Cổ phiếu MSB ghi điểm nhờ nền tảng tài sản cải thiện tốt

Cổ phiếu MSB có mức tăng tốt nhờ nền tảng tài sản cải thiện tích cực, tín dụng ổn định, dự báo hấp dẫn đầu tư trong năm 2025.

Tăng trưởng tín dụng bù đắp khó khăn từ NIM

Chỉ tính đến hết quý 3 năm 2024, Ngân hàng TMCP Hàng Hải Việt Nam (MSB) đã có tổng tài sản vượt hơn 300 nghìn tỷ đồng, thuộc nhóm ngân hàng có quy mô nhỏ. Khách hàng chính của ngân hàng là các doanh nghiệp, trong đó hơn 40% cơ cấu dư nợ đến từ các doanh nghiệp lớn. Doanh nghiệp vừa và nhỏ (SME) chiếm khoảng 35%, với sự tập trung vào một số lĩnh vực như bất động sản, hàng tiêu dùng nhanh (FMCG), xây dựng, điện và năng lượng.

Sức bền tài chính của MSB cũng được khẳng định khi tăng trưởng tín dụng tính đến quý III/2024 đạt 14,2% so với đầu năm (YTD – Year To Date), vượt xa mức trung bình ngành 9%. Dù tốc độ tăng trưởng tín dụng có phần chậm lại so với quý trước, đây vẫn là điểm sáng giúp MSB bù đắp cho biên lãi thuần (NIM) thu hẹp.

Theo báo cáo, NIM quý III giảm 0,08 điểm phần trăm, xuống còn 3,34%. Nguyên nhân chính là chi phí vốn gia tăng trong bối cảnh lãi suất thị trường liên ngân hàng (ON) tăng cao do áp lực tỷ giá. Đồng thời, tỷ lệ CASA (tiền gửi không kỳ hạn) tiếp tục suy yếu, gây thêm áp lực lên cấu trúc nguồn vốn của MSB.

Bên cạnh đó, động thái tăng lãi suất huy động trong tháng 11/2024 càng củng cố xu hướng thu hẹp biên lãi thuần trong các quý tiếp theo. Tuy nhiên, sự ổn định của hoạt động tín dụng đã phần nào giúp ngân hàng duy trì dòng thu nhập lãi cốt lõi.

Một trong những điểm nhấn nổi bật của MSB là chất lượng tài sản có sự cải thiện đáng kể, với tỷ lệ nợ xấu giảm xuống 2,88% so với 3,08% trong quý II/2024. Những con số này cho thấy MSB không ngừng mạnh tay trong việc xử lý nợ xấu.

Mặc dù dư nợ xấu mới hình thành đã chậm lại, ngân hàng vẫn tiếp tục trích lập dự phòng nhằm nâng cao khả năng chống chịu trước các biến động thị trường. Theo các chuyên gia phân tích, việc cải thiện chất lượng tài sản là yếu tố quan trọng giúp MSB xây dựng nền tảng tài chính vững chắc, đồng thời củng cố niềm tin của nhà đầu tư.

Triển vọng tích cực của cổ phiếu MSB năm 2025

Nhìn về năm 2025, MSB dự báo tăng trưởng tín dụng đạt 20%, tỷ lệ nợ xấu tiếp tục giảm xuống 2,6% và tỷ lệ bao phủ nợ xấu (LLR) tăng lên 67%. Tổng thu nhập hoạt động (TOI) và lợi nhuận trước thuế (LNTT) được kỳ vọng lần lượt đạt 14.787 tỷ đồng và 7.106 tỷ đồng.

Đáng chú ý, giá cổ phiếu MSB được định giá mục tiêu ở mức 12.900 VND/cổ phiếu với tỷ lệ P/B là 0,8 lần. Đây là mức định giá hấp dẫn, đặc biệt khi ngân hàng đang có những cải thiện đáng kể về cơ cấu tài sản và chiến lược quản trị rủi ro.

Dù đạt được nhiều tiến bộ, cổ phiếu MSB vẫn phải đối mặt với không ít thách thức. Đầu tiên là tỷ lệ vốn ngắn hạn cho vay trung dài hạn của ngân hàng đã tăng lên 29,4%, tiệm cận mức trần 30% theo quy định của Ngân hàng Nhà nước. Việc duy trì tỷ lệ này ở mức an toàn đòi hỏi MSB cần có những điều chỉnh linh hoạt trong việc cân đối nguồn vốn và danh mục cho vay.

Bên cạnh đó, lãi suất thị trường vẫn ở mức cao, tạo áp lực lên chi phí vốn và làm giảm hiệu quả hoạt động. Tỷ giá chưa có dấu hiệu hạ nhiệt, ảnh hưởng đến khả năng kiểm soát chi phí trong các giao dịch ngoại tệ.

Động lực tăng trưởng cổ phiếu MSB

Dù đối mặt với một số khó khăn, cổ phiếu MSB vẫn ghi điểm nhờ nỗ lực cải thiện nền tảng tài sản và duy trì tăng trưởng tín dụng ổn định. Các nhà đầu tư đánh giá cao chiến lược xử lý nợ xấu và trích lập dự phòng mạnh tay của ngân hàng, tạo tiền đề cho sự phát triển bền vững trong tương lai.

Với triển vọng tăng trưởng tín dụng khả quan, khả năng cải thiện tỷ lệ nợ xấu và lợi nhuận ổn định, cổ phiếu MSB tiếp tục là lựa chọn đáng chú ý trong nhóm ngành ngân hàng. Nền tảng tài chính vững mạnh cùng chiến lược quản trị rủi ro hiệu quả sẽ giúp MSB tạo ra giá trị bền vững, thu hút sự quan tâm của cả nhà đầu tư trong và ngoài nước.

Hiện nay, cổ phiếu MSB đang thể hiện tiềm năng tăng trưởng nhờ nền tảng tài sản cải thiện tốt và chiến lược tín dụng hiệu quả. Mặc dù phải đối mặt với những thách thức từ thị trường, sự ổn định về chất lượng tài sản và dự báo tích cực cho năm 2025 tiếp tục củng cố vị thế của MSB trong ngành ngân hàng.

Minh Thư

Xem thêm tin: Tại đây