Bán lẻ Việt Nam tăng tốc 2026 nhờ kinh tế phục hồi và chính sách thuế mới

Ngành bán lẻ Việt Nam đang cho thấy dấu hiệu tăng tốc rõ nét khi kinh tế phục hồi, sức mua cải thiện và chính sách thuế mới hỗ trợ mạnh mẽ. Các doanh nghiệp bán lẻ lớn như MWG, FRT, DGW đều ghi nhận kết quả kinh doanh tích cực trong năm 2025, tạo nền tảng vững chắc cho đà tăng trưởng năm 2026.

Hiệu quả kinh doanh bán lẻ cải thiện đáng kể

Theo Mirae Asset, nhóm doanh nghiệp bán lẻ có tổng vốn hóa 179.399 tỷ đồng, chiếm 2,3% toàn thị trường. Lợi nhuận sau thuế duy trì tăng trưởng ổn định: năm 2023 tăng 23%, năm 2024 tăng 21%, năm 2025 dự phóng tăng 17%.

Quý I tăng 22%, quý II tăng 20%, quý III tăng 19%. Ngành bán lẻ được đánh giá hưởng lợi lớn từ kinh tế phục hồi, lãi suất thấp và sức tiêu dùng tăng lên.

Thế Giới Di động dẫn đầu tăng trưởng bán lẻ

Công ty cổ phần Đầu tư Thế Giới Di động (MWG) ghi nhận cải thiện chi phí rõ rệt trong 9 tháng năm 2025 nhờ đóng cửa hàng kém hiệu quả, giảm khấu hao và tinh giản nhân sự.

Biên lợi nhuận gộp ổn định nhờ hợp tác trực tiếp với nhà sản xuất, loại bỏ trung gian. Biên lợi nhuận hoạt động tăng lên 4,4% (so với 1,6-4,2% năm 2024). Doanh thu tăng 14%, lợi nhuận ròng tăng 73%. Tháng 10 doanh thu tăng 9% so với tháng 9 và 28% so với cùng kỳ.

Mirae Asset kỳ vọng bán lẻ của MWG tiếp tục tăng trưởng năm 2026 dù mảng điện tử chậm lại. Chuỗi Bách hóa Xanh dự kiến tăng 42% nhờ cửa hàng mới năm 2025 và kế hoạch mở thêm 800 cửa hàng miền Bắc năm 2026 (tăng 34% so với tháng 10/2025). Biên lợi nhuận hoạt động dự báo giảm nhẹ từ 4,3% năm 2025 xuống 3,9% năm 2026 do chi phí mở rộng, sau đó phục hồi năm 2027. Lợi nhuận ròng tăng 13% năm 2026 và 30% năm 2027.

FPT Retail và Digiworld cũng bứt phá trong bán lẻ

Công ty cổ phần Bán lẻ Kỹ thuật số FPT (FRT) đạt biên lợi nhuận gộp hợp nhất 19,7% trong 9 tháng năm 2025, tăng 0,5% so với cùng kỳ. Doanh thu 9 tháng đạt 36.170 tỷ đồng, hoàn thành 75% kế hoạch năm. Lợi nhuận trước thuế 804 tỷ đồng, hoàn thành 89% kế hoạch.

Chuỗi Long Châu tăng trưởng mạnh với doanh thu bình quân/cửa hàng tăng 6,1%, đạt 1,3 tỷ đồng/tháng. Số lượng nhà thuốc tăng 25,3% lên 2.317 cửa hàng cuối tháng 9. FPT Shop phục hồi nhờ doanh thu bình quân/cửa hàng tăng 13,9% lên 2,4 tỷ đồng/tháng.

Công ty cổ phần Thế giới số Digiworld (DGW) đạt doanh thu 9 tháng 18.600 tỷ đồng, tăng 15,1%; lợi nhuận sau thuế 393 tỷ đồng, tăng 30,4%. Biên lợi nhuận ròng cải thiện từ 0,3% lên 2,1%.

VNDIRECT dự báo doanh thu năm 2025 đạt 25.400 tỷ đồng (+15,2%), lợi nhuận sau thuế 588 tỷ đồng (+33,7%).

Động lực tăng trưởng bán lẻ năm 2026

Làn sóng đầu tư trung tâm dữ liệu và FDI tăng mạnh sẽ đẩy nhu cầu thiết bị văn phòng. Bán lẻ thiết bị văn phòng của DGW dự báo tăng 42% năm 2025 và 34% năm 2026.

Mảng gia dụng hưởng lợi từ bất động sản phục hồi và xu hướng AI trong thiết bị. Doanh thu mảng này dự kiến tăng 85% năm 2025 và 68% năm 2026. Biên lợi nhuận gộp đạt 9,7% năm 2026 nhờ mở rộng danh mục sản phẩm.

Chính sách thuế mới hỗ trợ bán lẻ

Chính sách thuế mới thay thuế khoán bằng kê khai, ngưỡng chịu thuế nâng lên 500 triệu đồng/năm giúp khoảng 90% hộ kinh doanh không phải nộp thuế. Điều này tạo môi trường cạnh tranh công bằng hơn cho bán lẻ hiện đại.

Các giải pháp giảm thuế thu nhập cá nhân, tăng lương tối thiểu 7% sẽ hỗ trợ sức mua, thúc đẩy bán lẻ tăng trưởng mạnh hơn năm 2026.

Bán lẻ Việt Nam tăng tốc năm 2026 nhờ kinh tế phục hồi, sức mua cải thiện và chính sách thuế mới. Các doanh nghiệp lớn như MWG, FRT, DGW đang ghi nhận lợi nhuận tăng mạnh, biên lợi nhuận phục hồi và sẵn sàng đón đầu chu kỳ tăng trưởng mới của ngành bán lẻ.

Chí Toàn 

Nguồn tham khảo: Tinnhanhchungkhoan.vn