Masan Consumer (MCH) đẩy mạnh cao cấp hóa, sẵn sàng niêm yết trên HOSE

CTCP Hàng tiêu dùng Masan (MCH) tiếp tục khẳng định vị thế dẫn đầu trong ngành hàng tiêu dùng nhanh (FMCG) tại Việt Nam với chiến lược tập trung vào phân khúc cao cấp.

Nhờ lợi thế từ mạng lưới phân phối rộng khắp, và tiềm năng từ thị trường thực phẩm tiện lợi cao cấp, Masan Consumer được kỳ vọng sẽ tiếp tục tăng trưởng mạnh mẽ trong thời gian tới. Việc niêm yết trên HOSE sẽ là “cú hích” quan trọng, giúp cổ phiếu MCH nâng cao vị thế trên thị trường chứng khoán.

Masan Consumer mục tiêu tăng trưởng với chiến lược cao cấp hóa

Theo báo cáo của VCBS, doanh thu thuần năm 2024 của Masan Consumer đạt 30.897 tỉ đồng, tăng 9,4% so với cùng kỳ năm trước. Trong đó, nhóm sản phẩm cao cấp đóng vai trò chủ lực với gia vị Chin-su tăng trưởng 16%, tiếp tục dẫn đầu phân khúc nước mắm cao cấp.

Mì ăn liền Omachi cũng ghi nhận mức tăng 13%, hưởng lợi từ xu hướng thực phẩm tiện lợi cao cấp, trong khi trà đóng chai BupNon Tea365 đạt doanh thu 501 tỉ đồng, tăng 15%, cho thấy nhu cầu mạnh mẽ đối với các sản phẩm mới. Bên cạnh việc mở rộng danh mục sản phẩm, Masan Consumer còn đẩy mạnh kênh phân phối hiện đại thông qua hệ thống WinCommerce (WCM).

Theo báo cáo, doanh thu trung bình của MCH tại mỗi cửa hàng WCM đã tăng 33% sau giai đoạn thử nghiệm, chứng tỏ hiệu quả của hệ sinh thái bán lẻ này trong việc thúc đẩy doanh số và gia tăng nhận diện thương hiệu.

Với kế hoạch mở thêm 400-700 cửa hàng trong năm 2025, hệ thống bán lẻ này sẽ là động lực quan trọng giúp Masan Consumer mở rộng thị phần và duy trì tăng trưởng bền vững trong kênh bán lẻ hiện đại.

Biên lợi nhuận tăng, dòng tiền vững chắc

Năm 2024, lợi nhuận sau thuế của MCH đạt 7.921 tỉ đồng, tăng 10% so với năm 2023. Biên lợi nhuận gộp cũng cải thiện từ 45,9% lên 46,6%, cho thấy hiệu quả từ chiến lược cao cấp hóa. Việc tập trung vào các sản phẩm có biên lợi nhuận cao hơn từ 10-15% so với sản phẩm phổ thông đã giúp công ty kiểm soát tốt chi phí nguyên vật liệu đầu vào và tối ưu hóa lợi nhuận.

Đáng chú ý, tỷ suất sinh lời trên vốn chủ sở hữu (ROE) của MCH đạt 24%, cao hơn đáng kể so với mức trung bình ngành FMCG, cho thấy khả năng sinh lời vượt trội của doanh nghiệp. Tuy nhiên, Masan Consumer vẫn đối mặt với một số thách thức trong ngắn hạn.

Trong quý IV/2024, doanh thu thực phẩm tiện lợi giảm 14% so với quý trước do ảnh hưởng từ tồn kho sau bão Yagi, trong khi biên lợi nhuận đồ uống giảm nhẹ do chi phí nguyên liệu đầu vào tăng. Dù vậy, nhờ sự tăng trưởng của các sản phẩm chủ lực và chiến lược tập trung vào phân khúc cao cấp, Masan Consumer vẫn duy trì được đà tăng trưởng tích cực.

Một điểm đáng chú ý khác là việc Masan Consumer đã hoàn tất quá trình tăng vốn bằng cách chào bán 326,8 triệu cổ phiếu MCH cho cổ đông hiện hữu với giá 10.000 đồng/cp nhằm nâng tỷ lệ cổ phiếu tự do chuyển nhượng (free-float). Đây là bước đi quan trọng giúp nâng cao thanh khoản cho cổ phiếu MCH và thu hút thêm sự quan tâm từ nhà đầu tư tổ chức.

Niêm yết trên HOSE cơ hội lớn cho cổ phiếu MCH

Một động lực quan trọng trong năm 2025 là kế hoạch niêm yết trên Sở Giao dịch Chứng khoán TP.HCM (HOSE). Theo báo cáo, Masan Consumer đã hoàn tất phê duyệt nội bộ và đang trong quá trình nộp hồ sơ xin niêm yết. Nếu kế hoạch này được triển khai thành công, cổ phiếu MCH sẽ có cơ hội gia nhập các rổ chỉ số lớn, giúp tăng thanh khoản và mở rộng tiếp cận với nhà đầu tư tổ chức trong và ngoài nước.

Việc niêm yết trên HOSE cũng giúp MCH cải thiện định giá cổ phiếu, đồng thời tăng khả năng huy động vốn để mở rộng hoạt động kinh doanh. Với những phân tích trên, VCBS khuyến nghị “Mua” cổ phiếu MCH với giá mục tiêu 178.010 đồng/cp, tương đương với P/E mục tiêu đạt 23x dựa trên triển vọng của ngành tiêu dùng trong năm nay.

Mức giá này cho thấy tiềm năng tăng giá 19% so với mức giá cổ phiếu MCH hiện tại. Đây là mức upside hấp dẫn, đặc biệt trong bối cảnh công ty đang duy trì tốc độ tăng trưởng lợi nhuận ổn định và mở rộng mạnh mẽ vào phân khúc cao cấp. Thị trường FMCG tại Việt Nam dự kiến tiếp tục tăng trưởng ổn định trong năm 2025, tập trung vào những sản phẩm thiết thực và tốt cho sức khỏe.

Nhìn chung, xu hướng tiêu dùng cũng đang dịch chuyển mạnh mẽ, với ưu tiên dành cho nhu yếu phẩm và các sản phẩm có giá trị dinh dưỡng cao, thay vì các mặt hàng xa xỉ. Masan Consumer đang cho thấy sự trỗi dậy mạnh mẽ nhờ chiến lược “cao cấp hóa” sản phẩm và mở rộng kênh phân phối.

Minh Thư