Sàn vàng tại Việt Nam khi nào được triển khai giữa cơn sốt giá kim loại quý

Giá vàng leo thang mạnh khiến nhu cầu đầu tư bùng nổ, trong khi câu hỏi về việc mở Sàn vàng tại Việt Nam và giao dịch phái sinh tiếp tục thu hút sự quan tâm lớn của thị trường.

Giá kim loại quý nóng lên và nhu cầu đầu tư tăng vọt

Thời gian gần đây, thị trường vàng trong nước chứng kiến những đợt tăng giá chưa từng có, có lúc vượt mốc 190 triệu đồng/lượng đối với các thương hiệu lớn. Diễn biến này diễn ra trong bối cảnh giá quốc tế liên tục lập đỉnh mới, phản ánh xu hướng tìm kiếm tài sản trú ẩn trước các rủi ro kinh tế, địa chính trị và chính sách tiền tệ toàn cầu.

Dòng tiền của nhà đầu tư cá nhân đang chảy mạnh vào vàng vật chất. Không ít người chấp nhận xếp hàng nhiều ngày để mua, hoặc lựa chọn hình thức mua vàng nhận giấy và chờ giao hàng trong nhiều tuần. Chính nhu cầu tăng cao đã làm nổi bật hạn chế về nguồn cung, đồng thời khơi lại thảo luận về việc Việt Nam có nên sớm hình thành Sàn vàng để giao dịch tập trung, minh bạch hơn.

Ở thị trường quốc tế, giá vàng giao ngay từng tiệm cận mốc 5.600 USD/ounce trước khi điều chỉnh. Theo các báo cáo phân tích, lực cầu hiện nay không chỉ đến từ đầu cơ ngắn hạn mà còn từ các yếu tố mang tính cấu trúc như lo ngại về lãi suất, căng thẳng thương mại và xu hướng mua ròng của ngân hàng trung ương. Những yếu tố này khiến vai trò của Sàn vàng càng được giới đầu tư trong nước quan tâm.

Động lực toàn cầu tiếp sức cho xu hướng tăng

Các chuyên gia quốc tế cho rằng đà leo thang của kim loại quý được hậu thuẫn bởi nhiều biến số vĩ mô. Bên cạnh dòng tiền đầu tư chiến thuật, những thay đổi dài hạn trong môi trường kinh tế, chính trị đang thúc đẩy nhu cầu tích trữ.

Thị trường quyền chọn cũng phát đi tín hiệu lạc quan khi biến động hàm ý tăng cao và chênh lệch rủi ro nghiêng về phía quyền chọn mua. Điều này cho thấy kỳ vọng giá vàng tiếp tục đi lên trong ngắn hạn vẫn chiếm ưu thế.

Nhu cầu tại châu Á, đặc biệt là Trung Quốc, tiếp tục giữ vai trò chi phối. Tại Sàn Giao dịch vàng Thượng Hải, kim loại quý thường được giao dịch với mức giá cao hơn thị trường quốc tế, phản ánh lực cầu nội địa mạnh mẽ trước các dịp cao điểm tiêu dùng. Những diễn biến này càng làm nổi bật câu hỏi về việc Việt Nam có cần sớm hình thành Sàn vàng để hội nhập sâu hơn với xu hướng giao dịch hiện đại.

Ảnh hưởng đến thị trường tiền tệ trong nước

Ở góc độ chính sách, dòng tiền đổ vào vàng có thể gây ra những tác động đáng kể đến thanh khoản hệ thống ngân hàng. Các chuyên gia trong ngành nhận định rằng, khác với cổ phiếu hay trái phiếu thường được mua bán luân chuyển, vàng mang tính tích trữ cao, khiến lượng tiền rút ra khỏi nền kinh tế khó quay trở lại nhanh chóng.

Trong bối cảnh đó, việc chưa có Sàn vàng tập trung khiến hoạt động mua bán chủ yếu diễn ra tại các cửa hàng truyền thống, làm gia tăng áp lực quản lý nguồn cung và biến động giá trong nước. Đây cũng là một trong những lý do khiến cơ quan điều hành phải cân nhắc thận trọng trước khi cho phép triển khai mô hình giao dịch vàng tập trung.

Quan điểm quản lý về việc mở sàn giao dịch

Ngân hàng Nhà nước từng khẳng định rằng Sàn vàng là hình thức tổ chức mua bán vàng tiêu chuẩn, bao gồm cả vàng vật chất và vàng phi vật chất, theo phương thức tập trung giữa các bên tham gia. Tuy nhiên, cơ quan này cũng lưu ý rằng việc triển khai Sàn vàng có thể tạo ra những tác động đa chiều đến ổn định kinh tế vĩ mô.

Kinh nghiệm quốc tế cho thấy có quốc gia thành lập sàn giao dịch vàng quy mô lớn, trong khi một số thị trường khác lại lựa chọn không triển khai. Ưu điểm của Sàn vàng là tăng tính minh bạch, chuẩn hóa giao dịch và giúp nhà đầu tư tiếp cận kênh đầu tư hợp pháp, có giám sát. Ngược lại, rủi ro là có thể kích thích dòng tiền đầu cơ đổ mạnh vào kim loại quý, làm phân tán nguồn vốn dành cho sản xuất – kinh doanh.

Trong bối cảnh nền kinh tế cần ưu tiên phục hồi và mở rộng hoạt động doanh nghiệp, việc mở Sàn vàng vì thế vẫn đang được cân nhắc kỹ lưỡng.

Khả năng triển khai thị trường phái sinh

Một nội dung khác được nhà đầu tư đặc biệt quan tâm là giao dịch phái sinh vàng. Nếu được cấp phép, đây sẽ là công cụ giúp phòng ngừa rủi ro biến động giá, đồng thời đa dạng hóa danh mục đầu tư.

Theo định hướng hiện nay, Sở Giao dịch chứng khoán Hà Nội được dự kiến đảm nhận vai trò vận hành các thị trường phái sinh. Lãnh đạo đơn vị này cho biết hệ thống kỹ thuật và cơ sở hạ tầng đã sẵn sàng để cung cấp nền tảng giao dịch vàng phái sinh, trong trường hợp cơ quan quản lý cho phép triển khai.

Thông tin này khiến triển vọng hình thành Sàn vàng trong dài hạn càng được chú ý, dù thời điểm cụ thể vẫn chưa được xác định.

Nhà đầu tư chờ đợi câu trả lời rõ ràng

Trong khi cơ quan quản lý tiếp tục thận trọng, giới đầu tư cá nhân vẫn kỳ vọng Sàn vàng sẽ sớm được đưa vào hoạt động, nhằm giảm tình trạng khan hiếm vàng vật chất và tạo kênh giao dịch minh bạch, có chuẩn mực.

Việc có Sàn vàng cũng được cho là giúp thu hẹp chênh lệch giá trong nước và thế giới, hạn chế giao dịch không chính thức, đồng thời tạo điều kiện cho các sản phẩm tài chính mới gắn với kim loại quý.

Tuy vậy, với những tác động tiềm tàng đến ổn định vĩ mô và chính sách tiền tệ, việc triển khai Sàn vàng tại Việt Nam vẫn cần được đánh giá toàn diện, cân đối giữa nhu cầu thị trường và mục tiêu điều hành kinh tế.

Chí Toàn 

Nguồn tham khảo: Báo đầu tư tài chính