Nhận diện cổ phiếu tiềm năng hút dòng tiền từ kết quả kinh doanh quý 1

KBSV giữ đánh giá tích cực về thị trường tháng 3, song dự báo cổ phiếu có thể xuất hiện các nhịp rung lắc ngắn hạn.

VN-Index duy trì định giá hấp dẫn

Trong báo cáo chiến lược thị trường tháng 3, Chứng khoán KB Việt Nam (KBSV) đánh giá VN-Index hiện đang duy trì mức định giá P/E khoảng 14,4 lần, thấp hơn mức trung bình 5 năm khoảng 17 lần. Con số này đã loại trừ các khoản lợi nhuận bất thường của doanh nghiệp, phản ánh tương đối chính xác mức định giá thực của thị trường.

Mức P/E hấp dẫn của VN-Index được kỳ vọng sẽ tiếp tục thu hút dòng vốn đầu tư trong bối cảnh nhiều yếu tố tích cực đang xuất hiện. Các doanh nghiệp niêm yết đang tập trung cải thiện biên lợi nhuận và đẩy mạnh các mảng kinh doanh cốt lõi trong năm 2024. Kết quả kinh doanh quý I/2025 dự báo sẽ ghi nhận sự tăng trưởng khi nhu cầu trong và ngoài nước có dấu hiệu phục hồi.

Điều này không chỉ nâng cao lợi nhuận trên mỗi cổ phiếu (EPS) mà còn thúc đẩy thị trường chứng khoán. Mặc dù áp lực tăng tỷ giá vẫn hiện hữu, nhưng dự báo sẽ nằm trong tầm kiểm soát của Ngân hàng Nhà nước (NHNN). Chính sách điều hành linh hoạt và chỉ số DXY giảm nhanh hơn dự kiến đang ổn định tỷ giá, giúp NHNN duy trì chính sách tiền tệ hỗ trợ. Môi trường lãi suất thấp là yếu tố quan trọng cho sự tăng trưởng của doanh nghiệp và kích thích dòng tiền trên thị trường chứng khoán.

Một trong những yếu tố tác động lớn đến thị trường trong thời gian tới là tiến trình triển khai hệ thống giao dịch KRX vào quý II/2025 và khả năng nâng hạng thị trường chứng khoán Việt Nam theo tiêu chí của FTSE.

KBSV dự đoán Việt Nam sẽ nhận thông báo nâng hạng vào tháng 9/2025 và chính thức gia nhập FTSE Emerging Index vào tháng 3/2026, tạo tâm lý lạc quan cho nhà đầu tư và thu hút vốn ngoại. VN-Index duy trì vùng giá hấp dẫn nhờ lãi suất thấp và dấu hiệu tích cực trong kinh doanh. KBSV vẫn lạc quan về thị trường tháng 3, mặc dù có thể có điều chỉnh ngắn hạn do rủi ro toàn cầu.

Trong bối cảnh tích lũy hiện tại, VN-Index được dự báo có thể điều chỉnh nhẹ tại vùng kháng cự 1.33x. Tuy nhiên, với xác suất 70%, chỉ số có thể phục hồi và tiếp tục xu hướng tăng lên vùng kháng cự tiếp theo tại 1.35x. Trong kịch bản còn lại (30% xác suất), VN-Index có thể chịu áp lực rung lắc mạnh và tạo đỉnh ngắn hạn ngay tại vùng 1.33x trước khi điều chỉnh sâu hơn.

Nhóm cổ phiếu tiềm năng trong tháng 3

Trong bối cảnh thị trường đang dần ổn định, KBSV đưa ra một số cơ hội đầu tư theo các chủ đề chiến lược, bao gồm Đầu tư công, Nâng hạng thị trường, Tăng trưởng tín dụng, Làn sóng đầu tư công nghệ và Khơi thông pháp lý. Một số cổ phiếu tiềm năng được đề xuất trong từng nhóm ngành cụ thể.

Cổ phiếu Techcombank (TCB) được đánh giá cao nhờ chất lượng tài sản thuộc nhóm dẫn đầu và hưởng lợi lớn từ sự phục hồi của thị trường bất động sản. KBSV kỳ vọng ngân hàng này sẽ IPO công ty con TCBS trong năm nay, tạo thêm động lực tăng trưởng. Cổ phiếu ACB của Ngân hàng TMCP Á Châu cũng được đánh giá tích cực với dự báo tăng trưởng tín dụng trung bình 15-17% trong giai đoạn 2025-2027. ACB có lợi thế về NIM cao nhờ chiến lược cho vay bán lẻ và quản trị rủi ro chặt chẽ.

Thế Giới Di Động (MWG) dự kiến mở rộng chuỗi Bách Hóa Xanh tại miền Trung với 200-250 cửa hàng mới trong giai đoạn 2025-2029. Brand mới Erablue cũng đặt mục tiêu 500 cửa hàng vào năm 2027 após khi đạt điểm hòa vốn. Cổ phiếu PNJ được xem là tiềm năng với doanh thu dự báo tăng nhờ mảng vàng miếng, mặc dù biên lợi nhuận có thể chịu ảnh hưởng bởi giá vàng. Năm 2025, PNJ sẽ mở thêm 35 cửa hàng và dự kiến doanh thu bán lẻ tăng 13,7% so với năm trước.

KBSV đánh giá cao cổ phiếu Đất Xanh (DXG) khi doanh số bán hàng năm 2025 có thể tăng mạnh nhờ mở bán các dự án Gem Riverside và Gem Skyworld. Đây là những dự án lớn, có tiềm năng thu hút dòng tiền từ nhà đầu tư cá nhân cũng như các quỹ lớn.

Cổ phiếu PC1 trong lĩnh vực điện được dự báo tăng trưởng 20% doanh thu từ mảng EPC trong năm 2025 nhờ các dự án ngoài EVN được đẩy mạnh. Bên cạnh đó, Quy hoạch Điện VIII cũng tạo động lực phát triển dài hạn cho doanh nghiệp. Kết quả kinh doanh của PC1 dự kiến tiếp tục khả quan nhờ điều kiện thủy văn thuận lợi từ hiệu ứng La Niña và việc khai thác thêm hai dự án Bảo Lạc A, Thượng Hà từ năm 2026.

Việc nâng hạng thị trường chứng khoán Việt Nam theo tiêu chí của FTSE Rusell có thể mang lại lợi thế lớn cho dòng vốn ngoại. Trong đó, cổ phiếu của các công ty chứng khoán như VCI và HCM được đánh giá có nhiều tiềm năng khi thanh khoản thị trường dần hồi phục từ nền thấp của năm 2024.

Minh Thư 

Nguồn tham khảo: Nhịp sống kinh doanh