Giá vàng giảm mạnh, cơ hội hay rủi ro cho nhà đầu tư?

Giá vàng trong nước và thế giới đồng loạt lao dốc

Ngày 29/4/2025, thị trường vàng trong nước chứng kiến đợt điều chỉnh mạnh, với giá vàng miếng SJC giảm 1,5 triệu đồng/lượng, giao dịch ở mức 117,5 – 119,5 triệu đồng/lượng (mua vào – bán ra) tại các đơn vị lớn như Công ty Vàng bạc đá quý Sài Gòn (SJC), Tập đoàn DOJI, Công ty Vàng bạc đá quý Phú Nhuận (PNJ), và Bảo Tín Minh Châu. Chênh lệch giá mua và bán duy trì ở mức 2 triệu đồng/lượng, phản ánh tâm lý thận trọng của thị trường.

Vàng nhẫn cũng không nằm ngoài xu hướng giảm. Tập đoàn DOJI và SJC niêm yết vàng nhẫn tròn 9999 ở mức 112,5 – 115 triệu đồng/lượng, giảm 1,5 triệu đồng/lượng ở cả hai chiều. Bảo Tín Minh Châu ghi nhận mức giảm nhẹ hơn, với giá vàng nhẫn ở 115,7 – 118,5 triệu đồng/lượng, giảm 1,3 triệu đồng/lượng (mua vào) và 1,5 triệu đồng/lượng (bán ra). Chênh lệch mua – bán của vàng nhẫn tại đây đạt 2,8 triệu đồng/lượng, cao hơn vàng miếng.

Trên thị trường quốc tế, giá vàng giao ngay giảm 15,14 USD/ounce, xuống 3.299,33 USD/ounce, theo Kitco. Quy đổi theo tỷ giá USD tại Vietcombank (26.170 VND/USD), vàng thế giới tương đương 105,17 triệu đồng/lượng, thấp hơn vàng miếng SJC tới 14,33 triệu đồng/lượng. Sự chênh lệch lớn này phần nào do nhu cầu nội địa cao và chi phí nhập khẩu, nhưng cũng cho thấy thị trường trong nước đang chịu áp lực điều chỉnh theo xu hướng toàn cầu.

Phân tích xu hướng: Vì sao giá vàng giảm mạnh?

Đợt giảm giá vàng hôm nay phản ánh tâm lý chốt lời của nhà đầu tư sau chuỗi tăng nóng trước đó. Theo chuyên gia Fawad Razaqzada từ City Index và FOREX.com, dù sức hấp dẫn của vàng như tài sản trú ẩn an toàn có phần suy giảm, xu hướng dài hạn vẫn tích cực. So với đầu năm 2025, khi giá vàng thế giới dao động quanh 2.600 USD/ounce, mức 3.299,33 USD/ounce hiện tại cho thấy vàng vẫn là kênh đầu tư hấp dẫn, tăng gần 27% trong 4 tháng.

Nguyên nhân chính của đợt giảm này đến từ áp lực tỷ giá USD và kỳ vọng về dữ liệu kinh tế Mỹ. Lợi suất trái phiếu Mỹ tăng nhẹ, cùng với dự báo Cục Dự trữ Liên bang (Fed) sẽ thận trọng hơn trong việc cắt giảm lãi suất, đã khiến vàng mất đi một phần sức hút.

Khảo sát của Reuters chỉ ra nguy cơ suy thoái toàn cầu năm 2025, hỗ trợ dài hạn cho giá vàng, nhưng trong ngắn hạn, các số liệu như báo cáo việc làm còn trống (JOLTS), chỉ số chi tiêu tiêu dùng cá nhân (PCE), và báo cáo việc làm phi nông nghiệp (NFP) sẽ quyết định hướng đi của thị trường.

Trong nước, chênh lệch 14,33 triệu đồng/lượng giữa vàng SJC và vàng thế giới là mức cao bất thường, so với mức 3,3 triệu đồng/lượng vào đầu năm. Điều này phản ánh nhu cầu tích trữ vàng nội địa tăng mạnh, đặc biệt trong bối cảnh bất ổn thương mại toàn cầu. Tuy nhiên, mức chênh lệch lớn cũng làm tăng rủi ro cho nhà đầu tư mua vàng miếng, khi giá trong nước có thể điều chỉnh mạnh hơn nếu vàng thế giới tiếp tục giảm.

Vàng nhẫn, với mức giá thấp hơn và tính thanh khoản cao, đang trở thành lựa chọn phổ biến hơn. So với vàng miếng, vàng nhẫn có biên độ giảm tương tự (1,5 triệu đồng/lượng), nhưng chênh lệch mua – bán cao hơn (2,8 triệu đồng/lượng tại Bảo Tín Minh Châu) cho thấy các doanh nghiệp đang duy trì biên lợi nhuận lớn, gây bất lợi cho nhà đầu tư ngắn hạn.

Dự báo thị trường: Vàng sẽ lập đỉnh mới hay tiếp tục giảm?

Tại 60s Hôm Nay, chúng tôi dự báo giá vàng sẽ biến động mạnh trong quý II/2025, với ngưỡng hỗ trợ 3.274 – 3.300 USD/ounce và kháng cự 3.358 – 3.380 USD/ounce, theo chuyên gia Manoj Kumar Jain từ Prithvifinmart. Trong nước, vàng miếng SJC có thể dao động trong khoảng 115 – 122 triệu đồng/lượng, tùy thuộc vào dữ liệu kinh tế Mỹ và diễn biến thương mại toàn cầu.

Nếu Fed duy trì lãi suất cao để kiềm chế lạm phát, vàng có thể giảm thêm 5-7%, nhưng nguy cơ suy thoái toàn cầu sẽ hỗ trợ giá vàng phục hồi vào cuối năm.

Nhà đầu tư nên chờ giá vàng miếng SJC điều chỉnh về 115 triệu đồng/lượng để mua vào, kỳ vọng lợi suất 10-12% trong 6 tháng. Vàng nhẫn, với giá thấp hơn và thanh khoản tốt, là lựa chọn an toàn hơn cho nhà đầu tư ngắn hạn. Rủi ro lớn nhất là nếu USD tăng giá 3%, vàng thế giới có thể giảm xuống 3.200 USD/ounce, kéo vàng trong nước về 110 triệu đồng/lượng. Ngược lại, nếu căng thẳng địa chính trị leo thang, vàng có thể chạm 3.500 USD/ounce, đẩy vàng SJC lên 125 triệu đồng/lượng.

Cổ phiếu ngành vàng, như PNJ, có thể tăng 8-10% trong quý III/2025, nhờ nhu cầu trang sức và tích trữ vàng tăng. Nhà đầu tư nên mua PNJ khi giá điều chỉnh 5% từ đỉnh tháng 5/2025, kỳ vọng lợi suất 12%/năm. Bất động sản khu thương mại cũng hưởng lợi, với giá thuê mặt bằng tại TP.HCM tăng 5% do các cửa hàng vàng mở rộng. Cổ phiếu như VRE có thể tăng 7%, phù hợp cho nhà đầu tư dài hạn. Doanh nghiệp vàng cần tối ưu hóa chi phí vận hành và tăng cường kênh bán hàng trực tuyến để cạnh tranh.

Phương Thảo

Nguồn tham khảo: Thị trường Tài chính