Chứng khoán phục hồi nhẹ, ngân hàng dẫn dắt thanh khoản 2025

Thị trường chứng khoán tăng điểm nhẹ với lực đẩy ngân hàng

Ngày 18/4/2025, thị trường chứng khoán Việt Nam ghi nhận phiên giao dịch tích cực, dù đà tăng bị thu hẹp vào cuối phiên. Chỉ số VNIndex đóng cửa tại 1.219,1 điểm, tăng 1,87 điểm (+0,15%), với 321 mã tăng so với 136 mã giảm trên sàn HOSE. Thanh khoản sôi động đạt 20,8 nghìn tỉ đồng, tương ứng 977 triệu cổ phiếu khớp lệnh, phản ánh dòng tiền tích cực.

Nhóm ngân hàng đóng vai trò dẫn dắt, với SHB tăng trần 7% và dư mua trần cuối phiên, VPB tăng 2,4%, EIB vọt 4,7%, và MBB nhích 1,1%. Sắc xanh lan tỏa sang các ngành công nghệ thông tin, thực phẩm, và hóa chất. FPT tăng 2%, VNM và MSN lần lượt tăng 1,1% và 1,2%. Các mã như GEX (+4,6%), GMD (+6%), và DPR (+2,2%) cũng ghi dấu ấn tích cực.

Tuy nhiên, áp lực chốt lời từ nhóm bất động sản (BĐS) khiến VNIndex không giữ được đỉnh. VIC giảm sàn 7%, VHM mất 3,2%, kéo chỉ số giảm 12,55 điểm so với mức cao nhất trong phiên. Nhóm BĐS phân hóa rõ nét, khi KBC (+1,4%), NVL (+3,3%), và IDC (+2,3%) hồi phục, trong khi NLG (-1,4%) và PDR (-1%) điều chỉnh.

Khối ngoại mua ròng nhẹ 7,6 tỉ đồng, cho thấy tâm lý cân bằng. Trong khi đó, hai doanh nghiệp lớn công bố kế hoạch kinh doanh 2025. Hòa Phát (HPG) đặt mục tiêu doanh thu 170 nghìn tỉ đồng (+21,4%) và lợi nhuận sau thuế 15 nghìn tỉ đồng (+25%), nhờ dự án Dung Quất 2 khởi động. Ngược lại, Phân bón và Hóa chất Dầu khí (DPM) thận trọng với doanh thu 12,9 nghìn tỉ đồng (-7%) và lợi nhuận 410 tỉ đồng (-39%), do biến động giá nguyên liệu.

Tác động thanh khoản và xu hướng cổ phiếu

Phiên giao dịch ngày 25/4/2025 cho thấy sự trở lại của dòng tiền, với thanh khoản 20,8 nghìn tỉ đồng, cao hơn mức trung bình 18 nghìn tỉ đồng của tuần trước. Khối lượng giao dịch tăng đột biến tại các mã ngân hàng như SHB, EIB, MSB và chứng khoán như VIX, VND, phản ánh tâm lý nhà đầu tư (NĐT) lạc quan hơn. Nhóm ngân hàng chứng khoán, chiếm tỷ trọng lớn trong VNIndex, trở thành động lực chính, đặc biệt khi SHB và EIB ghi nhận lực cầu mạnh.

Sự phân hóa trong nhóm BĐS phản ánh thực trạng thị trường. Các mã như NVL và KBC hưởng lợi từ kỳ vọng phục hồi BĐS công nghiệp và chính sách tháo gỡ pháp lý, như cấp sổ hồng tại TP.HCM. Tuy nhiên, VIC và VHM chịu áp lực chốt lời từ vùng giá cao, cho thấy NĐT vẫn thận trọng với các cổ phiếu vốn hóa lớn. So với đầu năm 2025, VNIndex tăng 8% từ mức 1.130 điểm, nhưng vẫn thấp hơn 12% so với đỉnh 1.380 điểm năm 2024, cho thấy thị trường đang trong giai đoạn củng cố.

Cập nhật doanh nghiệp cung cấp góc nhìn sâu hơn. HPG dự kiến tăng trưởng mạnh nhờ sản lượng thép Q1/2025 đạt 2,4 triệu tấn (+29%) và lò cao đầu tiên của Dung Quất 2 hoạt động. Dự án đường sắt với vốn 14 nghìn tỉ đồng, khởi công tháng 5/2025, củng cố vị thế HPG trong ngành thép. Ngược lại, DPM đặt kế hoạch thận trọng, phản ánh thách thức từ giá nguyên liệu giảm và cạnh tranh trong ngành phân bón. Lợi nhuận DPM giảm 39% so với 2024, nhưng cổ tức ổn định có thể vẫn hấp dẫn NĐT dài hạn.

Lịch sử chứng khoán Việt Nam cho thấy các phiên thanh khoản cao thường đi kèm tâm lý tích cực, nhưng áp lực điều chỉnh dễ xuất hiện khi VNIndex chạm vùng kháng cự 1.230-1.250. Việc chỉ số giảm 12,55 điểm từ đỉnh trong phiên cho thấy lực cung tiềm ẩn, đặc biệt từ các mã lớn như VIC. Tuy nhiên, sự lan tỏa của sắc xanh sang các nhóm midcap (+1,52%) và smallcap (+1,13%) là tín hiệu tích cực, cho thấy dòng tiền không chỉ tập trung vào bluechip.

Cổ phiếu sẵn sàng bứt phá trong làn sóng thị trường

Tại 60s Hôm Nay, chúng tôi nhận định thị trường chứng khoán Việt Nam sẽ dao động trong vùng 1.200-1.250 điểm trong ngắn hạn, với khả năng điều chỉnh nếu không vượt kháng cự 1.230. Nhóm ngân hàng, nhờ thanh khoản mạnh và định giá hấp dẫn, sẽ tiếp tục dẫn dắt. Các mã như SHB, VPB có thể duy trì đà tăng, nhưng NĐT cần thận trọng với rủi ro chốt lời. Ngành BĐS công nghiệp (KBC, IDC) có tiềm năng nhờ nhu cầu thuê đất tăng, nhưng các mã lớn như VIC, VHM cần thêm thời gian củng cố.

Nhà đầu tư nên ưu tiên cổ phiếu có nền tảng cơ bản tốt, như HPG, với triển vọng từ Dung Quất 2 và giá mục tiêu 33.500 đồng/cổ phiếu (+15% từ giá hiện tại). DPM, dù kế hoạch thận trọng, vẫn phù hợp cho danh mục dài hạn nhờ cổ tức. Các mã midcap như GEX, GMD cũng đáng chú ý nhờ thanh khoản cải thiện. Tuy nhiên, cần theo dõi dòng tiền và tín hiệu kỹ thuật, đặc biệt khi VNIndex kiểm định vùng 1.200-1.220.

Doanh nghiệp cần tận dụng tâm lý thị trường tích cực để công khai thông tin tài chính minh bạch, thu hút vốn. Các công ty như HPG nên đẩy mạnh truyền thông về tiến độ dự án để củng cố niềm tin. Ngân hàng có thể tung gói vay ưu đãi cho NĐT cá nhân, kích thích giao dịch. Thị trường BĐS sẽ hưởng lợi gián tiếp nếu chính sách tháo gỡ pháp lý tiếp tục, hỗ trợ cổ phiếu BĐS công nghiệp.

Thị trường chứng khoán ngày 25/4/2025 cho thấy tín hiệu phục hồi tích cực, với ngân hàng dẫn dắt thanh khoản. Nhà đầu tư cần thận trọng vùng kháng cự 1.230, tận dụng cơ hội từ cổ phiếu cơ bản tốt để tối ưu lợi nhuận trong giai đoạn thị trường củng cố.

Bảo Long