Chứng khoán Việt Nam chờ đợi tác động khi tổng thống Donald Trump nhậm chức

Tuần này lễ nhậm chức của Tổng thống Donald Trump sẽ diễn ra, các chính sách mới dự kiến ảnh hưởng lớn đến thị trường chứng khoán Việt Nam.

VN-Index tăng điểm, thanh khoản vẫn thấp

Chỉ số VN-Index trong tuần qua vừa có một sự phục hồi ấn tượng với mức tăng gần 19 điểm. Tuy nhiên, thanh khoản trên thị trường chứng khoán Việt Nam trong giai đoạn gần đây luôn ở mức cực thấp, với nhiều phiên giao dịch giảm xuống dưới 10.000 tỷ đồng. Kết thúc tuần giao dịch vừa qua, VN-Index đóng cửa ở mốc 1.249,11 điểm, tăng 18,63 điểm, tương đương 1,5% so với tuần trước đó.

Theo đó, ông Trần Đình Minh, chuyên gia phân tích từ New World Group, nhận định rằng việc thị trường chứng khoán Việt Nam chuẩn bị bước vào kỳ nghỉ Tết Nguyên đán dài ngày là lý do chủ yếu khiến thanh khoản trong các phiên gần đây cạn kiệt.

Ông Minh cho biết, việc gom cổ phiếu trong giai đoạn này có thể tạo ra tâm lý lo lắng và bất an nếu xuất hiện thông tin bất ngờ từ thị trường chứng khoán Việt Nam hoặc doanh nghiệp trong kỳ nghỉ Tết. Hơn nữa, nhiều nhà đầu tư cũng hạn chế giao dịch với đòn bẩy để tránh phải chịu lãi suất trong suốt thời gian nghỉ lễ.

Ngoài ra, ông Minh cũng nêu rõ rằng đây là khởi đầu của mùa báo cáo tài chính quý IV/2024, khiến các nhà đầu tư có xu hướng chờ đợi bức tranh kinh doanh rõ ràng hơn trước khi quyết định xuống tiền. Cuối cùng, chỉ số DXY – đo lường sức mạnh của đồng USD – hiện đang neo cao quanh mốc 109 điểm, kéo theo việc khối ngoại tiếp tục bán ròng trong 9 phiên gần đây.

Bên cạnh đó, chuyên gia phân tích Nguyễn Tấn Phát, một chuyên gia phân tích khác từ New World Group cho biết sự kiện ông Donald Trump chuẩn bị nhậm chức cũng tạo ra sự thận trọng trong giới đầu tư, chủ yếu liên quan đến chính sách thuế quan của vị tổng thống đắc cử. Hầu hết các nhà kinh tế trên thế giới đều cho rằng những chính sách mới có thể làm tăng giá trị đồng USD, kèm theo lạm phát và lãi suất cao hơn, có khả năng làm giảm tốc độ tăng trưởng đối với các quốc gia xuất khẩu sang Mỹ.

Thị trường sẽ ổn định nếu không có “cú sốc” chính sách

Ông Đinh Quang Hinh, Trưởng bộ phận vĩ mô và chiến lược thị trường của VNDirect, nhận định rằng những rủi ro xoay quanh chính sách của Tổng thống Mỹ Donald Trump đã có ảnh hưởng lớn đến diễn biến thị trường chứng khoán Việt Nam trong hai tháng qua. Trừ khi xuất hiện cú sốc hay thay đổi đáng kể, không có nhiều biến động lớn trên thị trường trong tuần giao dịch này.

Về tình hình trong nước, ông Hinh từ VNDirect kỳ vọng xu hướng phục hồi sẽ tiếp tục nhờ vào mùa công bố kết quả kinh doanh quý IV/2024. Dự báo lợi nhuận của các doanh nghiệp niêm yết trên sàn HoSE có thể tăng trưởng trên 20%, từ đó cải thiện định giá cổ phiếu và thu hút dòng vốn đầu tư. Như vậy, áp lực tỷ giá có thể giảm, tạo thuận lợi cho tâm lý thị trường chứng khoán Việt Nam và thu hút dòng tiền đầu cơ trở lại.

“Tôi cho rằng chỉ số VN-Index có thể đóng cửa năm Giáp Thìn tại vùng 1.260-1.270 điểm. Nhà đầu tư có thể tận dụng những nhịp rung lắc trong phiên để giải ngân một phần danh mục trước Tết, ưu tiên những nhóm ngành có thông tin hỗ trợ như ngân hàng, cảng biển – logistics, xuất khẩu (dệt may, thủy sản, đồ gỗ), hạ tầng xây dựng và năng lượng (điện, dầu khí)”, chuyên gia từ VNDirect nhận định.

Kịch bản chứng khoán Việt Nam dưới chính sách mới

Còn theo Ông Trương Thái Đạt, giám đốc phân tích tại Chứng khoán DSC, nhấn mạnh rằng những tác động của chính sách “Trump 2.0” sẽ trở nên rõ ràng từ cuối năm 2025. Ông cho biết việc ban hành chính sách mới tại Mỹ thường mất nhiều thời gian, ít nhất từ 6 đến 12 tháng từ khi bắt đầu điều tra cho đến khi chính sách được áp dụng.

Ông Đạt cho rằng chính quyền Trump có khả năng áp dụng mức thuế suất 60% đối với hàng hóa nhập khẩu từ Trung Quốc, cùng với 10-20% đối với các quốc gia không có hiệp định thương mại tự do với Mỹ, trong đó có Việt Nam.

Mặc dù Việt Nam sẽ không phải chịu thêm các mức thuế suất bổ sung, nhưng với tư cách là một trong năm quốc gia có thặng dư thương mại lớn với Mỹ, Việt Nam có thể bị yêu cầu tăng cường nhập khẩu các sản phẩm công nghệ và năng lượng để giảm thâm hụt thương mại song phương.

Theo ông Đạt, kịch bản này có xác suất xảy ra cao nhất. Việt Nam có thể hưởng lợi trong bối cảnh này nhờ quan hệ thương mại ổn định với Mỹ, cùng với xu hướng dịch chuyển sản xuất sang Việt Nam và cơ hội tiếp cận nhiều sản phẩm công nghệ và năng lượng từ nước này.

Tuy nhiên, ông cũng cảnh báo về những điểm hạn chế. Việt Nam có thể phải đối mặt với việc giảm lợi ích từ một số ngành xuất khẩu chủ lực, trong khi áp lực cân bằng thương mại có thể gây khó khăn cho các doanh nghiệp vừa và nhỏ.

Minh Thư