Chứng khoán tuần qua: VN-Index đi ngang khi lực cầu suy yếu và phân hóa tăng

Tuần qua, thị trường phân hóa giữa các ngành. Nhà đầu tư thận trọng trước áp lực chốt lời và biến động dòng tiền. VN-Index đóng cửa ở 1.326,15 điểm, tăng 0,01%.

Thị trường chứng khoán Việt Nam vừa khép lại một tuần giao dịch với diễn biến giằng co khi VN-Index chỉ nhích nhẹ 0,1 điểm. Mặc dù chỉ số không có sự bứt phá đáng kể, thanh khoản khớp lệnh lại tăng 8,69% so với tuần trước, cho thấy dòng tiền vẫn duy trì sự hiện diện. Tuy nhiên, áp lực chốt lời gia tăng mạnh mẽ, đặc biệt khi VN-Index tiếp cận vùng kháng cự quan trọng 1.330 điểm, khiến chỉ số không thể duy trì sắc xanh.

Thị trường chứng khoán rơi vào thế giằng co

Một điểm đáng chú ý trong tuần qua là động thái bán ròng mạnh của khối ngoại với tổng giá trị hơn 1.707 tỷ đồng. Áp lực xả hàng tập trung chủ yếu vào các mã vốn hóa lớn, tạo sức ép đáng kể lên VN-Index và khiến thị trường thiếu động lực tăng trưởng. Đây cũng là tuần thứ hai liên tiếp khối ngoại duy trì trạng thái bán ròng, phản ánh sự thận trọng trước những biến động của nền kinh tế và thị trường tài chính toàn cầu.

Dù VN-Index gần như đi ngang với mức tăng chỉ 0,01% so với tuần trước, thanh khoản thị trường lại thiết lập đỉnh mới của năm 2025. Điều này cho thấy mặc dù dòng tiền vẫn hoạt động tích cực, nhưng lực cầu không đủ mạnh để tạo ra một xu hướng tăng bền vững. Khi khối lượng giao dịch gia tăng mà chỉ số không có sự bứt phá, đây có thể là dấu hiệu của sự chững lại sau chuỗi 7 tuần tăng điểm liên tiếp.

Việc thanh khoản tăng cao trong khi VN-Index không thể duy trì đà tăng cũng phản ánh tâm lý thận trọng của nhà đầu tư. Sau giai đoạn tăng trưởng mạnh, thị trường có thể cần một nhịp điều chỉnh để tích lũy trước khi bước vào một xu hướng mới. Theo phân tích kỹ thuật, nếu VN-Index không thể giữ vững vùng 1.330 điểm trong những phiên tới, khả năng xuất hiện một đợt điều chỉnh sâu là rất cao.

Trong tuần qua, nhóm cổ phiếu bất động sản tiếp tục đóng vai trò trụ cột giúp nâng đỡ thị trường. Các mã “họ Vin” với vốn hóa lớn như VIC, VHM và VRE ghi nhận sự tăng trưởng ấn tượng, góp phần quan trọng trong việc giữ vững chỉ số. Bên cạnh đó, nhóm ngân hàng cũng có sự bứt phá ở một số mã dẫn dắt như VCB, BID và CTG, tuy nhiên mức độ đồng thuận chưa cao.

Điều này khiến thị trường thiếu động lực để tạo ra một cú bứt phá mạnh mẽ. Ngoài bất động sản và ngân hàng, các nhóm ngành khác như chứng khoán, thép và công nghệ có sự phân hóa rõ rệt. Dòng tiền tiếp tục luân chuyển giữa các nhóm cổ phiếu, nhưng chưa đủ mạnh để tạo ra xu hướng rõ ràng.

Bất động sản và ngân hàng là động lực chính

Trong nhóm chứng khoán, SSI và VND vẫn giữ được đà tăng nhẹ, trong khi một số mã khác chịu áp lực điều chỉnh. Nhóm thép cũng có sự biến động, với HPG duy trì sức hút nhưng chưa có đột phá mạnh. Trong khi đó, nhóm công nghệ chịu áp lực bán lớn, đặc biệt là FPT, sau giai đoạn tăng trưởng mạnh trước đó.

Theo nhận định từ Công ty Chứng khoán Beta, trong bối cảnh thị trường giằng co và thanh khoản gia tăng, nhà đầu tư nên ưu tiên chiến lược giao dịch thận trọng. Việc tập trung vào các cổ phiếu có nền tảng cơ bản tốt, tăng trưởng ổn định và được hỗ trợ bởi dòng tiền mạnh sẽ giúp giảm thiểu rủi ro trong giai đoạn hiện tại.

Các chuyên gia từ CSI cũng đưa ra quan điểm tương tự, nhấn mạnh rằng nhà đầu tư nên hạn chế mua mới mà kiên nhẫn chờ đợi nhịp điều chỉnh về vùng hỗ trợ để quay trở lại vị thế mua ròng. Với những biến động khó lường trên thị trường, việc duy trì kỷ luật đầu tư và quản trị rủi ro là yếu tố quan trọng giúp nhà đầu tư bảo vệ danh mục và tối ưu lợi nhuận.

Trong tuần tới, VN-Index có thể tiếp tục đối mặt với thử thách khi dòng tiền vẫn thận trọng và khối ngoại duy trì xu hướng bán ròng. Nếu áp lực chốt lời gia tăng, thị trường có thể điều chỉnh về vùng hỗ trợ 1.300 – 1.310 điểm trước khi tìm kiếm động lực tăng trưởng mới.

Tuy nhiên, nếu dòng tiền nội vẫn duy trì ổn định và tập trung vào các nhóm ngành trụ cột như bất động sản, ngân hàng, VN-Index vẫn có cơ hội giữ vững vùng 1.330 điểm. Yếu tố quan trọng cần theo dõi là diễn biến của nhóm cổ phiếu vốn hóa lớn và động thái của nhà đầu tư nước ngoài trong các phiên sắp tới.

Minh Thư

Nguồn tham khảo: Thị trường tài chính