Cổ phiếu địa ốc kỳ vọng sóng tăng từ thị trường hồi phục

Cổ phiếu bất động sản: Dấu hiệu tích cực từ thị trường sôi động

Nhóm cổ phiếu bất động sản (BĐS) đang trở thành tâm điểm chú ý trên thị trường chứng khoán đầu năm 2025, khi giao dịch nhà đất tại nhiều khu vực bắt đầu nhộn nhịp trở lại sau giai đoạn dài trầm lắng. Vinhomes (VHM) dẫn đầu với mức tăng 27% trong 2 tháng qua, nhờ hàng loạt dự án như Wonder City (mở bán tháng 3/2025), Golden City, Green City dự kiến ra mắt năm 2025-2026. Đất Xanh (DXG) tăng 18%, Novaland (NVL) đạt gần 10%, trong khi các mã nhỏ như Địa ốc Hoàng Quân (HQC), Quốc Cường Gia Lai (QCG) cũng thu hút dòng tiền.

Chất xúc tác lớn là chủ trương sáp nhập tỉnh, thành, đặc biệt quanh TP.HCM, tạo kỳ vọng tăng giá và thanh khoản BĐS. Ông Nguyễn Thành Trung, Tổng giám đốc Công ty cổ phần Đầu tư FinSuccess, cho biết thị trường nhà ở giá rẻ và trung cấp đang phục hồi rõ nét. Tại Hà Nội, quý IV/2024 ghi nhận hơn 11.000 căn hộ giao dịch – cao nhất 6 năm. TP.HCM đạt gần 4.000 căn, mức tốt nhất từ 2022. Chính phủ thúc đẩy đầu tư hạ tầng và tháo gỡ pháp lý dự án càng củng cố niềm tin vào ngành BĐS.

Tuy nhiên, không phải doanh nghiệp nào cũng chuyển hóa được kỳ vọng thành lợi nhuận. Các mã như Đầu tư Phát triển Xây dựng (DIG), Tập đoàn C.E.O (CEO) vẫn đối mặt khó khăn tài chính, khiến nhà đầu tư cần thận trọng. Báo cáo từ công ty chứng khoán cũng chỉ ra tín dụng ngân hàng cho vay mua nhà tăng mạnh, hỗ trợ thêm động lực cho nhóm cổ phiếu địa ốc.

Phân tích diễn biến cổ phiếu: Hồi phục nhưng còn thách thức

Dữ liệu cho thấy nhóm cổ phiếu BĐS đang giao dịch ở mức định giá hấp dẫn, với P/B (giá trên giá trị sổ sách) phổ biến dưới 1 lần. VHM, dù tăng 27%, vẫn thấp hơn 46% so với đỉnh 2022. DXG giảm 60-70% từ đỉnh cũ, NLG mất gần 50%, KDH cách đỉnh 30%. Nguyên nhân là giai đoạn 2022-2023, lãi suất cao, tín dụng siết chặt và khủng hoảng trái phiếu doanh nghiệp khiến thanh khoản BĐS và cổ phiếu lao dốc.

Từ cuối 2024, dấu hiệu phục hồi xuất hiện. Thanh khoản căn hộ tăng mạnh, đặc biệt phân khúc trung cấp, nhờ nhu cầu nhà ở thực và chính sách kích cầu hạ tầng. FinSuccess phân loại cổ phiếu địa ốc thành hai nhóm: nhóm tài chính vững như VHM, NLG, KDH với rủi ro thấp; nhóm triển khai dự án lớn như DXG, AGG, PDR, hứa hẹn doanh thu 2025. Tuy nhiên, giá nhà cao vẫn là rủi ro, hạn chế khả năng chi trả của người mua, làm chậm đà tăng trưởng.

So với năm 2021 – khi cổ phiếu BĐS bùng nổ nhờ tín dụng dồi dào, hiện tại dòng tiền quay lại thận trọng hơn. Sáp nhập tỉnh, thành quanh TP.HCM tạo kỳ vọng hạ tầng tốt, nhưng chưa đủ để kích sóng mạnh như trước. Chuyên gia nhận định, giai đoạn đầu phục hồi thường có nhịp tăng ngắn hạn, sau đó đi ngang, chờ tích lũy tài chính từ người dân theo kịp.

Dự báo thị trường chứng khoán: Cơ hội đầu tư cổ phiếu địa ốc

Nhóm cổ phiếu địa ốc có thể duy trì đà tăng đến giữa 2025, nếu giao dịch BĐS tiếp tục sôi động và tín dụng ngân hàng mở rộng. Các dự án lớn từ VHM, DXG, NVL dự kiến ghi nhận doanh thu từ quý III/2025, kéo theo lợi nhuận cải thiện. Chính sách sáp nhập tỉnh, thành sẽ kích thích giá đất quanh TP.HCM, Hà Nội, tạo lợi thế cho doanh nghiệp có quỹ đất sẵn như PDR, AGG.

Trong tài chính, cổ phiếu ngân hàng cho vay BĐS (VCB, BID) cũng hưởng lợi gián tiếp, khi tín dụng mua nhà tăng. Nhà đầu tư nên giữ 15-20% danh mục ở nhóm địa ốc như VHM, NLG, chờ mua thêm nếu giá điều chỉnh về P/B 0,8-0,9 lần. Về chứng khoán, mã logistics (GMD) tiềm năng nhờ vận chuyển vật liệu xây dựng tăng. Với bất động sản, giá thuê mặt bằng thương mại tại đô thị lớn có thể nhích lên 5-7% nếu siêu thị, cửa hàng tiện lợi mở rộng phục vụ dự án mới.

Tại 60s Hôm Nay, chúng tôi nhận định nhà đầu tư cần chọn lọc doanh nghiệp có tài chính lành mạnh, tránh mã rủi ro cao như DIG, CEO. Doanh nghiệp BĐS nên đẩy nhanh tiến độ dự án, tận dụng chính sách hỗ trợ pháp lý. Rủi ro lớn nhất là giá nhà tăng vượt khả năng chi trả, làm chậm thanh khoản và kéo dài giai đoạn đi ngang của cổ phiếu.

Phương Thảo

Nguồn tham khảo: Tinnhanhchungkhoan.vn