Chứng khoán Châu Á lao dốc khi Trump chỉ trích Fed

Chứng khoán châu Á giảm mạnh, Nikkei 225 mất 1%, do Trump chỉ trích Fed và thuế quan.

Chứng khoán Châu Á chìm trong sắc đỏ dưới áp lực từ Trump và Fed

Ngày 21/4/2025, thị trường chứng khoán châu Á mở cửa trong sắc đỏ, chịu tác động từ tâm lý bất an của nhà đầu tư trước các phát ngôn chỉ trích Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) từ Tổng thống Mỹ Donald Trump và chính sách thuế quan của ông. Chỉ số Nikkei 225 (chỉ số chứng khoán chính của Nhật Bản) giảm 1%, trong khi chỉ số Kospi (chỉ số chứng khoán Hàn Quốc) gần như đi ngang. Tại Mỹ, hợp đồng tương lai S&P 500 mất 0,64%, và hợp đồng tương lai Nasdaq giảm 0,53%, phản ánh lo ngại lan rộng.

Trump liên tục công khai chỉ trích Chủ tịch Fed Jerome Powell, cáo buộc ông không cắt giảm lãi suất đủ nhanh để hỗ trợ kinh tế. Thậm chí, đội ngũ của Trump đang xem xét khả năng sa thải Powell, một động thái có thể gây xáo trộn nghiêm trọng đến tính độc lập của Fed (cơ quan chịu trách nhiệm chính sách tiền tệ Mỹ). Điều này làm gia tăng bất ổn, khiến nhà đầu tư e ngại về sự ổn định của thị trường chứng khoán tài chính toàn cầu.

Dù một số thị trường châu Á đóng cửa nghỉ lễ Phục sinh, các sàn giao dịch mở cửa đều ghi nhận áp lực bán mạnh. Đồng USD sụp đổ xuống mức thấp nhất trong 3 năm so với các đồng tiền lớn, trong khi lợi suất trái phiếu kho bạc Mỹ kỳ hạn 10 năm tăng nhẹ 3 điểm cơ bản, đạt 4,358%. Các yếu tố này, kết hợp với chính sách thuế quan của Trump, làm lung lay niềm tin vào tài sản Mỹ như một nơi trú ẩn an toàn.

Trong tuần này, nhà đầu tư cũng hướng sự chú ý đến báo cáo kết quả kinh doanh từ các gã khổng lồ công nghệ như Alphabet, Intel, và Tesla. Cả ba công ty này thuộc nhóm “Magnificent Seven” (bảy cổ phiếu công nghệ vốn hóa lớn) đều giảm mạnh từ đầu năm 2025, với Alphabet mất 20% và Tesla sụt 40%, cho thấy áp lực lớn lên ngành công nghệ trong bối cảnh bất ổn kinh tế.

Phân tích tác động: Trump làm lung lay niềm tin vào Fed và thị trường

Sự chỉ trích của Trump đối với Fed không phải là mới, nhưng mức độ và thời điểm hiện tại đang tạo ra tác động lớn. Từ năm 2018, Trump đã từng đổ lỗi cho Fed vì chính sách tiền tệ thắt chặt, khiến chứng khoán Mỹ sụp đổ trong một phiên tồi tệ. Năm 2025, với bối cảnh chiến tranh thương mại leo thang và thuế quan áp lên nhiều quốc gia, các phát ngôn của Trump càng làm gia tăng lo ngại về sự độc lập của Fed.

Việc Trump cân nhắc sa thải Chủ tịch Fed Jerome Powell là một bước đi chưa từng có tiền lệ, có thể làm suy yếu uy tín của Fed trên trường quốc tế. Theo Charu Chanana, chiến lược gia tại Saxo ở Singapore, bất kỳ áp lực chính trị nào lên chính sách tiền tệ đều có thể làm phức tạp lộ trình lãi suất, đặc biệt khi lạm phát toàn cầu vẫn biến động. Chủ tịch Fed Chicago Austan Goolsbee cũng nhấn mạnh rằng sự độc lập của Fed là yếu tố then chốt để duy trì niềm tin vào chính sách tiền tệ Mỹ.

Chính sách thuế quan của Trump, dù đã tạm hoãn một số khoản lớn, vẫn gây áp lực lên thị trường. Cuộc chiến thương mại với Trung Quốc, nền kinh tế lớn thứ hai thế giới, làm tăng chi phí hàng hóa và gián đoạn chuỗi cung ứng. Đồng USD suy yếu, trái phiếu kho bạc biến động, và cổ phiếu công nghệ sụt giảm là những dấu hiệu rõ ràng của tâm lý né tránh rủi ro. So với năm 2024, khi chỉ số S&P 500 tăng 20% nhờ kỳ vọng kinh tế phục hồi, thị trường năm 2025 đang đối mặt với nhiều bất ổn hơn, với chỉ số này giảm 1,5% trong tuần qua.

Cổ phiếu công nghệ, vốn là động lực của thị trường Mỹ, chịu thiệt hại nặng. Alphabet giảm 20% và Tesla mất 40% từ đầu năm, phản ánh lo ngại về chi phí tăng do thuế quan và nhu cầu suy giảm trong bối cảnh lạm phát. Ngành sản xuất chip, như Intel, cũng đối mặt với thách thức khi chuỗi cung ứng toàn cầu bị gián đoạn, đặc biệt từ các nhà cung cấp châu Á.

Dự báo thị trường: Bất ổn từ Trump đe dọa chứng khoán và kinh tế

Tại 60s Hôm Nay, chúng tôi dự báo thị trường chứng khoán châu Á và Mỹ sẽ tiếp tục biến động trong quý II/2025, do tác động kép từ thuế quan và bất ổn chính sách của Fed. Chỉ số Nikkei 225 có thể giảm thêm 5% nếu căng thẳng thương mại với Mỹ gia tăng, trong khi Kospi có khả năng duy trì mức đi ngang nhờ sức mạnh nội tại của ngành công nghệ Hàn Quốc. Cổ phiếu công nghệ Mỹ, đặc biệt là Alphabet và Tesla, có thể đối mặt với áp lực bán tiếp tục, với mức giảm thêm 10-15% trong ngắn hạn.

Nhà đầu tư nên thận trọng với cổ phiếu công nghệ và ưu tiên các tài sản trú ẩn an toàn như vàng, vốn đạt mức kỷ lục 3.000 USD/ounce. Doanh nghiệp cần chuẩn bị cho chi phí nhập khẩu tăng, đặc biệt trong ngành ô tô và điện tử, do thuế quan áp lên Trung Quốc và các nước châu Á. Đề xuất là đa dạng hóa chuỗi cung ứng, tìm nguồn nguyên liệu từ các nước ít chịu ảnh hưởng thuế quan như Việt Nam, nơi xuất siêu 3,16 tỷ USD trong quý I/2025.

Rủi ro lớn nhất là nếu Trump thực sự can thiệp vào Fed, làm suy yếu niềm tin vào đồng USD và đẩy lạm phát Mỹ tăng thêm 1%, theo dự báo của Viện Kinh tế Quốc tế Peterson. Ngược lại, nếu Trump đạt thỏa thuận thương mại với Trung Quốc, thị trường có thể phục hồi, với S&P 500 tăng 5% vào cuối quý II/2025. Nhà đầu tư nên chờ giá cổ phiếu điều chỉnh 10% từ mức hiện tại để mua vào, kỳ vọng lợi suất 12%/năm.

Bất động sản công nghiệp tại Việt Nam cũng có thể hưởng lợi từ xu hướng dịch chuyển chuỗi cung ứng. Cổ phiếu bất động sản như KBC có thể tăng 8% trong quý II/2025, nhờ nhu cầu thuê đất tăng tại các khu công nghiệp.

Phương Thảo

Nguồn tham khảo: Thời báo Ngân hàng