Chiến lược đầu tư khi thị trường chứng khoán chịu áp lực giảm mạnh

Chuyên gia dự báo áp lực bán tháo trên thị trường chứng khoán sẽ giảm, nhưng VN-Index khó tránh đà giảm và có thể rơi dưới 1.200 điểm sau khi lao dốc 88 điểm vì tin Mỹ áp thuế.

Thị trường chứng khoán Việt Nam vừa trải qua một phiên giao dịch đầy biến động khi VN-Index lao dốc mạnh, mất 88,27 điểm (-6,7%) xuống còn 1.229,56 điểm vào cuối phiên ngày 3-4. HNX-Index cũng giảm sâu 18,6 điểm (-7,18%) xuống mức 219,53 điểm, thấp nhất từ đầu năm đến nay. 

Dự báo tiêu cực về thị trường chứng khoán

Đối mặt với mức giảm mạnh này, chứng khoán Việt Nam trở thành thị trường giảm sâu nhất thế giới sau khi Tổng thống Mỹ Donald Trump công bố mức thuế ít nhất 10% đối với phần lớn hàng hóa nhập khẩu vào Mỹ, trong đó thuế đối với Việt Nam lên tới 46%. 
Tâm lý hoảng loạn bao trùm toàn thị trường khi hàng loạt cổ phiếu giảm kịch sàn, khiến bảng điện tử tràn ngập sắc xanh lơ. 

Mức giảm 6,7% của VN-Index là một trong những phiên giảm mạnh nhất trong lịch sử chứng khoán Việt Nam. Theo thống kê, toàn thị trường có tới 452 mã giảm sàn, trong khi chỉ có 88 mã giữ được sắc xanh. Thanh khoản thị trường tăng vọt, với tổng giá trị giao dịch đạt 43.439 tỉ đồng, mức cao nhất trong nhiều tháng qua. Hơn 2 tỉ cổ phiếu đã được trao tay trong bối cảnh nhà đầu tư bán tháo để cắt lỗ.

Khảo sát nhanh với các công ty chứng khoán cho thấy có khá nhiều đơn vị dự báo VN-Index tiếp tục xu hướng giảm trong ngày hôm nay, với biên độ dự kiến khoảng 15-40 điểm. Nguyên nhân chính dẫn đến tình trạng này là thông tin tiêu cực ảnh hưởng đến kinh tế Việt Nam, khiến nhà đầu tư trở nên bi quan và cảm nhận được tác động kéo dài. Áp lực bán giải chấp cũng dự kiến sẽ gia tăng, tiếp tục đẩy chỉ số lao dốc.

Theo bà Trần Thị Hồng Nhung, Phó giám đốc Phân tích và Tư vấn Đầu tư tại Công ty Chứng khoán Guotai Junan (Việt Nam), nhận định rằng thị trường hiện đang diễn biến ngoài sức tưởng tượng nhưng nhu cầu bán vẫn chưa được giải phóng hoàn toàn. Nhiều mã cổ phiếu đang bị bán mạnh với khối lượng tồn đọng cao, như SHB với 22 triệu cổ phiếu chờ khớp giá sàn, HPG 19 triệu và VPB gần 11 triệu.

Kỳ vọng tháo gỡ trong tương lai

Ông Lê Vũ Kim Tinh, Giám đốc chi nhánh Công ty Cổ phần Chứng khoán Phú Hưng, cho rằng con số 95% của các đợt giảm là tương đối khiêm tốn khi thị trường có khả năng tiếp tục giảm. Những nhà đầu tư có tỷ lệ vay cao có thể nhận lệnh gọi ký quỹ, trong khi những trường hợp xấu có thể phải đối mặt với áp lực bán giải chấp cổ phiếu.

Bất chấp tình hình khó khăn, ông Tinh bày tỏ hy vọng áp lực bán sẽ giảm bớt khi những nhà đầu tư mua cổ phiếu bằng vốn tự có chuyển hướng từ bán tháo sang mua thêm. Ông dự đoán VN-Index có thể dừng lại ở mức 1.200 điểm, tức giảm khoảng 30 điểm nữa, và có thể mất thêm 10-15% trong tuần tới nếu không có thông tin vĩ mô hỗ trợ.

Liên quan đến tác động từ chính sách thuế mới của Mỹ, ông Trương Đắc Nguyên, Trưởng bộ phận phân tích chiến lược thị trường chứng khoán Tiên Phong (ORS), cho rằng thuế đối ứng của Mỹ sẽ được áp dụng ở mức 10% trước tiên, sau đó có thể tăng lên đối với các quốc gia có thâm hụt thương mại lớn với Mỹ từ ngày 9-4. 

Đối với Việt Nam, mức thuế 46% không áp dụng đồng loạt cho tất cả các mặt hàng xuất khẩu mà chỉ là mức tối đa dành cho một số mặt hàng cụ thể, tương tự như thuế chống bán phá giá hoặc thuế bảo hộ. Hiện tại, mức thuế đầu tiên có hiệu lực sẽ là 10%, trong khi các mặt hàng bị áp mức thuế tối đa sẽ phải chờ kết quả điều tra từ phía Mỹ.

“Việt Nam với vị thế là đối tác đang phát triển, có quan hệ ngoại giao tốt với Mỹ, vẫn có nhiều dư địa để thương lượng và điều chỉnh các điều khoản” – ông Nguyên nói. Công ty Chứng khoán Yuanta Việt Nam cũng chia sẻ quan điểm lạc quan khi dự đoán VN-Index có thể tăng lên mức 1.278-1.318 điểm trong các phiên tới, tương ứng với sự tăng thêm từ 50-90 điểm.

Nhóm phân tích này khuyến nghị nhà đầu tư nên hạn chế bán ra trong giai đoạn hiện tại hoặc cân nhắc mua thăm dò với tỷ trọng thấp. Trước những biến động khó lường của thị trường, giới đầu tư đang theo dõi sát sao các động thái tiếp theo từ Mỹ cũng như phản ứng của doanh nghiệp Việt Nam trước rào cản thuế quan mới. Trong bối cảnh tâm lý hoang mang bao trùm, diễn biến của phiên giao dịch tiếp theo sẽ đóng vai trò quan trọng trong việc xác định xu hướng ngắn hạn của thị trường chứng khoán Việt Nam.

Minh Thư