cho thị trường. Về cầu, lãi suất cho vay dự kiến tiếp tục ở mức thấp đến giữa năm 2025, giúp người mua nhà thực và nhà đầu tư giảm lo ngại về lãi suất tăng. Dự báo dư nợ cho vay mua nhà của VIB sẽ tăng khoảng 15% vào năm 2025.

Ngoài ra, các mảng kinh doanh khác như cho vay mua ô tô và thẻ tín dụng cũng hứa hẹn tăng trưởng khả quan. VIB chuẩn bị cho vay mua ô tô nhờ thời gian phê duyệt nhanh và mối quan hệ đối tác với các đại lý lớn. Đối với thẻ tín dụng, tăng trưởng dự kiến trên 10% nhờ vào các hoạt động truyền thông hiệu quả và đa dạng sản phẩm.

Tuy vậy, VIB phải đối mặt với một số thách thức trong huy động vốn từ dân cư do tỷ lệ CASA (tỷ lệ tiền gửi không kỳ hạn trên tổng tiền gửi) thấp, cùng với sự cạnh tranh từ các ngân hàng khác. Ngân hàng này cũng có cơ hội cải thiện biên lợi nhuận ròng (NIM) khi môi trường kinh doanh thuận lợi hơn, với NIM ước tính đạt 4,15% vào năm 2025.

Dự báo lợi nhuận trước thuế (LNTT) của VIB cho năm 2024 đạt khoảng 9.519 tỷ đồng (giảm 11,07% so với năm trước) và tăng lên 11.448 tỷ đồng vào năm 2025 (tăng 20,26% so với năm trước). Giá trị tài sản cơ bản trên cổ phiếu VIB (BVPS) được ước tính đạt 14.227 đồng và 17.301 đồng trong các năm tương ứng. VCBS đã đánh giá cổ phiếu VIB dựa trên phương pháp định giá P/B, với mức định giá 1,3x P/B trung bình ngành ngân hàng hiện tại. Giá hợp lý cho cổ phiếu VIB được ước tính là 23.012 đồng/cổ phiếu.

Minh Thư

Xem thêm tin: Tại đây